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从门庭若市到门可罗雀　　北京海淀区的一家中行网点里，理财经理小汪慵懒地倚在柜台边，背后的架子上满是“汇聚宝”等银行理财产品的折页，新基金的宣传折页却被放在了不起眼的位置上。“现在没人关心基金，都赔怕了。”　　一年前的小汪可不是这副样子。去年9月5日华夏复兴基金发行当天，小汪的柜台前围满了人，“喝口水的工夫都没有。”很多投资者连基金的名称都是到了银行才知道，“就听说基金是紧俏货，买了就能赚钱。老百姓一大早就有来排队的，生怕买不到，跟早先抢购冬储大白菜似的。”那时一直等到快下班，小汪才有空跟记者聊上两

从踌躇满志到麻木不仁　　去年底，面对基金净值节节上升，亿万基民们踌躇满志之时，很多有识之士就担心一旦市场出现调整，基金规模会大幅缩水。然而，尽管今年上半年偏股型基金平均跌幅超过三成，担心中的“雪崩”却并未出现。截至6月底，开放式基金份额总规模为20790.34亿份，和去年底的21594.56亿份相比并未出现大幅下降。就连基金公司的人也在纳闷：基民为什么不卖？　　“今年的基金申购情况分两个阶段。年初申购量还比较大，经常可以保持净申购，主要是部分投资者延续了牛市思维，还想抢反弹。而随着市场的下跌，净赎回的天数逐渐多了

至少需按股票市值打七折　　记者：请问《规定》的主要思路和制度安排有哪些？　　答：一是发债主体限于上市公司股东，且应当是符合《公司法》、《证券法》和《试点办法》的有限公司或者股份公司，公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷，公司最近一期末的净资产额不少于人民币三亿元。发债主体限于有一定规模和资质的公司，有利于防范部分不规范的小型公司发债的风险。　　二是为在一定程度上保持用于交换的股票作为质押品的信用，对用于交换的上市公司股票的资质提出了要求，即（一）该上市公司最近一期末的净资产不低

可化解上市公司股东燃眉之需　　记者：请问目前推出可交换债券对发展证券市场的现实意义如何？　　答：目前通过发布《规定》，为上市公司股东发行可交换债券创造条件，具有以下意义：　　一是为上市公司股东进行市值管理和债务融资提供了一种可选择的渠道。由于可交换债券与可转债、分离债相似，债券中含有认股期权，因此其发行利率一般会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率，发行人可以节约大笔利息支出。在证券市场实现股票全流通的条件下，有利于股东利用这一金融工具进行股票市值管理，也有利于减少大股东由于缺乏筹资渠

可交换债券是特殊的公司债　　记者：近年来中国证监会致力于完善资本市场结构，促进股票市场和债券市场的协调发展，请问推出可交换债券是否是此项工作的一个组成部分？　　答：截至2008年8月底，上市公司已经发行各类债券（包括公司债、可转债、分离债）累计融资1525亿元。特别是今年以来，在股票市场调整较大、股权融资困难的情况下，上市公司发行各类债券融资达到再融资总额的50%左右，逐步改变了过去单纯依靠股权融资、资源配置不合理、股票市场压力大的状况。　　目前，推出可交换债券的基础和环境日益成熟。作为公司债券的一种，可交

“化解上市公司股东的燃眉之需”　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　——证监会新闻发言人就可交换公司债券答记者问　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者申屠青南　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国证监会新闻发言人昨日表示，推出可交换债券为上市公司股东提供了一种新的流动性管理工具，可化解上市公司股东的燃眉之需，同时避免直接抛售股票对二级市场形成冲击，缓解限售股集中大规模上市对市场价格形成机制的冲击。[@more@]

证监会就发行可交换公司债券征求意见：可交换债规模不得超过股票市值七成　　□本报记者申屠青南　　中国证监会昨日就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》向社会公开征求意见，将可交换公司债券的主体限定为上市公司的股东，且发债金额应当不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前二十个交易日均价计算的市值的百分之七十。　　根据《征求意见稿》，发债主体限于上市公司股东，且应当是符合《公司法》、《证券法》和《试点办法》的有限公司或者股份公司，公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷，公司最近一

德银给予中石油及中石化“买入”评级　　□阿斯达克网络信息有限公司　　德银昨日发表研究报告，给予中石化（00386.HK）“买入”评级，将中石化目标价由8.9港元上调至9.1港元，这意味着股价有20%的上升潜力；同时，给予中石油（00857.HK）“买入”评级，目标价由11.3港元上调至12.3港元，这意味着股价有23%的上升空间。　　德银表示，中石化（00386.HK）及中石油（00857.HK）上半年利润均由政府政策推动，并非由公司基本因素决定，其中暴利税、增值税返还、产品价格设上限及直接补贴，都是其盈利表现的主要推动力。　　该行认为，高油价及

港股重回下行通道　　□时富证券研究所罗尚沛　　近日香港股市在反复向上试探反弹之后，终于未能突破，近几日持续下跌。　　其中，蓝筹股份遭轮流洗仓，中国移动（00941.HK）续跌2.35港元，收报86.4港元；同时，由于市场确认美国墨西哥湾的石油设施受到影响比较小，因而石油价格大跌，现货价格下试110美元，昨日香港资源股又被全面抛售，中国铝业（02600.HK）再跌6.4%，报6.46港元；恒鼎（01393.HK）虽业绩理想，但股价却跌去10%。由此可见，市场对于资源股已经丧失信心，投资者到暂时不要沾手。但中长线看，资源股一定会占据市场主导。　

可口可乐高溢价要约收购，汇源果汁飙升164%　　□本报记者董凤斌　　汇源果汁（01886.HK）昨日复牌，并公告称可口可乐拟以12.2港元的价格高溢价收购汇源全部股权，此消息激发了该股股价大幅飙升164.25%，收报10.94港元；其相关认购权证也全线井喷，其中汇源汇丰八十一A与汇源汇丰八十一B涨幅高达惊人的193倍和164.6倍。　　汇源公告称，接到可口可乐全资附属公司AtlanticIndustries以每股12.2港元现金提出的全面收购通知，涉及代价约179.2亿港元。12.2港元的收购价格较停牌前收市价4.14港元溢价195%。公司表示，可口可乐公司计划通过收购进

汇源果汁认购证暴涨193倍　　□麦格理证券（亚洲）有限公司陈其志　　美国将于4日晚间及周五公布最新经济报告褐皮书及非农业就业数据，内地上证综指昨日再度失守2300点，并跌破八月低位，从而拖累港股昨日表现，恒指、国指昨日分别下跌逾2%及3%。　　汇源果汁（01886.HK）从本周一开始停牌，昨日复牌后发表公告，可口可乐提出以每股12.2元现金收购该股。公告发布后，汇源果汁全日大涨164.25%，其相关认购证也大幅走强，而目前市场上汇源果汁权证只有五只，且均是认购证。　　从昨日香港权证市场上看，权证涨幅榜上前五位均为汇源果汁认购证

摩通降中铝目标价至12港元　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　摩根大通昨日发表研究报告，基于该行调低铝价预测，故将中铝（02600.HK）目标价由16港元下调至12港元，同时将其今明两年每股盈利预测分别下调48%及45%至0.3元及0.55元，维持该股“增持”的评级，但对其短期盈利前景保持审慎态度。　　该行指出，由于公司销售量及产品价格较低且成本较高，公司中期每股盈利同比跌66%至0.18元，逊于预期。摩通指出，第三季铝价将较上半年低约2%，而现价为每吨1.7万元，低于内地行业平均成本，预计其疲弱的价格不会

上海PE塑料市场气氛清淡　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　由于本周成交持续不畅，商家心态低迷，对后市信心有所丧失，积极出货为主，今日上海当地报价继续小幅向下，市场成交气氛清淡。具体报价方面：兰化LLDPE/7042报价13400元/吨，沙特LLDPE/218KW报价14600元/吨，大庆石化HDPE/5000S报价14600元/吨，上海石化LDPE/Q281报价14600元/吨，大庆石化LDPE/2426H报价13700元/吨。

摩通调低华润电力目标价至16.1港元　　摩根大通昨日发表研究报告表示，华润电力（00836.HK）上半年受煤炭成本上涨拖累，平均单位燃料成本上升24%；同时，核心纯利同比倒退21%，至11.14亿元，虽然其表现符合市场预期，但该行仍将华润电力（00836.HK）目标价由18.1港元调低至16.1港元，维持该股“中性”的投资评级，以反映下调该公司的盈利预测。　　摩通指出，华润电力煤炭履约率由去年的90%下跌至今年上半年的60%。虽然该公司管理层希望控制单位燃料成本上升幅度于25%以内，但该行认为难以达到此目标。因而该行调低华润电力2008年至2010年

今年河南玉米需求方面：供需平衡，饲料和加工是主要需求每经记者唐宗全　　贸易量非常小　　去年河南玉米产量达到历史最高水平，今天预计又将刷新记录，但是玉米的供应和需求却基本平衡。河南玉米产量虽然大，但是商品粮却不多，每年就在30亿斤~40亿斤左右，与巨大的产量相比，这个贸易量是非常小的。　　饲料和工业加工是主要需求　　河南不光是个产量大省，也是个用粮大省，河南玉米需求是饲料行业和粮食转化用占了大头。河南畜牧业发展是相当快的，河南省猪、鸡的存栏量排在全国第一，养牛的规模排在全国第五，大量的玉米被作为饲料消耗

玉米单产将超381公斤/亩　　科技进步为河南粮食增产奠定基础，河南玉米2007年单产达到了381公斤/亩，目前离收割还有20天左右，如果不出现意外，今年单产和总产量都将超过去年。今年河南玉米的丰收应该没有大的问题。　　2007年单产为759斤/亩，8年间单产水平共增加了107.9斤/亩，增幅达到16.6%，年均环比增长率2.2%。　　以2007年单产水平来看，河南地区的玉米单产比山东地区要低于80斤/亩以上，所以该地区还有较大的增产潜力。　　2007年全省玉米总产量达到316.5亿斤，比2000年的215亿斤增加了101.5亿斤，增幅达到47.2%，年均环比增长率达

今年河南玉米产量方面：丰收在望，播种面积继续扩大　　播种面积继续增长　　据农业厅生产处的马处长介绍，河南2008年的玉米种植面积达到了4230万亩，占河南作物播种总面积的29%。今年玉米种植面积比去年增加明显。　　随着玉米种植效益的增加，种植面积基本以每年100万亩的水平增长，到了2007年则突破了4000万亩。　　“国家粮食战略工作～河南核心区建设工程”正在报批当中，按照国家的计划，从2008年到2020年，河南要增产粮食300亿斤。据河南省的部署，主要是通过稳定目前的小麦面积与产量，逐步提高玉米的种植面积来达到增产300亿斤的

明年全球铜产量料将超过需量　　日本泛太平洋铜业公司周三表示，2009年全球铜产量将超出需求量约300，000吨，与今年预计供需基本平衡的局面形成对比。　　泛太平洋铜业公司预计2009年全球铜需求量将增长3.5%至1，916万吨。该公司为新日矿控股的子公司。　　其预计作为全球最大铜消费国的中国明年需求量将增长8%，因预计届时中国将采取宽松的货币政策。与此同时，该公司预计，即便是考虑到一些供给中断的因素，2009年全球铜产量也可能增长4.9%至1，946万吨。近期全球铜价一直处於跌势，因市场担忧全球经济增速放缓可能打击对基本金属的需求

亚洲糖市交易清淡　　由于食糖供给充足，对供给不足的担忧减轻，而市场成交又较为清淡，截至本周二，亚洲食糖价格基本与上周持平。由于商家担心印度政府增加投放到国内市场的食糖量，印度糖价几乎没有变化。　　据联邦政府公布的数据，9月份期间印度当地市场食糖供给量预计在200万吨～201万吨，足够满足节日需求。政府还表示，将会继续监测当地市场价格，如有需要会释放更多库存。然而，国内甘蔗主产区种植面积继续减少。截至8月28日，印度甘蔗种植面积同比下降17%，仅达到441万公顷。　　目前孟买Vashi现货市场上小颗粒食糖的报价已从此前

欧元再受冲击　　周三欧元兑美元跌至逾7个月低点，欧元在连续大跌后竟然没有丝毫起色。油价继续杀跌是欧元短线一时难以反弹重要因素；另一影响因素是周三欧元区公布的经济指标再度令人失望。　　昨17时左右，欧盟统计署在卢森堡公布一组指标，这些指标总体显示消费者开支、企业投资、GDP、出口均下滑，濒临衰退边缘。具体数据如下：二季度企业投资减少1.2%，是五年来首次下降，公布前分析师对此数据的预测为－0.6%。二季度消费者支出－0.2%，预测值是－0.1%。二季GDP环比－0.2%，符合8月14日发布的初估值。7月零售额－0.4%，远差于预测的0