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全流通下上市公司并购重组大幕开启，宝安16年后重扛市场化并购大旗上证报记者陈建军　　16年前，中国宝安打响内地证券市场第一例收购战，如今沉寂多年的中国宝安再度发力，通过持续举牌将深鸿基逐渐纳入囊中，并放言将行使股东表决权重组深鸿基。这意味着产业资本二级市场抄底的单纯财务投资时代正在结束，改组上市公司董事会、监事会渐次进入狩猎目标。　　中国宝安下属的中国宝安集团控股有限公司成为深鸿基名义第一大股东后，近日继续在二级市场增持，截至昨日累计持股比例已达15%。在今日披露的股东权益变动报告书中，宝安控股表示，在

2月出口创最大降幅，顺差环比骤降87.62%国家扩大投资政策效应开始显现，前2月固定资产投资同比增长26.5％上证报记者吴婷　　海关总署11日公布数据显示，2月份我国贸易顺差48.41亿美元，相比一月份骤降342.59亿美元，环比下降87.62%，有关专家表示，出口下降幅度大于进口是贸易顺差收窄的原因，而国内经济刺激政策效应的显现则减缓了进口下降趋势。　　2月份我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，同比下降24.9%。其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。　　2月出口降幅比上月加快8.2个百分点，创下可得统计数据（1995年

B股较A股抗跌　　周一，两市B股呈现冲高回落，放量下挫的走势，深证B指收报313.96点，下跌2.17%，上证B指收报137.42点，跌幅为2.48%，盘中跌破30日均线。沪市B股全天成交3.35亿美元，环比放大近4成，深市B股成交2.07亿港元，环比放大约一成。尽管两市B股双双下挫，但跌幅仍小于两市A股，昨日上证综指跌幅为3.39%，深证综指跌幅达3.99%　　2月17日上证综指创出本轮反弹新高以来，接连出现两轮调整行情，截至3月9日，上证综指累计跌幅11.2%，深证综指累计下跌10.1%。而同样经历了两轮调整的B股市场却表现出了强大的抗跌性，上证B指累计跌幅为

“大笨象”搅沸港股，港证监会开查　　汇丰控股集团有限公司10日在香港召开记者会，对汇控前一日股价大幅波动事件做出回应。汇控执行董事兼亚太区行政总裁霍嘉治强调，集团有信心渡过此次金融危机。上证报记者朱周良　　被香港人亲切称为“大笨象”的汇丰控股，过去两天把港股搅得天翻地覆。　　昨日港股收盘，汇控股价定格在37.6港元，劲升13.94%。而就在一天前，这一第一权重股在收市竞价交易时段的最后时刻，被砸出24%的史上最大单日跌幅。　　伴随着“大笨象”的起舞，港股大盘过去两天亦经历了从地狱到天堂般的剧烈震荡，从暴跌4.8%到

港交所就汇控暴跌做说明上证报记者时娜　　香港交易所9日表示，注意到汇丰控股的股价继持续交易时段大幅滑落之后，在收市竞价交易时段继续下挫。　　港交所表示，证券市场在收市竞价交易时段内共录得12.5亿港元成交额，占今天市场全日成交总额约3.5%。汇丰控股是收市竞价交易时段内买卖最活跃的股票，成交额达3.9154亿港元，或该证券全日成交额的8.3%。　　香港交易所与证券及期货事务监察委员会（证监会）于上星期四发出的联合声明中，曾提醒交易所参与者及投资者，在公司重要行动及指数重整事件期间的持续交易时段及接近收市的时间内，交

恒指昨下挫576点，汇控拖累410点上证报记者时娜　　港股昨日在汇丰控股恐慌性杀跌的拖累下再遭重创，恒指轻松跌破去年11月低位，继续向下挑战本轮金融危机以来的10676点的历史性底部。恒指昨日小幅低开49点后，在汇丰除权前股价可能进一步下挫的担忧下，投资者相继加入沽货的行列，打击指数愈挫愈勇，加上竞价时段大户刻意打压，恒指收至全日的最低位，报11344点，狂泻576点，跌幅达4.84%。而早盘一度走高的中资股也在内地股市午后跳水收跌的拖累下掉头翻绿，但于低位略见承接，国企指数收市报6725点，微跌60点，跌幅0.88%。大市成交额较前

5天跌50，%汇控成港股“炸弹”　　汇丰控股跌势不止上证报记者梁敏　　汇丰控股（00005.HK）周一再成一颗“炸弹”。至收盘，汇丰跌24.14%，报33港元，不仅跌破了40港元的重要心理关口，也大大跌破了之前各大投行调低后的目标价。在最近5个交易日中，汇控股价已经下跌了50%。　　尤其值得关注的是，在收市后竞价阶段的最后数秒，突然有400万股沽盘推低汇控股价至33港元收市，而成交达到1200万港元，并拖累恒指直线下挫250点。　　3月9日开始，汇控占恒指的比重从原来的11.33%上调至15%，使得不少指数基金，比如盈富基金、强积金及一众追踪指

强烈看空机构不到三成　　周一沪深两市高开低走，全天呈逐波走低态势，个股板块大面积回落，日K线报以光脚中阴线，沪指退守至2100点区域运行。东方财富网统计41家机构对周二大盘走势的看法。多数机构认为，短线来看，“两会”期间，消息面较为平静，以金融板块为首的权重股涨跌左右着短线市场的运行格局，市场在短线快速下挫后，下档均线的支撑将再度发挥作用。预计股指在惯性下挫后，持续调整的空间较为有限。调查显示，三成二机构短线仍坚持看多，两成九看空，三成九看平。　　宁波海顺等13家机构认为沪深市场在经过短期的强势整理后，依

朱玉辰：推出股指期货有利股市稳定上证报记者马婧妤　　全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰昨日接受采访时表示，尽管金融衍生品是全球金融危机的导火索，但场内衍生品不但没有出问题，反而为危机化解提供了避险手段，我国的金融创新不能因噎废食。他还表示，股指期货将会相对平静地推出，其推出也有利于股票市场稳定，有利于长期资金进入市场。　　场内衍生品起到稳定作用　　朱玉辰表示，金融衍生品对全球金融危机来说是一个导火索，对危机的深化也具有破坏性作用，但出现问题的衍生品主要是一些场外产品，以期货为主场内衍生

朱从玖：先完善发行体制，再适时重启IPO　　发行体制改革思路：股票定价进一步市场化；强化买方约束力；兼顾各方面利益，尤其是小投资人的利益　　全国政协委员、证监会主席助理朱从玖昨日下午在就新股发行体制改革等市场关心的热点问题接受记者采访时表示，目前新股发行体制改革的具体方案仍在酝酿当中，改革思路主要包括定价进一步市场化、强化买方约束力、兼顾各方利益尤其是小投资人利益等三方面。他同时透露，将先完善新股发行体制，再适时启动IPO。　　新股发行体制改革三大思路　　“发行是整个股票市场的初始环节，它的模式及确定

证监会开闸放水，场外资金源源入市2月新批三家外资机构QFII资格、偏股型基金密集获批上证报记者徐婧婧、张雪　　场外资金流入股市的渠道再次打开。　　中国证监会昨日公布，2月份有3家外资机构获得QFII资格，这是今年以来QFII资格审批的首次开闸，至此获批QFII资格的外资机构总数已达到79家。同时，近期新基金也获得密集放行，包括多只指数基金在内的偏股型基金成为近期获批新基金的主力，证监会新批长盛同庆可分离交易基金的发行；目前在售新基金有16只之多。　　证监会昨日披露的2月份QFII资格统计表中，出现了三张新面孔：韩华投资信托

美国默沙东411亿美元收购先灵葆雅　　美国默沙东公司（Merck&Co.）9日宣布，将以411亿美元的价格收购美国制药商先灵葆雅（Schering～PloughCorp.），支付方式为现金加股票。收购后，默沙东将成为全美第二大制药公司。　　根据这两家公司联合发表的声明，默沙东将以每股23.61美元的价格收购先灵葆雅的股份，较后者上周末的收盘价高34%。先灵葆雅股东每股可获得0.5767股默沙东股份加10.50美元现金。其中，现金部分来自默沙东现有的98亿美元现金以及摩根大通承诺提供的85亿美元贷款。交易完成后，默沙东股东将拥有合并后公司大约68%的股份

美股与A股　　文兴　　就在美国股市还在不断创出新低之际，A股市场却大幅上扬，市场人气迅速恢复，成交量也有所放大。不管后市行情怎么演变，一个事实放在人们的眼前，中国股市就是比美国股市强。　　近期有一个奇怪的现象，随着A股市场的逐步走好，不少人对股市的看法却变得越来越悲观了，他们指责来之不易的行情是缺乏基本面支持的、是资金推动的等等，甚至有人说：“反弹越高，下跌更深”。“美国金融危机没有好转”是其重要的理由。　　美国金融危机何时结束，笔者这里不加探讨，只是指出一点，美国的金融危机对实体经济形成的冲击总会

用创新思路解决大小非问题 　　桂浩明 　　从去年开始，大小非解禁流通规模明显增大，今年更是进入高峰期。巨额大小非解禁对市场是有很大影响的，从去年起，市场上就一直有人在呼吁要规范大小非的流通问题，不少人看来，只有解决了大小非问题，中国股市才有盼头。 　　大小非问题之所以受到市场各方的高度关注，一来是因为股市下跌，二级市场的投资者感到与大小非解禁后的集中抛售有关，要求限制大小非的流通以维护股价稳定；二来是的确有些大小非的流通随意性较强，在交易过程中也有一些不够规范的行为发生，使得大小非在流通过

“N”形二次反弹不必等到下半年 　　陆水旗（阿琪） 　　进入3月份，指数上冲下突，躁动异常。原因在于3月份的市场聚合了诸多影响行情的重要事件。首先是两会的召开使得市场对政策的预期有增无减，享受了之前各类刺激政策的行情红利之后，投资者的预期甚至有些“得寸进尺”。最近，国家发改委有关负责人表示，十大产业振兴规划中涉及到的120项政策规划将于3月中旬陆续发布，更是挑动了市场躁动的情绪；其次是，从二季度开始各项经济指标与公司盈利的环比数据将逐渐好转，从而确定了一季度是个低拐点，但市场拐点的预期目前又直面一季

诡异大阳飙升动因何在　　李志林（忠言）　　当绝大多数人认为1664点以来的反弹已结束，至少要调整两个月，目标位是1800点甚至1500点时，本周三却出其不意地一举拉出一根年内最大阳线。　　在全球危机加深、美股连创新低时，出现牛年A股第二波诡异飙升行情，动因何在？　　温总理和奥巴马总统讲话的刺激。上周末温总理与网民交流时说对股市要有信心；周二美股6700点收盘后，奥巴马总统更直接地讲：“现在是买股票的好时机”。美国经济今年负增长，而中国则在保8%；美国发生金融危机，银行巨亏，而中国金融安全，银行业则风景独好；美国流动

中证报记者周婷 　　十一届全国政协副主席、民革中央常务副主席、上海市社会科学院部门经济研究所所长厉无畏6日对中国证券报记者表示，作为国有资本的大小非在解禁时不应该损伤流通股股东的利益，应该加强对限售股的监管，要求限售股东拿出20%左右利润成立特别收益金返回给流通股股东。 　　厉无畏认为“大小非解禁”是造成股市起伏的最主要原因，即股改时大小非的对价不够，解禁后给流通股股东带来损失，造成人心恐慌，所以要让国有股拿出抛售收入的20%左右作为红利分给流通股。这样做，大小非就不会随便减持，流通股也不会赶紧逃走

汪建熙：市场非理性波动时增持三大行，增持行为不具有商业性 中证报记者申屠青南 　　全国政协委员、中国投资有限责任公司副总经理汪建熙6日告诉中国证券报记者，今年中投将按照温家宝总理政府工作报告中稳定股市的要求，当市场出现非理性波动的时候，安排汇金适当增持三大行股票。 　　“这种增持行为不是投机性的和商业性的，而是落实中央关于稳定股市的要求，在市场需要的时候出手。”汪建熙表示，保持股票市场稳定，是中央应对金融危机和经济衰退的一个重要措施。股票市场有涨有跌，但如果还在正常运作，就尽量让市场机制发挥

多位政协委员呼吁推出创业板中证报见习记者杜雅文　　今年的政府工作报告中未提及创业板。然而3月6日，在政协分组讨论会上，又有多名委员关注到创业板。他们表示，数据显示去年中小企业在银行的贷款不良率高达12%，仅依赖银行来解决中小企业融资难问题，会加大整个金融体系的风险，必须加强多层次资本市场建设，尽快推出创业板，才能长远地推动中小企业成长发展，应对当前的国际金融危机。　　“创业板推出的时机早就到了”　　全国政协委员、上海银监局局长阎庆民透露，2008年根据银监会统计的数据，小企业授信户数为390万户，同比增加了

范福春：发行体制改革核心是定价，证监会正在研究合格投资者制度 　　IPO什么时候启动与进一步改革和完善新股发行制度有关系 　　“四不”第一是不做假账，第二不说假话，第三不操纵市场，第四不侵占上市公司的资金。“三保”就是党中央国务院提出的保增长、保民生、保稳定。“两提升”一是要提升公司治理水平，二是要提升公司的竞争能力 　　目前证监会正在积极、耐心地就取消红利税和有关方面进行反映沟通 　　监管部门下一步改革需要认真探索如何解决B股市场出路问题 　　股指期货的前期准备工作做得非常扎实，证监会正