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上半年新增信贷可能突破五万亿——专访瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬中证报记者万晶　　欧美金融市场余波未了，两会结束而未出台新的经济刺激计划，房地产市场出现小阳春……在林林总总因素的影响下，中国经济将出现怎样的走势？外汇储备又该如何规划？带着疑问，中国证券报记者专访了瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬博士。　　中国证券报：请您谈谈对未来流动性的分析，目前的短期通缩和大规模注资救市会不会对长期通胀造成隐患？美元贬值是否会带来大宗商品价格大涨？　　陶冬：我认为造成长期通胀的可能完全

经济二季度回温，股市投资要赶“两早”——专访申银万国证券研究所总经理陈晓升中部地区投资品被低估，产业资本增持股票冲动仍存中证报记者朱茵　　今年投资“比政府出手要早，比产业资本出手要早”。在接受中国证券报记者专访时，申银万国证券研究所总经理陈晓升很果断地说。在面对市场震荡与分歧的时候，他的先知先觉有理由获得众多投资机构的信奉，自去年11月份以来，申万研究所率先看多市场，伴随着质疑声一路走来，市场的悲观预期已经悄然改变。　　中国证券报：申万在宏观经济的判断上总有一些有别于大众的认识，去年11月份在大家一

2400点：备战牛熊分界线？抢筹大市值股票，关注新能源热点中证报记者朱茵　　在兴奋和后悔、矛盾和疑虑各种情绪的交织中，本周股指一举突破2402点前期高点，距离年线2485点仅差数十个点。涨幅较大的中小盘个股，在大盘三连阳站上2400点之后，抛压越来越重，而前期未涨的行业板块开始出现补涨行情，后市分歧中究竟机会在哪里？谁又能抓住？　　轮番上攻抢夺年线　　“2400点上方出现巨量震荡是正常的，没有这样的巨量成交筹码就不会得到充分换手，而没有充分换手在资金上就不会得到有效补充，后市的上攻力量也就不够强。”上周五在浦东南路

G20带给我们什么？晓旦　　G20来了。20国集团宣布向全球经济注资1.1万亿美元，并为对冲基金设定更为严格的规则。在这全球经济风雨飘摇的时代，一次次的峰会，被人们寄予了一次次的希望。今日的世界，全球化使各国的利益休戚相关，也就成了大家坐到一起的理由。　　利益是相关的，矛盾也是相关的。G20峰会中，改进现行的国际金融秩序是一个重要话题。中国破题，提出要改革国际货币基金组织的投票权比例，增加新兴市场国家的话语权，并且要探讨“超主权储备货币”。此题一出，新兴市场国家多附和之，俄罗斯、巴西等，好似有拔旗夺帅之意。而

寻求经济复苏，伦敦峰会不是终点　　伦敦当地时间4月2日下午，二十国集团伦敦金融峰会闭幕。世界主要发达经济体和主要发展中经济体在会议的最终声明中宣读了一系列共识。对于仍面临国际金融危机严峻挑战的世界经济来说，应在伦敦金融峰会已经取得的共识基础上继续前行，最终走出一条可持续的复苏之路。　　伦敦峰会是自去年11月15日二十国集团在美国华盛顿举行第一次金融峰会以来，国际社会就金融危机问题举行的级别最高、代表性最广泛的一次会议。在金融危机中，国际经济格局加速调整，作为这种调整的反映，二十国集团开始取代八国集团，

立立电子上市最终“折戟”：中国证券史上退还募资第一例中证报记者申屠青南、林喆　　中国证监会发审委4月3日公告，已通过“会后事项发审委会议”否决了立立电子的上市申请。证监会有关部门负责人表示，证监会依法对发行人的申请作出不予许可的决定并撤销原来的行政许可，是为了依法保护投资者利益，募集资金将按发行价加同期存款利息返还投资人。　　这位负责人说，证监会下一步将进一步加强发行监管工作，采取措施保护投资者利益，维护证券发行市场的正常秩序。　　由此，立立电子将成为中国证券史上首例“募集资金到位、但IPO最终被否”

股指放量上行，半数A股下跌上证报记者杨晶　　在外围市场走高的提振下，周四A股市场整体延续强势。沪指在金融股的力推下再创反弹新高2450点，沪深300指数在活跃交投中也成功将年线攻克。两市成交逾2600亿元，创近一个半月来的新高。不过，两市有超过一半个股下跌。　　隔夜美股再度放量大涨，昨日港股恒指一路破关而上，外围市场“升温”进一步激励了A股市场的做多热情。沪指量价齐升，盘中再向年线逼近，创出反弹新高2450点，最终收盘涨幅0.72%，收于2425.29点。深成指表现再胜一筹，收盘涨幅报1.58%，收于9300.92点。沪深300指数直接在年

3月份A股市场净流入210亿资金上证报记者周宏　　根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新《股市月度资金报告》显示，2009年3月份，在股指不断上扬的激励下，A股市场存量资金出现明显上升，初步估计3月末沪深股票市场资金存量较上月增长210亿元。　　不过，由于市场持续上升，目前A股市场流通总市值与存量资金的比例已攀升至6.5倍的高位，偏离了5倍左右的均衡水平，市场可能蕴含一定的调整风险。此外，资金月度报告认为，创业板推出初期对于市场资金面的冲击并不大。　　存量资金10270亿元　　最新发布的《股市月度资金报告》显示

59家公司本月全流通上证报记者张雪　　尽管4月份限售股解禁量较3月份环比减少10%，但个股全流通的步伐并未放缓。4月份，两市共有59家上市公司实现全流通，环比增加34%，占本月解禁家数达四成多。　　本报数据部统计显示，4月份共有137家上市公司的限售股上市流通，解禁总量为255亿股，解禁市值为2504亿元，解禁量较3月份的284亿股环比减少了10%。不过，本月两市个股实现全流通的数量并未减少，法尔胜、皖通高速、南京高科、中电广通、五矿发展、北巴传媒、波导股份、沱牌曲酒等59家上市公司的解禁部分为最后一批限售股，步入全流通时代。较

广西加大企业上市扶持力度 上证报记者冯飞勇 　　4月2日，广西金融办、深圳证券交易所和广西证监局在南宁联合举办了企业改制上市专题培训会议。会上，广西金融办还与广西北部湾银行签署了“关于企业改制上市的战略合作备忘录”，推动区内更多企业改制上市，积极利用资本市场获得更好、更快发展。 　　根据协议，广西北部湾银行将主要从三方面支持广西有志于改制上市的企业，为其利用资本市场做强做大提供金融服务。一是在风险可控和符合规程的条件下，对广西金融办推荐的拟上市企业每年提供总额人民币10亿元（含外汇）的综合授信

IMF副总裁：SDR改革已提上议程 上证报特派记者朱周良伦敦报道 　　“很显然，各国都有广泛共识，需要强化IMF在国际金融体系的中心角色，确保IMF和其他国际金融机构有足够资源能在当前的困境下有效发挥作用。”国际货币基金组织（IMF）第一副总裁约翰·利普斯基2日在G20伦敦金融峰会间隙接受中国媒体的小范围采访时说。 　　利普斯基在回答本报记者提问时表示，针对增加发行特别提款权（SDR）一事，G20已经有了共识，并且也已将此事提上议程。 　　G20同意增发2500亿美元SDR 　　“毫无疑问，这（SDR改革）已经提上日程。”

抗议浪潮不断，峰会笑声阵阵 上证报特派记者朱周良伦敦报道 　　对比去年11月的华盛顿峰会，这一次伦敦峰会受民众“欢迎”的程度显然要高出N个档次。 　　尽管上一次峰会期间华盛顿也发生了零星的抗议，但基本未成气候，媒体也鲜有报道。这一次却不同，4月1日（峰会召开前一天）在金融城市中心爆发的大规模抗议活动，几乎占据了所有电视和平面媒体的最重要位置。两天前，金融城内就上演了3万多人集体游行抗议的壮观一幕，4月1日的活动只不过是这次抗议的延续。 　　英国警方称，大约有4000名抗议者4月1日聚集在伦敦金融城市中

中美元首会晤，引来世界目光高度聚焦 　　两国元首在首次正式会面中认为，中美采取的财政刺激措施已起到促进全球经济稳定的作用 　　在第二次G20全球金融峰会正式举行前一天，中国国家主席胡锦涛4月1日在伦敦与同样前来参加本次峰会的美国总统奥巴马举行了首次正式双边会晤。会上，两国元首一致同意建立中美战略与经济对话机制，并宣布将于今年夏季在华盛顿举行首轮对话。两国元首还认为，中美两国采取的财政刺激措施已起到促进全球经济稳定的作用。 　　自美国新总统奥巴马上任以来，这还是中美两国元首首次正式会晤，因此也格外

力挺IMF，G20“募捐”万亿美元复活经济上证报特派记者朱周良伦敦报道　　为了等候布朗对本次伦敦金融峰会的“总结陈词”，全世界的近千名记者苦等了足足1小时。不过，首相大人给出的成绩单，总算还是给人带来了一些惊喜。　　经过了累计近9小时的正式和非正式讨论，来自20个国家的最高元首和8个国际组织的领导人终于就一份“29条声明”达成一致。　　按照布朗在2日新闻发布会上的介绍，本次峰会达成的协议将为世界经济体系带来至少1万亿美元的新资金，不过，这些资金并非大规模的新增财政刺激，而更多通过强化IMF的资源以及提供贸易融资等

欧洲央行利率降至历史最低 王宙洁 　　欧洲央行周四晚决定将其基准利率下调25个基点至1.25%，下调幅度小于此前市场预计的50个基点。 　　这是自1999年欧洲央行开始制定货币政策以来历史最低的基准利率水平。此前，欧洲央行已经将其基准利率从去年10月的4.25%降至1.5%，创下了10年来最快的降息步伐。 　　欧洲央行表示，做出降息决定是鉴于欧元区通货膨胀压力持续缓解和经济衰退程度加深。根据欧盟统计局３月３１日公布的数据，欧元区３月份的通货膨胀率为０．６％，降至历史新低。而根据经济合作与发展组织的最新预测，欧元区

低调，再低调中证报记者明金维伦敦报道　　在西方国家举行的任何大型国际会议，都难免会遭遇示威者。对于二十国集团伦敦金融峰会而言也是如此。　　从３月３１日晚开始，伦敦金融城已经着手为即将到来的大规模游行示威活动做准备，一些精品店、咖啡馆和美甲沙龙均准备暂时关门歇业，以防受到示威活动的冲击。　　据悉，４月１日主要有３场大规模游行示威活动，其中一场主要集中在伦敦金融城，组织者将通过这次活动，对美欧金融业引发当前国际金融危机的“罪孽”进行声讨。　　其他两场活动主要是由反战人士和一些环保人士组织的，与伦敦金

改革IMF首先要增加中国发言权 ——访英国外交部副部长马洛克·布朗 中证报特约记者关菁伦敦报道 　　马洛克·布朗是英国首相戈登·布朗任命的二十国集团（G20）伦敦峰会特使，也是英国外交部主管亚洲、非洲和联合国事务的副部长。4月2日，在二十国领导人正式会晤之前，马洛克接受了中国证券报特约记者的独家专访。 　　在断言本次峰会“只准成功、不许失败”后，他强调说，改革国际金融体系需要从改革国际金融机构开始。因此对于国际货币基金组织（IMF）的改革来说，增加中国的发言权将是重中之重。马洛克·布朗认为，中国有能

美财长盖特纳：强势美元符合美国利益，全球需要重塑金融体系 中证报实习记者杨博 　　美国财政部长盖特纳2日在二十国集团伦敦峰会接受媒体采访时表示，强势美元符合美国利益。美国将采取措施确保经济基本面长期稳定，让人们对美国经济充满信心。 　　盖特纳认为，美国拥有强有力且独立的中央银行（美联储），致力于降低通货膨胀，并储存资本以备不时之需，所以不存在美元大幅贬值及其导致的美元资产安全降低等风险。 　　他表示，美国要确保其金融市场是全世界流动性和安全性最好的市场，奥巴马政府已经采取了很多措施促进市场

中美“合则多赢” 中证报记者明金维伦敦报道 　　伦敦当地时间4月1日下午，中国国家主席胡锦涛和美国总统奥巴马举行会晤，这是自今年１月２０日美国新一届政府上台以来，中美两国元首之间的首次会晤。 　　两国元首一致同意，共同努力建设２１世纪积极合作全面的中美关系。在当前国际金融危机下，中美两国加强合作，不仅对两国具有重要意义，而且对世界经济保持健康发展具有重要意义。 　　美国是世界上最大的发达国家，中国是世界上最大的发展中国家，两国分别为全球第一大和第三大经济体。中美两国元首会晤之所以受到外界高

伦敦金融峰会闭幕，G20一万亿美元力挺全球经济，首次将对冲基金置于金融监管之下 中证报记者高健 　　二十国集团（G20）伦敦金融峰会２日落下帷幕，与会领导人就国际货币基金组织（ＩＭＦ）增资和加强金融监管等全球携手应对金融经济危机议题达成多项共识。 　　英国首相戈登·布朗在会后举行的新闻发布会上说，二十国集团领导人同意为ＩＭＦ和世界银行等多边金融机构提供总额１万亿美元资金，其中IMF的资金规模将扩大至现在的３倍，由２５００亿美元增加到７５００亿美元，以帮助陷入困境的国家。 　　在加强金融监管方面，二