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低吸高抛，海螺水泥“操作”同行股票只赚不亏 上证报记者初一 　　随着水泥股年报陆续出炉，海螺水泥买卖同行股票的操作风格也逐渐清晰起来。减持祁连山和华新水泥，继续持有同力水泥，海螺水泥坚守着一个亏本不卖的原则。 　　据海螺水泥2008年三季报，该公司持有巢东股份、冀东水泥、祁连山、福建水泥、华新水泥、江西水泥和同力水泥共7只水泥股，持股数量合计19687.61万股。其中，海螺水泥所持3938.57万股巢东股份系原法人股，目前仍处于限售期，其余6只股票均从二级市场购入。 　　截至昨日，在海螺水泥通过二级市场介入的

全流通下上市公司并购重组大幕开启，宝安16年后重扛市场化并购大旗上证报记者陈建军　　16年前，中国宝安打响内地证券市场第一例收购战，如今沉寂多年的中国宝安再度发力，通过持续举牌将深鸿基逐渐纳入囊中，并放言将行使股东表决权重组深鸿基。这意味着产业资本二级市场抄底的单纯财务投资时代正在结束，改组上市公司董事会、监事会渐次进入狩猎目标。　　中国宝安下属的中国宝安集团控股有限公司成为深鸿基名义第一大股东后，近日继续在二级市场增持，截至昨日累计持股比例已达15%。在今日披露的股东权益变动报告书中，宝安控股表示，在

2月出口创最大降幅，顺差环比骤降87.62%国家扩大投资政策效应开始显现，前2月固定资产投资同比增长26.5％上证报记者吴婷　　海关总署11日公布数据显示，2月份我国贸易顺差48.41亿美元，相比一月份骤降342.59亿美元，环比下降87.62%，有关专家表示，出口下降幅度大于进口是贸易顺差收窄的原因，而国内经济刺激政策效应的显现则减缓了进口下降趋势。　　2月份我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，同比下降24.9%。其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。　　2月出口降幅比上月加快8.2个百分点，创下可得统计数据（1995年

B股较A股抗跌　　周一，两市B股呈现冲高回落，放量下挫的走势，深证B指收报313.96点，下跌2.17%，上证B指收报137.42点，跌幅为2.48%，盘中跌破30日均线。沪市B股全天成交3.35亿美元，环比放大近4成，深市B股成交2.07亿港元，环比放大约一成。尽管两市B股双双下挫，但跌幅仍小于两市A股，昨日上证综指跌幅为3.39%，深证综指跌幅达3.99%　　2月17日上证综指创出本轮反弹新高以来，接连出现两轮调整行情，截至3月9日，上证综指累计跌幅11.2%，深证综指累计下跌10.1%。而同样经历了两轮调整的B股市场却表现出了强大的抗跌性，上证B指累计跌幅为

“大笨象”搅沸港股，港证监会开查　　汇丰控股集团有限公司10日在香港召开记者会，对汇控前一日股价大幅波动事件做出回应。汇控执行董事兼亚太区行政总裁霍嘉治强调，集团有信心渡过此次金融危机。上证报记者朱周良　　被香港人亲切称为“大笨象”的汇丰控股，过去两天把港股搅得天翻地覆。　　昨日港股收盘，汇控股价定格在37.6港元，劲升13.94%。而就在一天前，这一第一权重股在收市竞价交易时段的最后时刻，被砸出24%的史上最大单日跌幅。　　伴随着“大笨象”的起舞，港股大盘过去两天亦经历了从地狱到天堂般的剧烈震荡，从暴跌4.8%到

港交所就汇控暴跌做说明上证报记者时娜　　香港交易所9日表示，注意到汇丰控股的股价继持续交易时段大幅滑落之后，在收市竞价交易时段继续下挫。　　港交所表示，证券市场在收市竞价交易时段内共录得12.5亿港元成交额，占今天市场全日成交总额约3.5%。汇丰控股是收市竞价交易时段内买卖最活跃的股票，成交额达3.9154亿港元，或该证券全日成交额的8.3%。　　香港交易所与证券及期货事务监察委员会（证监会）于上星期四发出的联合声明中，曾提醒交易所参与者及投资者，在公司重要行动及指数重整事件期间的持续交易时段及接近收市的时间内，交

恒指昨下挫576点，汇控拖累410点上证报记者时娜　　港股昨日在汇丰控股恐慌性杀跌的拖累下再遭重创，恒指轻松跌破去年11月低位，继续向下挑战本轮金融危机以来的10676点的历史性底部。恒指昨日小幅低开49点后，在汇丰除权前股价可能进一步下挫的担忧下，投资者相继加入沽货的行列，打击指数愈挫愈勇，加上竞价时段大户刻意打压，恒指收至全日的最低位，报11344点，狂泻576点，跌幅达4.84%。而早盘一度走高的中资股也在内地股市午后跳水收跌的拖累下掉头翻绿，但于低位略见承接，国企指数收市报6725点，微跌60点，跌幅0.88%。大市成交额较前

5天跌50，%汇控成港股“炸弹”　　汇丰控股跌势不止上证报记者梁敏　　汇丰控股（00005.HK）周一再成一颗“炸弹”。至收盘，汇丰跌24.14%，报33港元，不仅跌破了40港元的重要心理关口，也大大跌破了之前各大投行调低后的目标价。在最近5个交易日中，汇控股价已经下跌了50%。　　尤其值得关注的是，在收市后竞价阶段的最后数秒，突然有400万股沽盘推低汇控股价至33港元收市，而成交达到1200万港元，并拖累恒指直线下挫250点。　　3月9日开始，汇控占恒指的比重从原来的11.33%上调至15%，使得不少指数基金，比如盈富基金、强积金及一众追踪指

中期协计划编写“投资者教育系列丛书”上证报记者叶苗　　为落实中国证监会创新投资者教育形式、建立投资者教育长效机制的要求，中国期货业协会计划组织编写期货投资者教育系列丛书。昨日，中期协发布《关于公开遴选“期货投资者教育系列丛书”编写人员的通知》，表示丛书编写人员通过公开遴选方式产生，热诚欢迎各期货公司推荐合适人选参与编写工作。　　据了解，期货投资者教育系列丛书是一套期货知识普及型读物，丛书主要用于投资者教育，今后还将作为协会期货投资者远程学院网上课程配套教材。丛书分基础知识分册3册，品种分册17册，共

冷静看待铜价反弹特约撰稿殷静波　　近期，“中国因素”再次成为市场关注的重点，伦敦金属交易所（LME）铜库存连续七个交易日下降，且都是亚洲的仓库流出，而注销仓单截至3月6日为5.4万吨，相当于总库存的10.3%，为2008年5月以来的较高水准。库存下降引发市场对中国需求开始回升的预期，技术性买盘蜂拥而出，大有推动伦铜一举突破震荡区间的势头。对此，笔者认为应该冷静的看待，毕竟全球宏观经济衰退的大环境未变，供给处于过剩格局，铜价能够形成真正的反转还有待时日。　　宏观面，美国银行业和汽车业面临新的危机，国际评级机构穆迪“

塑料期货料将维持震荡态势特约撰稿李宙雷　　昨日国内塑料期货已经是连续第三个交易日上涨，期价稳步上涨并成功收于8000点整数关口。拉动价格上涨的主要原因是塑料期价较现货价格贴水较多的现象；另外，通常情况下，3月中旬随着春耕的临近，农膜消费也有望回暖，这对塑料的消费拉动起到了一定作用。同时，有消息称，上海赛科石脑油裂解装置出现了故障，该装置预计停车将持续至少一周或更多时间，这也导致了年产30万吨的线性低密度聚乙烯装置无法正常生产，这些因素综合导致了大连塑料的触底反弹。　　然而，笔者觉得期价缺乏继续上涨的动力

“春”光乍现，纽约油价或告别“最坏时期”？特约撰稿王亮亮　　近日，纽约原油在经历了反复震荡后出现企稳迹象，主力合约期价自去年夏季脱离147美元/桶高位以来首次突破60日均线。经济下行阴霾依旧难以彻底挥去，那么，支撑近期油市反弹的转机因素何在？　　表面上看，油市人气复苏的直接原因，是欧佩克组织将在本月15日的会议再度讨论减产。为了抵制国际油价下滑，该组织自去年9月承诺减产累计达到420万桶/日。按照去年承诺的减产幅度，目前已经实施了80%，该组织仍有80万桶/日的实际减产空间。如果油价继续维持当前位置震荡或者反弹，为

三大需求支撑，黄金牛市根基未见松动特约撰稿陈克新　　今年以来，国际市场价格黄金行情先扬后抑，在突破1000美元/盎司之后，近期大幅回调，逼近900美元/盎司关口。尽管黄金行情大幅波动，但从今后的发展趋势来看，导致前期黄金价格走高的部分短期因素有可能减弱，比如大宗商品价格还会重回高位，其避险需求明显减弱，但需求旺盛的长期性因素并不会消失，反而进一步增强。笔者认为，导致今后黄金行情波动上行的大趋势主要有以下三个方面：　　首先是通货膨胀因素。为了解决当前最紧迫的经济衰退问题，各国政府不遗余力注入大量资金刺激需求

多方谨慎，逆价差扩大　　10日仿真交易中各合约涨跌不一呈现近弱远强。IF0903合约逆势下跌6.2点，成交量缩小，持仓量减少679手，期货维持贴水，全天平均贴水1.36%，早盘现货低开空头有所减仓，此后期指企稳回升，虽然午后现货大幅上涨，但多方较为谨慎，期指明显弱于现货，逆价差扩大，后市目前依旧偏弱。IF0904上涨6.2点，成交量大幅萎缩，持仓量减少176手，空头有所离场，但期货却转为低水，期指略显疲软。IF0906合约上涨27点，成交量放大，持仓量增加1250手，多方加码，期指随现货反弹，该合约与0904合约价差有所扩大。IF0909上涨30点，

不要对USDA报告顶礼膜拜中软国际彭颖　　10日农产品期货市场波澜不惊，交易商对即将公布的美国农业部（USDA）3月供需报告严阵以待。笔者不否认该报告的权威性，但要提醒投资者不要顾此失彼，一味信任报告而忽视了严峻的外围市场环境。　　从市场表现来看，芝加哥期货交易所（CBOT）豆类、玉米和小麦期货9日收盘互有涨跌，在美国农业部3月供需报告出台之前，交易商态度谨慎，力图从报告中捕捉任何对交易有指引的“蛛丝马迹”。10日国内农产品期货品种也多表现为震荡行情波动。其中连豆小幅低开后，全天窄幅整理。主力909合约收盘3463元/吨，

钢材现货10日小幅上涨　　国内钢材现货市场报价3月10日小幅上涨，建筑用钢市场报价保持平稳，其它品种报价小幅走高。　　建筑用钢市场基本平稳，天津市场主导钢厂直径16至25毫米二级螺纹钢市场价格在3，410至3，430元/吨，首钢6.5至10毫米高线市场价格在3，280元/吨，基本平稳；杭州市场沙钢产直径16至25毫米二级螺纹钢报价在3，400元/吨，其它钢厂报价在3，320至3，350元/吨，价格维持平稳。　　热轧板卷价格小幅上涨，太原市场太钢2.75毫米热卷成交价为3，550元/吨，3.0毫米热卷成交价为3，450元/吨，4.75毫米规格以上市场成交价格在3，

通缩预期冷却商品反弹热情中证报记者金士星上海报道　　对于商品投资者来说，持有商品资产的最基本动力即来自于对通货膨胀的规避，而通货紧缩风险的加大抑制了其介入热情。　　国家统计局10日公布的2月份CPI出现1.6%的降幅，是2002年12月以来的首度告负；同期PPI更是创出了4.5%的跌幅。数据显示，我国通货紧缩风险在进一步加剧。　　有分析认为，随着通缩风险的上升，货币当局可能会运用数量型货币工具增加市场流动性，并给商品市场带来新的活力。但也有观点认为，众多主要经济体采用相同货币措施，反而使得商品市场主要标价货币——美元汇

钢材期货有望3月底上市中证报记者钟正　　消息人士透露，钢材期货有望３月底在上海期货交易所挂牌交易。　　证监会2月19日批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易，并表示将按照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的相关规定，在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，尽快批准上期所挂牌其期货合约。　　业内人士认为，开展钢材期货交易，有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场；逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营；为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本

强烈看空机构不到三成　　周一沪深两市高开低走，全天呈逐波走低态势，个股板块大面积回落，日K线报以光脚中阴线，沪指退守至2100点区域运行。东方财富网统计41家机构对周二大盘走势的看法。多数机构认为，短线来看，“两会”期间，消息面较为平静，以金融板块为首的权重股涨跌左右着短线市场的运行格局，市场在短线快速下挫后，下档均线的支撑将再度发挥作用。预计股指在惯性下挫后，持续调整的空间较为有限。调查显示，三成二机构短线仍坚持看多，两成九看空，三成九看平。　　宁波海顺等13家机构认为沪深市场在经过短期的强势整理后，依

空方进场，期指疲软　　9日仿真交易中各合约全部下跌呈现近强远弱。IF0903合约下跌51点，逆价差大幅收敛，成交量略有增加，持仓量增加210手，早盘虽然现货大幅跳水但空头较为谨慎，期现逆价差反而不断减小，但尾盘空方进场杀跌，持仓量有所增加，逆价差也同时扩大，后市比较疲软。IF0904小幅下跌16.4点，成交量有所放大，持仓量增加1111手，多方有所加码，该合约与现货价差转为正价差，相对较为强势。IF0906合约下跌86.8点，成交量萎缩，持仓量增加268手，空方加码，价差大幅回落，目前较0904合约仅小幅升水。IF0909合约大跌155.6点，成交