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多空：席位“泾渭分明”　　大连商品交易所7月30日公布的持仓数据显示，持有大豆期货合约的多空双方，呈现出“泾渭分明”的特征。以主力合约0901为例，多头主力全部为“浙系”期货公司：浙江永安、浙江天马、浙江大地、浙江新世纪期货公司分别持有33607手、15918手、11321手和10433手净多单；而空头主力则是清一色的“中字头”会员，中粮集团、中粮期货、中国饲料、中谷期货分别持有38400手、31981手、28000手和18947手净空单。值得一提的是，浙江大越是唯一的“异类”，其虽属“浙江系”，却身处空头阵营，持有6534手净空单，位居空头排行

持续低迷，金市期待数据指引　　昨日上海期金低开低走，全天窄幅震荡，尾盘收低，交投较为清淡，成交量显著增加，持仓量小幅减少。全天各合约总成交量为10134手，增加1490手或17.24%，总持仓为27826手，减少958手。主力合约Au0812结算价为201.9元/克，下跌3.30元/克或1.61%，日间成交量10100手，增加了1538手或17.96%，持仓量27312手，减少了954手。　　上海现货金价大幅下挫，交易量显著增加。品种Au99.95收盘报201.70元/克，下跌3.08元/克或1.5%，盘中最高203.20元/克，最低201.40元/克，成交量1714千克。品种AuT+D收盘报201.69元/克，下

多头离场，反弹面临考验　　昨日仿真交易中各合约全线大跌。0808合约下跌149.2点，成交量放大，午后期指大幅下跌，与现货价差收敛，升水幅度从上午超过7%下降到3%左右。在连续几日支撑期指后，多头已逐渐失去耐心，全天持仓量减少1052手，预示着部分多头离场，后市反弹面临一定考验。0809合约大跌242点，成交量变大，持仓量增加753手，空方大幅杀跌，尾盘下跌幅度超过8%，该合约与0808合约价差收敛近100点。0812合约下跌225.4点，相比之下下跌幅度较小，成交量缩小，持仓量减少达5084手，但价差依旧维持高水准，午前该合约一度下跌幅度较大

“浙”字“中”字席位博弈连豆市场　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　上海证券报记者钱晓涵　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　如火七月行将过去，大连大豆期货的表现引起期货市场的广泛关注。作为上半年走势最为强劲的农产品期货合约，大豆在7月初创出历史新高后遭遇“滑铁卢”，主力合约0901单月最大跌幅竟然高达15%。大连商品交易所公布的持仓数据显示，以“浙江系”为首的多头资金，以“中字头”为代表的空头

美元转强，货币从紧，商品牛逐步回归理性　　□中国国际期货刘旭　　2009年，美元或结束长达7年的漫漫熊市，加之中美两国为抑制通胀而采取紧缩货币政策，将共同推动大宗商品牛市实现理性回归。　　紧缩货币抑制需求　　从今年5月份开始，我国PPI、CPI出现倒挂现象，未来可能导致整体性通货膨胀趋势加剧。而且，目前受管制的商品价格或进一步放开，这必将引发从紧货币政策接踵而来，从而对原油等大宗商品需求形成抑制。　　尤其是去年以来煤价持续上涨造成了国内发电企业普遍严重亏损，今年国内面临着严峻电力供应紧张局势，而成品油市场则

做多信心缺失　　截至昨日收盘，大商所豆油0901合约收盘下跌42元/吨，但仍守于10000元整数关口之上，报收10032元/吨；棕榈油期货0809收盘下跌298元/吨，报收8640元/吨。郑商所菜籽油期货报收10808元/吨，下跌112元，跌幅为1.03%。除了棕榈油期货整体持仓小幅增加1318手外，豆油和菜籽油整体持仓均萎缩，显示场外资金对于油脂市场缺乏信心。　　昨日现货市场也同样疲弱。天津地区油厂一级豆油现货报价10300元/吨，广州地区贸易商一级豆油现货报价10100元/吨，较昨日下跌300元；天津港棕榈油市场24度市场价格在8800元/吨，18度在9300元/吨，

库存居高不下，植物油“三剑客”再创新低　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者金士星上海报道　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　受制于库存压力及周边期货品种持续下滑，昨天国内各油脂期货价格延续弱势。豆油、棕榈油和菜籽油期货价格均创出今年以来新低。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　有分析师认为，除了供应上升和季节性需求不旺带来的压力外，原油价格持续

弱势可能继续　　年初油脂价格大幅上涨曾经促使油脂企业加大产能。金鹏期货分析师徐花认为，随着油脂价格陷入调整，企业库存压力明显加大，出货速度放慢。油厂压榨利润空间缩小甚至亏损，开工积极性受到影响，对进口大豆需求减少，造成港口大豆积压，供给压力凸显。　　上周，进口大豆、国产大豆加工利润继续下跌，进口大豆加工亏损139元/吨左右，国产大豆加工亏损253元/吨左右。　　受大豆价格大幅下跌的影响，加上国内市场传言政府近期可能抛售国家储备，使得豆油打破横盘整理格局并出现走跌行情。咨询机构东方艾格综合分析认为，由于大

大和调高中石油评级至“跑赢大市”　　大和总研昨日发表研究报告表示，调高中国石油（00857.HK）投资评级，由“持有”调高至“跑赢大市”，重申6个月目标价12.5港元。　　大和称，预期中石油上半年盈利将现倒退，但下半年则呈现复苏。受累于缴付暴利税，预期中石油上半年盈利下跌28%，至588亿元人民币，不过随着6月20日调高产品价格，料下半年盈利同比增长16%。大和表示，调高中石油08～10年盈利预测5%～36%，至1326.6亿、1590.3亿及1857.7亿元人民币，主要反映其更新油价预测，以及今年6月20日起产品价格获上调。　　该行还表示，虽然近期

高盛给予中煤能源“买入”评级　　高盛昨日表示，中煤能源（01898.HK）上半年纯利增长59%至42.19亿元人民币，分别较该行及市场预测高12%及3%，占该行全年盈利预测的38%。撇除对中远洋A股持股损失的9.16亿元，估计核心税前盈利同比升123%。　　高盛表示，盈利上升主要受惠实现本土现货煤价较预期高，同比升65%至每吨596元人民币，升幅较秦皇岛同期指标煤价42%的升幅更高。单位成本同比升19%至每吨277元，亦好于预期的290元。高盛维持中煤“买入”评级及全年盈利预测。　　另外，瑞信表示，轻微调低中煤能源08年全年盈利预测6%，目标价由26港

净利润急增5.7倍，中国水务劲升15.3%　　□本报记者魏静　　中国水务（00855.HK）受上财年净利润急增5.7倍带动，昨日大幅上扬15.26%，收报2.19港元。　　公司昨日公告称，截至今年3月底，公司上财年纯利同比急增5.7倍至4.3亿港元，营业额亦升4.7倍至7.65亿港元。期内城市供水业务收入2.4亿港元，较去年同期的约5600万港元，增加3.31倍，占公司总营业额的31%；至于水务相关安装及基建工程业务，则获得4亿港元收益，较去年同期增加10倍，占公司总营业额的53%。　　据悉，过去一年公司通过自身业务发展及收购，积极拓展供水业务，目前公司拥有

指数认沽证集体上扬　　□麦格理证券（亚洲）有限公司陈其志　　受美国股市本周一大幅走低影响，港股昨日开市初段已下跌400多点，其后一度跌至22100点以下，最终收于22258点，大市成交额连续两个交易日处于500亿港元以下的较低水平，权证市场成交额约120多亿港元。　　大市再度掉头向下，指数认沽证及熊证全线上扬。恒指德银八一零己、恒指汇丰八零八L、恒指法巴八零八F涨幅分别达到39.44%、32.26%和32%。此外，国际油价反弹，中国石化（00386.HK）下跌1.13%，但相关权证则涨跌互现，认沽证中化巴银八零八沽和认购证中化荷银八零八A分别上

仍未摆脱消耗性下跌局面　　□第一上海证券叶尚志　　港股昨日表现持续弱势，大盘连续下跌第三个交易日，恒指下探到22000点整数关口水平寻找支持。我们越来越相信恒指从7月16日盘中低点20989点展开的技术性反弹，已经在上周四涨至23369点时结束，料市况会再度进入低迷的局面。　　事实上，港股最近两天的成交量，明显地萎缩到500亿港元以下，情况说明了资金进场的意愿不大，我们有理由相信港股仍处于由5月初展开的消耗性跌浪当中，可以预见的是，市况的弹性会越来越疲弱，甚至有再次往下探底的机会。　　由空头回补引发的技术性买盘，曾一

美股及油价将主导后市　　昨日恒生指数已较7月24日创下的高点23369点下跌1000点有余，从而跌破了10日移动均线22271点，股指短期能否收复这一水平至关重要。分析师普遍认为，投资者对信贷市场挥之不去的担忧以及油价的反弹或将在短期令香港股市承压。　　DBS唯高达证券的董事黎永良称，就短期而言，香港股市的表现还将取决于美国股市，而目前市场成交量仍然较低，投资者普遍持观望态度而不愿作出判断。　　辉立资产管理公司的策略师陈煜强也表示，恒生指数已经在21000点构筑了短期底部，而23000点则是关键阻力位，短期内股指或将保持在这一

地产股领跌大市　　昨日，地产、金融等大型蓝筹几乎全线重挫，除了受油价上涨提振的中海油微涨0.35%以及兖煤微涨0.72%外，盘面几乎无热点可言。　　指数跌幅排行榜上，恒生地产分类指数跌幅居前，跌2.57%；电讯业指数跌幅也达2.33%；恒生金融分类指数延续前日下跌态势，跌1.74%。　　香港主要蓝筹股均出现大幅下挫，香港交易所跌4.04%；中国移动跌2.71%；九龙仓集团、新鸿基地产、信和置业分别大跌5.27%、2.46%和5.80%；银行及保险类个股，如汇丰控股、东亚银行、建设银行和中国平安分别跌1.33%、3.07%、1.76%和2.60%。　　分析人士表示，

地产股领跌，港股大幅走低　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者魏静　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　昨日港股追随美股前日跌势，恒生指数低开逾400点，最多曾跌600点，险守22000点关口，收报22258点，下

政策微调导致分化　　对于上述现象，上海东证期货研发部副经理林慧表示，国内宏观经济政策的微妙变化是导致农产品市场走弱和工业品逞强的重要原因。近日，中央经济工作会议传达“一保一控”的政策基调。政府要求全力保持经济平稳较快发展，稳定对经济发展的预期；同时，要求有效抑制物价过快上涨，要扩大市场供给，特别是要努力增加粮油肉菜等基本生活必需品的生产，强化市场监管。　　林慧认为，宏观经济政策将对商品价格产生较大影响，主要表现在，工业品尤其是有色金属市场或将因经济稳定预期而走暖，而农产品市场可能挤掉前期上涨所形

农产品集体“示弱”　　昨日，国内农产品期货市场再度走软，大连和郑州各农产品期货上市品种均告下挫。其中，油脂期货再度成为杀跌动力，大连棕榈油合约封住跌停板价位，大连豆油期货和郑州菜籽油期货主力合约也一度触及跌停板。截至收市，大连豆油主力0901合约下挫444元或4.27%，跌破1万元整数关口，收报9966元，盘中最低触及9890元/吨的跌停板；棕榈油主力0809合约则下挫460元或4.98%，收报8774元/吨的跌停板价位；郑州菜籽油期货主力0901合约下挫466元或4.14%，收盘报10792元/吨。　　油脂“三剑客”大跌席卷整个农产品市场。大连大豆、

宏观政策微变，商品期货“工”强“农”弱　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者李中秋上海报道　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　尽管国际市场农产品期价出现止跌回稳迹象，但昨日国内主要农产品期货继续大幅下挫，油脂“三剑客”再创新低并触及跌停，大豆、豆粕、玉米、小麦等品种再次杀跌；相反，上海工业品期货逞强，天胶、锌和燃料油期货出现不同程度上涨，虽然铜铝等品种尾盘最终小幅下挫，但整体表现强势。分析人士称，这一切来自于投资者对近期国内宏观经济

胶价走向何方　　和期货市场的剑拔弩张相比，现货交易却颇为清淡。昨天亚洲现货橡胶市场上，除了中国买家寻购500～1000吨近月船期的橡胶船货外，并无太多成交。　　油交易商表示，目前泰国橡胶供应状况接近往年此时的正常水准，但市场焦点集中于近期内原油期货走势上。　　油价不断走高曾经成为支持天然橡胶价格走高的主要因素。但仅仅用了10个交易日，纽约原油期货价格从创记录的147.25美元下滑至目前的123美元附近。而内外盘天然橡胶价格却没有同步走软，油价是否有可能再度反复震荡成为了引导天然橡胶投机资金走向的重要指针。　　与此