ITPub博客

内需复苏博弈外需下降，A股将反复震荡——专访摩根大通中国市场董事总经理兼主席李晶中证报记者卢铮　　金融危机余波不断，新兴市场告急，欧美股市下挫。外部经济环境恶化，中国经济如何突围？逆势而动的A股市场是昙花一现，还是大势所趋？对此，摩根大通中国市场董事总经理兼主席李晶（JingUlrich）接受了中国证券报的专访。　　中国证券报：继4万亿人民币经济刺激计划之后，近期十大产业振兴计划陆续出台，这些政策措施的效果将会如何？　　李晶：与其孤立地看待已出台的4万亿经济刺激计划和十大产业振兴计划，不如整体来看中国政府为中

经济筑底要看房市“脸色” 跑者 　　拉动内需现在是中国经济增长的主调，而现在来看，老百姓的内需大头还是房地产，拉动内需还是要想办法搞活房地产业。 　　无疑，房地产业现在是受到诟病最多的行业。但是，骂你就是关注你，就是关心你。骂你就是爱你，怀抱着“恨铁不成钢”一样的感情。就好像“春晚”，每年春节后都免不了有人说三道四，这正表示了有人还在看你。你要是到了广东、海南，才没人和你聊什么“春晚”呢，他根本就不看你，你愿谁是谁。 　　房地产之所以成为老百姓需求的大头，首先是因为人们的生活水平提高了，

范福春：IPO重启将和新股发行制度改革挂钩建议取消红利税，解决发行价和首日开盘价背离问题中证报记者申屠青南　　全国政协委员、证监会副主席范福春3月6日表示，IPO重启势在必行，但什么时候启动，将和新股发行制度改革挂钩，以解决发行价和首日开盘价背离问题。他要求上市公司应做到“四不三保两提升”。　　范福春在回答中国证券报记者的提问时表示，新股发行制度改革的一个重点，是解决长期以来，由新股询价形成的发行价与交易所上市交易之前集合竞价形成的交易基础价背离太大的问题。目前，证监会发行部正在就这一问题进行研究，不久

反弹基础犹存长城证券高凌智、但朝阳、腊博　　最近两周的下跌调整，没能结束A股轰轰烈烈的反弹趋势，市场反而再度展现了政策市的变化魅力。审视3月份股指运行环境，政策面仍将推动上涨，股指有望蓄势整理后再度冲击反弹新高。当然，正负皆有的宏观数据将加剧本月股指的动荡，A股指数向上延伸的趋势会充满反复，市场趋势性转折还要观察政策信号的导向性。　　流动性宽松局面依旧。本轮反弹行情已经历时4个多月，宽松的流动性成为股指持续上涨的助推器。信贷数据是流动性变化的重要体现，从信贷投放额度趋势变化来看，流动性宽松局面依旧存

大盘蓝筹支撑强势震荡格局中证报记者王辉上海报道　　在外盘风险仍可能继续释放的背景下，预计短期市场的“多空拉锯”仍将持续。当然，在进一步蓄势之后，股指仍有希望再次冲击反弹新高。在投资策略上，分析人士表示，金融蓝筹、政策受益板块值得重点关注。　　大盘蓝筹整体走强　　本周沪深股市先抑后扬，在全球主要股票市场出现剧烈单边下挫的背景下，内地A股的表现仍可谓一枝独秀。至周五收盘，沪深股指周涨幅均超过了5%。尽管成交量较前一周有所萎缩，但金融蓝筹股在周中的爆发，为本轮反弹提供了较为坚实的支撑。　　值得注意的是，本

“水火”之间：投资与投机国金证券首席经济学家金岩石　　价值和价格作为市场的中枢，一个是本质，一个是表象，价值是价格的中心。但如果把这个价值中枢的定义引进证券市场，以为股票价格也是以价值为中心上下波动，那就需要研究了。　　实体价值是“金木”，虚拟价值是“水火”　　实体经济的价值是“金木”，虚拟经济的价值是“水火”，而财富入“土”则远离尘世。金木给人感觉很“实”，比喻实体经济的价值比较贴切；虚拟经济的财富形同水火，过去一年全球财富在金融海啸中“蒸发”了35万多亿美元，而“蒸发”这个词不正是来自于水火吗

反弹进入尾声，个股分化将趋明显申银万国证券研究所魏道科　　昨天沪深股指以微涨收盘，两市有数十只股票涨停，却有600多只股票下跌，这反映出几个趋势：首先是板块表现趋向分化。前期涨幅较大的品种有获利了结的愿望，尽管指数处于上涨过程中，但个股将由普涨演化为分道扬镳，这种分化现象将延续。近阶段即使股指还有上涨的空间，某些股票近期内可能难创2月中旬以来的新高；其次是放量滞涨，多方信心略显不足。2402点的调整节奏很明快，反弹到2313点遇阻回落，表明2333点颈线位的压力较大，人们担心再度冲高回落时，股价会连续调整。为了

A股市场“独秀”的特征会更明显阿琪　　自去年11月份以来，全球股市在金融危机的冲击下一直积重难返，进入新年度之后，又因欧洲爆发银行债务危机再次单边下挫，近期更是连创过去12年来的新低。环顾全球股市，唯A股市场“一意孤行”，期间虽亦有震荡，但一直保持着“一枝独秀”之态势。究其原因，固然有欧美股市流动性窘迫、A股市场“不差钱”、我国刺激经济政策的力度相对更大之差异，但实质性的原因还在于经济背景的迥然不同。　　首先，欧美是本次金融危机的“大本营”，受到的是直接的冲击，中国受到的是间接性影响。前者对资本市场带来

权重股激情表演：让人欢喜让人忧　　继本周三大幅上涨后，上证指数昨天继续小涨22点，但当天权重股的激情表演以及收出放量高位十字星，无疑反映出投资者极度矛盾的心态——既希望权重股能起到稳定乃至推动大盘上行的作用，又担心权重股的过度发挥会再度吓退投资者，导致行情夭折。世基投资王利敏　　权重股三次激情表演　　昨天大盘跳空高开后，便拉开了大幅震荡的序幕，最高冲到2241点，最低下探到1173点，报收于2221点。也就是说，大盘从开盘点位上冲了21点和下探了47点后，最后又回到接近于开盘位的2221点。导致大盘宽幅震荡的最主要原

冲高震荡成3月行情机构主流观点上证报记者张雪　　伴随着“两会”开幕，3月份的沪深大盘在一片政策预期升温下“阴转晴”，已收出了四连阳。这样的涨势能否延续？本月行情将如何演绎？记者在采访多位机构投资者，以及综合各大券商研究所的月度策略报告发现，大多数机构认为，2月份的大涨大跌行情已暂告一段落，3月份大盘将出现继续冲高，随后震荡的走势。　　2月份最后一周的大跌，曾使部分机构开始怀疑A股市场的此轮反弹就此终结。不过，伴随着“两会”开幕，以及本周大盘的回暖反弹，不少机构投资者认为后市依然存在机会，保增长政策力度

近六成机构继续看多　　东方财富网统计了41家机构对周五大盘走势的看法。调查显示，五成九机构短线坚持看多，两成四看平，一成七看空。　　世基投资等24家机构仍然看多。多头认为大盘在反复震荡之后收红，说明多方仍占据优势。从技术面来看，随着大盘蓝筹股启动，股指短期形成小反转形态，后市将挑战上次反弹的高点2300点区域。目前股指正处于2月份高位震荡的成交密集区，出现震荡也在情理之中；因此，短期蓄势后有望进一步打开上升空间。　　短线看空的只有金百灵投资等机7家构。空头认为从盘面上看，A股的宽幅震荡主要是因为两个因素：一

银行股积极护盘，沪指守住2200点上证报记者杨晶　　“百点长阳”后多方继续占优，沪指跳空高开后宽幅震荡，最终放量站上2200点大关。在银行股反复逞强的带动下，有色金属、旅游酒店等类个股表现活跃，两市最终有近六成个股红盘报收。　　在利好预期与前夜美股强劲反弹的刺激作用下，A股指数大幅高开，随后多空力量便开始博弈。沪指在2220点上方开盘，随后一度回调，在回补当日的跳空缺口后，银行、地产等权重板块迅速发起强攻，个股纷纷参与，成交明显放大，早盘结束时，沪指以1.8%的涨幅暂稳住2200点大关。　　午后伊始，多方遭遇了一波较

蓝筹购证表现强势平安证券综合研究所　　周三，上证指数强劲反弹，报收2198.11，大涨6.12%。权证市场上，认购证全线收红，涨幅超过5%的品种共有八只，大盘蓝筹股权证表现较佳。成交方面，昨日权证市场总成交额为362.02亿元，较前日增加35.69%。　　昨日，中国石化与大盘共舞，大涨5.79%。石化CWB1午后加速上扬，收涨10.10%，高居认购证涨幅榜之首。另一只大盘蓝筹证江铜CWB1表现不俗，特别是午后在正股涨停的刺激一下，涨幅一度达11.34%，收盘时仍有9.78%的涨幅，位居涨幅榜次席。　　消费板块表现较好，青啤CWB1和阿胶EJC1分别上涨7.42和

机构：放量长阳确立新一轮反弹行情上证报记者潘圣韬、杨晶　　周三两市大盘走出超强的逼空行情，令市场各方都有些始料未及。放量长阳是否意味着大盘已经结束调整展开新一轮的上升？市场接下来能否继续保持较好的流动性？经济基本面能否支持行情进一步向前？记者采访了多位分析人士，分析师们对目前的市场以及宏观环境做了一个比较全面的解读。　　流动性、基本面预期向好　　“今年1月份1.62万亿元新增贷款总额创下了新增贷款的单月最高增幅，前面有观点认为如此高的信贷规模2月份很难持续，当时预计2月信贷可能只有三四千亿，但最近市场预

逾六成B股涨幅超过5%上证报实习生钱潇隽　　尽管外围股市一片哀声，但B股却在昨日走出喜人之势，全日放量狂飙，双双创下今年以来最大单日涨幅。截至收盘，上证B指收报140.21点，猛涨6.45%；深证B指收报315.17点，涨幅达4.99%。同时量能也回归高位，沪市成交4.36亿美元，环比放大逾六成；深市成交3.01亿港元，环比放大近一倍。　　上证B指昨日走势尤其强劲，早盘小幅高开，随后做多力量猛烈推升指数上扬，化工、电力、基建、医药、房产等板块轮动，个股活跃，大盘轻松上攻几乎没有遇到阻力，全日量价齐升，尾盘交投进一步放大，助推指数站回

A股暴涨提振，国企指数劲升5%上证报记者时娜　　隔夜美股连续第五个交易日下跌，拖累港股昨日低开，但内地股市持续上涨提振了中资股的人气，港股盘初的疲弱很快得到扭转，国企指数与红筹指数开盘不久便倒升翻红，恒指成份股中的中资股全线走高也抵消了汇丰控股等本地蓝筹股走软带来的沽压，恒指在多空双方争持中反复上扬，午后内地A股全线暴涨刺激中资股升势加剧，进一步推动恒指将升幅扩大，收盘站稳12000点。截至收盘，恒指报12331.15点，涨297.27点，涨幅2.47%；国企指数盘中一度抽升6.55%重上7000点，尾盘涨幅收窄至5%，报6948.37点，

国都证券：3月A股回归震荡格局上证报记者马婧妤　　国都证券在最新发布的3月份A股投资策略报告中提出，目前市场环境中的乐观因素正在趋弱，预计3月份大盘将呈现弱势回调格局，逐步回归以2000点为中枢的箱体震荡区域。　　报告表示，目前央行整体上维持适度宽松货币政策以支持扩大内需的方针并不会改变，同时考虑到近期IPO仍难以启动、基金迎来发行高潮，短期内流动性依然利于市场稳定。　　但从后续政策、市场估值等因素来看，国都证券认为3月份的市场环境正在趋弱，具体表现为经济政策调整向纵深推进，短期内值得期待的重大利好十分有限；

接近八成机构短线不看空 特约撰稿方才 　　周二沪深两市在外围股市大跌的背景下，惯性下跌后在60日均线处获得支撑，盘中反弹欲望强烈，市场量能开始温和放大。东方财富网统计了41家机构对周三大盘走势的看法。多数机构认为，短线来看，60日均线的支撑开始发挥作用，市场出现初步止跌回稳迹象，而权重股的持续低迷，制约了股指的反弹高度，短线股指将在60日均线区域维持反复震荡格局。调查显示，三成七机构短线看多，两成二看空，四成一机构。 　　国元证券等15家机构继续看多。多头表示超跌反弹是周二的重头戏。虽然指数小幅下跌

西飞国际激活“高送转”板块 上证报记者潘圣韬 　　西飞国际推出最近十多年罕见的“10转12”送转方案在市场激起不小的浪花，昨日该股以及一批高送转或“朦胧”高送转题材个股纷纷涨停，给低迷的A股市场注入活力。经过前几天的连续调整，市场急需新的热点来维系反弹的人气，高送转题材能否成为下一阶段市场新的“兴奋点”？ 　　受金融危机影响，去年上市公司的盈利状况普遍不是很好，因此今年高送转个股对于投资者来说也显得更为珍贵。从之前的中兵光电，到此后的深圳惠程，再到昨日的西飞国际，高送转类个股均受到资金的热烈追捧

A股持仓账户数创25周新高 上证报记者潘圣韬 　　据中登公司最新公布的统计数据显示，A股持仓账户数近期连续回升，上周该数据环比再增19.66万户，升至25周来的新高。 　　数据显示，上周末A股持仓账户数为4746.73万户，较前一周增加19.66万户，为近25周的新高；A股账户的持仓比例为38.58%，较前一周上升0.04个百分点。 　　随着股市环境的不断变坏，A股持仓账户数从去年8月初开始见顶回落，A股账户的持仓比例也随之一路下滑，从最高时超过41%跌至最低的不足38%。不过节后市场行情的转暖大幅提振了投资者信心，A股持仓账户数连续