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看股市要学会“睁一眼闭一眼”资深投资人石丽芳　　看着最近的大盘，职业股民老王感到比较烦：最近媒体报道都说宏观经济不好、数据不理想，起码没看到复苏迹象，外围市场也总在怀疑“金融风暴第二波”，可A股大盘为什么好像很强？看着“挺”在2200点的大盘，不知道该买还是该卖。　　其实影响市场的因素错综复杂，多空因素经常会交织在一起，站在不同的角度看，就可能会得出不同的结论。问题的关键其实在于把握阶段性的主导因素，对于影响市场的诸多因素不能“眉毛胡子一把抓”，而要弄清当前阶段的主要影响因素，毕竟市场是在不断变化的，

把股票当作“生意”来做严巍　　做股票对于中国老百姓来说还处于“幼稚”阶段，但做生意或从商搞经营，中国老百姓已有“悠久”的历史。大家都知道街头零售的货源来自批发市场，而什么价格进货，什么时候进货，哪里的批发市场质量好，无假货，更是做零售的小老板们心中的一本账。　　但如果问及散户大厅或中、大户室的股民们知道什么股票好，为什么要买，什么时候买，什么价格卖，如何从图形判断这只股是否是市场上的“热门货”，十之八九的股民回答不上来。笔者认为，这主要是未将股票作为一种商品，未将买卖股票的行业当作一种“经营”来

国家级边境经济合作区基建项目可获财政贴息中证报记者朱宇北京报道　　财政部23日宣布，对云南、内蒙古、新疆、广西、黑龙江、辽宁、吉林的国家级边境经济合作区内，用于基础设施项目建设的各类银行提供的基本建设项目贷款给予财政贴息。　　上述边境经济合作区内，凡已落实贷款并支付银行贷款利息的基础设施在建项目，均可按规定申报贴息。贴息资金根据项目单位符合贴息条件的银行贷款余额、当年贴补率和当年实际支付的利息数计算确定。　　原则上所有项目享受财政贴息期限不得超过5年。对项目建设期少于3年（含3年），按项目建设期进行贴

专家表示：土地管理法修订应和物权法精神统一中证报记者徐畅、蔡宗琦　　据多家媒体报道，土地管理法的修订工作正在进行中，关于住宅建设用地使用权到期之后是否有偿续期成为各方热议的焦点。对此，专家表示，土地管理法的修订应当和物权法的精神统一。　　据媒体报道，征求意见稿对现行土地管理法做了大幅度修改，对于人们普遍关心的问题，都予以界定。　　不过，相关主管部门并未对此给出正面的肯定。“土地管理法是国家法律，具有非常高的严肃性。”国土资源部新闻处相关负责人表示，目前媒体上风传的修订内容既不是国土资源部发布的，

李毅中：珠三角到了调整结构最关键时候 二月我国汽车产销量达去年七月以来最高值 中证报记者任晓北京报道 　　工业和信息化部部长李毅中23日在中国发展高层论坛2009年会上表示，广东珠三角地区到了调整结构、进行产业转换的最关键时候。他表示，赞成珠三角地区发展高端制造业，但是要平衡好应对危机和调整产业结构的关系。 　　他指出，目前更加紧迫的是尽快扭转经济下滑趋势，这是当务之急，是最着急、最紧迫的任务，只有把企业救活了，使之不要破产，能够继续生产、经营，这样才有产值、才有增加值、才有就业、才有社会的稳

从柏拉图洞穴假说想到的 冯丽娅 　　学过哲学的朋友也许还记得柏拉图的洞穴假说。这个故事讲的是2400年前的理想国。在一个洞穴中生活着一群快乐的囚徒，他们终年被枷锁和铁链锁定在一个山洞中，每个人都永远不能回头，终日只能看到自己的影像，而不知身后的世界是个什么样子。事实上他们的身后依次排列着：矮墙/雕像——火——洞口。 　　这些囚徒终年无忧无虑地活着，并习惯了枷锁和铁链的限制。他们自我感觉如此地生活是“自由自在”的。有时还把猜猜其他人的影子作为游戏，或以相互比赛的方式自得其乐。忽然有一天一个囚徒挣脱

第一次卖基金阮文华　　2004年我所在的证券营业部第一次接触基金，而且是开放式基金。在此之前，只知道可上市交易的封闭式基金，对开放式基金是既陌生又新鲜。记得当时我负责基金营销工作，面对一沓寄来的宣传单，究竟怎么去做，还真是一片空白。　　2004年的证券市场并不景气，基金营销工作更是难做。我还清晰地记得当时营业部总经理说的一句话：“大成蓝筹稳健，这蓝筹是什么意思，稳健又是什么意思？”尽管总经理是研究员出身，但在接触基金产品的时候，由于大家都是出自对基金产品宣传资料的感性认识，并没有想看一下《基金招募说明书

中证报记者徐国杰　　美国著名作家马克·吐温（Mark　Twain　l835～1910）是19世纪美国现实主义文学主要奠基人之一，他所著的《艰苦岁月》《汤姆·索亚历险记》《哈克贝里·费恩历险记》《竞选州长》《百万英镑》都是流传广泛的名篇。而他本人除了在文学领域驰骋外，还曾在股票市场和风险投资界拼搏过一番，他有很多小说都以股票市场为背景，以炒股人群为主要角色。　　马克·吐温在成名后，开设了出版公司等，但因不善经营，欠下一堆债务，为了还钱，他决定进军股市，试图在股市上大捞一笔，起死回生。可惜他并没能在股市中发财，多次投资

157只基金年报显示：机构投资者去年增仓基金中证报记者李良上海报道　　截至26日，共有18家基金公司旗下157只基金公布了2008年年报。天相投顾对年报的统计显示，在去年股市的大幅下挫中，机构投资者持有的基金净值占基金资产总净值的比例逐步上升，年末该比重为23.47%，比2008年中报提高了5.51个百分点，比2007年底提高了6.95个百分点。这表明，虽然去年基金业绩表现不佳，但仍然得到机构投资者的增仓，获得其青睐。　　不过，这种青睐并不是体现在每一个基金公司身上。部分基金公司机构投资者增仓迅速，如汇添富的机构投资者持有净值占资

瑞信维持中国人寿“中性”评级 　　瑞信周四发表研究报告，维持中国人寿（02628.HK）“中性”的评级，现价相当于09年预测内涵值2.3倍及新业务价值23倍，该行认为其估值已全面反映，给予其目标价为25港元。 　　瑞信指出，国寿08年纯利为213亿元，同比下跌45%，高于瑞信原先估计的4%；末期息23分，派息率维持稳定30%的比例。虽然其业绩倒退令市场失望，但相对股市下跌，其股本回报率11%显示业绩增长仍强劲，而同业则多数录得亏损。该公司内涵值为2400亿元，较预期高1.7%；一年新业务价值缺乏衡量。若撇除08年承担转变，其核心新业务价

里昂维持汽车股“减持”评级 阿斯达克网络信息有限公司 　　里昂周四发表研究报告表示，虽然近期刺激汽车销售的政策令2月份汽车销售同比上升24%，不过，该行仍预期行业整体盈利将继续受压，因消费者偏好已由高盈利的大排量汽车转向小排量汽车。里昂认为，内地汽车板块目前的销售水平难以维持，故维持对其负面的看法，给予该行业“减持”的评级。 　　里昂指出，汽车销售商的目标为大排量的汽车，因同等的销售量盈利更可观。而据悉，年初至今1.6升以下排量的小型汽车销售占总体销售的比重已达71%，相对去年同期为62%。此前内地政府

工行认购证全线飙升 麦格理资本证券股份有限公司陈其志 　　美国公布最新经济数据胜于预期，令全球股市继续扬升，港股周四也高开199点，并迅速升逾300点，一度挑战万四点水平，最终收市报收14103点，上涨约3.5%。大市成交额也激增至约641亿港元，权证及牛熊证成交额也上升至约111亿港元，占大市总成交约17%。 　　工商银行（01398.HK）公布的08年业绩合乎市场预期，业绩表现仍较为强劲；同时，高盛也承诺延长工行限售股的解禁期，受两大利好消息刺激，工行周四飙升约14.5%，报4.11港元。受正股大涨带动，其相关权证成交也急增至6

中资银行股接力，短期升势仍将延续 财华社 　　在以工行为首的中资银行股全线飙升的推动下，港股周四再度高开高走，恒指升穿14000点关口，报收14108.98点，涨幅达3.57%；而国企指数更强劲扬升6.56%。成交量有效放大至640亿港元，预计短期升势有望延续。 　　双重利好激发工行飙升14.8% 　　工商银行无疑成为周四港股市场最大的亮点，在高盛承诺延长解禁期以及强劲的年报业绩双重利好的推动下，该股大幅飙升14.8%，收报4.11港元。 　　从09年以来的走势上看，中资银行股均显著跑输大市及国企指数，外资减持这个所谓“港版大

钢材期货让汽车家电企业套保有道中证期货孙凡、刘冰清　　3月27日推出的钢材期货两个品种螺纹钢和线材主要应用于建筑业，而除了螺纹钢和线材之外，板材也是一个主要钢铁品种，尤其是冷轧薄板和镀锌板在汽车和家电制造行业中用途广泛，那么这两类企业能否通过钢材期货来规避价格风险呢？　　要想知道能否利用螺纹钢和线材期货为冷轧薄板和镀锌板保值，我们首先需要知道这几个品种之间的相关程度如何。经过计算最近三年的行情数据，1mm冷轧薄板与螺纹钢和线材价格相关性分别达到了0.92和0.91，而1mm镀锌板与螺纹钢和线材价格相关性分别达到了

钢铁期货万事俱备，期货公司跃跃欲试中证报记者金士星　　线材和螺纹钢期货27日登陆上期所，这让那些一直为钢材期货投入力量的期货公司终于看到曙光。他们在跃跃欲试的同时也相信，钢材市场背后庞大的产业链和期货市场整体机制的不断完善都将使钢材期货为他们带来可观的回报。　　对于期货经纪业者来说，新品种带来的成交量将是新品种能否成功的最重要标志。倍特期货的副总经理黄学庆对中国证券报记者认为，钢材期货上市以后，其成交量会超过白糖和铜，成为成交最为活跃的品种之一。国内市场对于钢材期货有定价优势，而且目前的国内期货市

上期所：参与钢材期货应注意风险中证报记者李中秋上海报道　　线材和螺纹钢期货27日于上海期货交易所挂牌交易，上期所有关负责人接受中国证券报记者采访时强调，无论是钢铁企业，还是其他投资者，需要充分了解钢材期货市场交易机制、交易规则和交易风险，防止因为不了解、不掌握而出现不应有的损失。　　期货公司代理交易是唯一合法途径　　对个人投资者而言，期货交易采取保证金方式。保证金交易的杠杆作用不仅使盈利放大，也可能使亏损放大。当发生亏损时，投资者可能由于风险控制失当，造成较大损失。因此，期货交易要求投资者具有一定

钢材期货的诱惑 中证报记者　董文胜 　　预期中的钢材期货今天开市，这对处于低迷期钢材现货将会产生什么影响呢？一切都很新鲜、刺激里有犹豫、乐观隐藏着悲观，是参与还是观望，是长线还是炒作，就像反反复复的钢价一样，2009年的钢材期货有些复杂，让人难以取舍，无法决断。 　　今天高线的基准价3199元/吨，螺纹钢3399元/吨。对9月螺纹钢主力合约，市场的判断认为开盘价应该在3450～3500元/吨，全天可能冲高至3600元/吨。高开低走似乎成为一种惯例。对于想套保的贸易商或者钢厂来说，这到底是一个合理的价位，还是一个快进快出

胡晓炼：中国将继续投资美国国债 目前中国未现大规模资本外流 中证报记者综合报道 　　中国人民银行副行长胡晓炼２３日表示，中国目前没有发生大规模的资本流出，但资本流入的规模和速度在下降。她还表示，中国会继续投资美国国债，但同时将高度关注美国国债资产价值的波动。 　　胡晓炼是在就中国国家主席胡锦涛出席二十国集团领导人第二次金融峰会举行的中外记者吹风会上做出上述表示的。 　　财政部副部长李勇在同一场合表示，为解决国际金融危机造成的贸易融资困难，中国已与世界银行国际金融公司就购买其私募债券用于

中证报记者张曙东上海报道　　分析人士认为，地方政府债券享受“准国债”的待遇，或将参考同期限国债或金融债进行定价，对机构投资者来说具有一定的投资价值。　　享受“准国债”待遇　　分析人士认为，目前来看，地方债享受的“准国债”待遇主要体现在信用级别、发行与流通方式、税收等方面。　　地方债由财政部代理发行、代办还本付息，其信用级别接近国债。财政部有关负责人表示，财政部代理地方债发行有利于保障投资者按时收到本金和利息，提升地方政府债券信用等级，充分保护投资者利益。　　地方债在发行方式与交易流通方面与国债也

郑糖上下两难　　3月23日国内期市金属、能源等商品集体大幅上涨，而郑糖继续窄幅波动显示了多空处于胶着状态，上下两难。　　从交易所公布的日持仓可以发现，前期的多头主力中粮期货、万达期货基本变化不大，而珠江期货日内持仓增减频繁且数量较大，“浙江系”大越期货在近两日多头头寸猛增2万多手挤升前三，同时其空头头寸也持续增加一跃成为第一大持仓。显然，在高位震荡区间内，新生力量开始活跃，而传统的主力们却在静观其变，颇有“隔岸观火”的味道。　　受美元贬值预期，国际商品可能迎来一轮反弹。随着3月下旬收榨的大型糖厂将增加