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　　（三）基本面动态/利好利空并存　　中证报《业绩高增长难掩行业分化趋势明显——2007年沪市上市公司年报业绩总体情况分析》“根据统计，沪市已公布年报的862家上市公司2007年加权每股收益、加权净资产收益率分别达到0．4199元／股和14．18%，上年同期指标分别为0．3043元／股和12．56%，加权每股收益和加权净资产收益率大幅提升；”“不同行业上市公司业绩分化迹象明显。业绩预告透视行业冷暖，上游产业上市公司业绩继续提升。从业绩预告情况看，一共508家上市公司发布了业绩预告。有341家（将近全部公司的40%）净利润同比增加50%以上

　　（二）物价动态/局部性利好　　上证报《连升4月焦炭出厂价每吨再涨300元》“上海证券报记者昨日获悉，山西地区主要焦化企业相继作出决议，6月份的焦炭出厂价格再次上调300元/吨。这是继3月上调100元、4月上调200元和5月上调200元后，山西焦炭再次大幅涨价。上调后，山西准一级冶金焦车板价格将达2680元/吨。此外，河北焦炭协会也准备将焦炭价格上调300元/吨。这些焦化企业涨价只有一个理由，生产焦炭的炼焦煤不但涨价凶猛且货源紧缺。据悉，目前山西省内焦化企业采购到厂的焦煤价格最高已接近2000元/吨，而货源紧缺依然困扰着大部分焦

节能减排板块调整到位　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　随着国家对环境保护的日益重视，“节能减排”已成为全社会关注的焦点，环保产业正迎来前所未有的良好发展机会，近期的调整也给了我们介入的机会。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　龙净环保（600388）：公司是致力于大气污染控制领域的环保企业，主要产品包括除尘和脱硫两大类，堪称业绩好、成长性高的行业龙头。公司2007年的每股收益为0.74元，当前股价仅16元出头，静态市盈率仅20倍左右，估值水平偏低。[@mo

关注券商及参股券商股　　目前两市券商以及参股券商股都非常活跃，有中长线持续走强的可能，而期内在走强动力则来自于多项新政策的发布，《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》等都使券商成为实质受益者。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　华联控股（000036）：华联控股持有规范类券商华创证券8%的股权，同时参股招商证券，5元低价股参股两大券商非常罕见！该股近期构筑坚实底部形态，而上周五股价一举收出突破性中阳线，底部量

分析师称：“挑6月发大盘股也是种维稳”　　“从监管部门的角度来说，全年的IPO计划总要完成，在今年选择时机尤为重要。6月和7月是大小非解禁‘低潮期’，此时重发大盘股IPO，也可理解为一种监管部门有意的安排，也是一种维稳布局。”获悉中国建筑IPO将于6月5日过会后，德邦证券分析师古敬东有自己的见解。　　值得注意的是，中国建筑发布招股说明书的当天，也即5月30日，市场人士纷纷预测市场可能重现“5·30”大跌之时，中国证券报头版刊登题为《证监会：基金公司要树立大局意识，维护市场稳定》的文章。　　东方证券研究所宏观及股票策

黄金股：技术反弹要求强烈　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　由于目前国内通货膨胀压力不减，具备保值增值概念的黄金股在弱势中优势显现，同时国际金价在高位盘整，后市仍有持续走高的可能性。目前在黄金股经过连续下跌，估值水平已经趋于合理，且短期超跌严重，后市具备一定反弹空间。　　紫金矿业（601899）：作为中国矿产金产量最大的企业，上市以来累计下跌幅度达70%左右，目前MACD指标显示中期下探时间与空间均十分有限。鉴于前期有部分主力被严重套牢，预计后市一旦大盘环境稳定，该股将有强劲的自救

银行股唱大宗交易主角，兴业上榜10次　　5月份以来，沪市大宗交易发生49起，值得一提的是，其中有三分之一指向了主要以银行股为代表的金融股。而5月份的大宗交易意向同时显示，合计有23起大宗交易意向指向金融股，其中20起直接瞄准了银行股。　　统计显示，5月份沪市49起大宗交易中，有16起围绕金融类上市公司进行，其中保险公司4起，上市银行12起。具体而言，兴业银行10起、中国平安3起、工商银行1起、交通银行1起、中国人寿1起。　　此外，上交所数据还显示，意向性的大宗交易中，招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、交通银行、华

价值低估的机械板块　　近两年来由于宏观经济的高速增长使机械产品的内需十分旺盛，致使相关上市公司快速发展业绩大幅增长。据相关数据统计，内需和进出口高速增长使得机械行业持续高涨，而出口的大幅增长也将成为新的增长动力。钢材的涨价，在一定程度上将加速行业的整合速度，未来行业间的资产并购和注入将赋予上市公司外延和内延式增长以动力。　　京山轻机（000821）：公司是国内最大的纸箱、纸盒包装机械生产基地和出口基地。公司拥有两大系列、年产各类纸板生产线200余条，在国内瓦楞纸板成套设备领域处于绝对优势地位，国内同类产品

带宽让一切皆有可能　　业内专家介绍，为了提供多重服务，无线网络必须能够支持不同的数据传输速度，也就是说在室内、室外和行车的环境中能够分别支持至少2Mbps（兆比特／每秒）、384kbps（千比特／每秒）以及144kbps的传输速度。"这种无线宽带的增加使更加丰富和实用的电信增值服务成为可能，我们的生活方式也将可能出现很大的变化"，业内人士认为，手机的及时沟通与互联网的结合，会使更多的用户采用移动终端的方式获取信息。　　嘉富诚资本合伙人程安静认为，3G时代的到来，会直接促进相关产品，比如：光缆、设备、传输设备销

无线领域面临重新洗牌　　□本报记者周明、见习记者　黄丽萍　　工业和信息化部、发改委、财政部24日联合发布电信重组改革方案，并表示重组完成后发放3G牌照。3G（第三代数字通信）即将到来，不仅意味着无线通讯的内容将更为丰富，更隐含着包括无线通讯、无线互联网领域内从上游的运行商到中游的设备制造商，以至到下游的软件开发商的竞争格局将呈现出新的格局。　　业内专家认为，虽然从短期来看，3G牌照的发放不会造成无线领域的突变，但从发展的趋势看，3G将会给SP带来更大的发展空间，而伴随着电信重组，运营商绝对垄断地位或许会有所

3G盛宴初尝　　2008年4月21日，从事无线增值业务的湖南拓维信息系统股份有限公司首发2000万股人民币普通股申请获证监会审核通过，并将在深圳证券交易所上市。提供数字音乐视听移动增值服务的A8电媒音乐控股有限公司也将于今年6月12日顺利在香港上市。经过多年的酝酿发展，越来越多的企业对3G时代充满了信心，在3G的这场盛宴中开始尝到甜头。　　据易观国际检测，2007年中国移动互联网业务总体市场规模达到111.23亿元，同比增长60.2%，其中非官方门户市场规模达到62.2亿元。另一方面，无线互联网市场集中度进一步提升。前10位移动互联网门户

连升4月，焦炭出厂价每吨再涨300元　　上海证券报记者昨日获悉，山西地区主要焦化企业相继作出决议，6月份的焦炭出厂价格再次上调300元/吨。这是继3月上调100元、4月上调200元和5月上调200元后，山西焦炭再次大幅涨价。上调后，山西准一级冶金焦车板价格将达2680元/吨。此外，河北焦炭协会也准备将焦炭价格上调300元/吨。　　记者了解到，这些焦化企业涨价只有一个理由，生产焦炭的炼焦煤不但涨价凶猛且货源紧缺。据悉，目前山西省内焦化企业采购到厂的焦煤价格最高已接近2000元/吨，而货源紧缺依然困扰着大部分焦化厂。就在前几天，部分炼

面临重新洗牌　　3G，意味着无线通讯（网络）流量更大、数据传输更快，与前两代的主要区别是在传输声音和数据的速度上提升，它能够在全球范围内更好地实现无缝漫游，并处理图像、音乐、视频流等多种媒体形式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务，同时也要考虑与已有第二代系统的良好兼容性。　　3G所带来的影响不仅仅是运营商和设备制造商，也必将把无线互联网行业带入一个真正快速发展的轨道，3G或许将成为一种生活方式的象征不断被企业赋予了更多的意义。　　业内人士分析，从当前电信重组方案看，3G时代首先意味着运

资产负债率依然偏高　　目前拟将借壳上市的地产公司和上市公司一样，都存在负债率偏高的问题。SST亚华收购报告书中显示，浙商集团的资产负债率逐年增高，2005年到2007年的资产负债率依次是79.72%、81.91%、83.16%。而SST幸福的收购报告书则显示，华远地产2004年到2006年的资产负债率依次是74.84%、66.87%和67.61%。借壳中关村（000931）的鹏润控股的资产负债率更高，2005年到2007年的资产负债率为91.9%、94.3%和38.6%，其2007年的数据是剥离资产后的数据。　　5月22日，中国房地产测评中心评出“2008沪深房地产上市公司综合实力30强”，万

房地产商融资渠道收窄　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报见习记者孙晶晶　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5月29日，中南控股集团有限公司房地产业务借壳大连金牛（000961），将中南房地产所持有的10项共计50.95亿元的房地产业务注入上市公司。据不完全统计，今年以来，已有近30家房地产公司通过定向增发资产置换方式“借壳”上市。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　业内人士认为，上半年紧缩的财政政策和销量萎缩使得房产商融资渠

上市突围　　2005年伊始的土地储备“大战”，几乎将所有的地产公司都带入了缺钱的集体困境。而连续数月的紧缩政策，对于高速扩张的地产公司来讲，几乎是致命一击。　　国信房地产行业研究员方焱告诉记者，“这些房地产公司通过借壳进入资本市场，有助于打通地产公司的融资渠道，虽然不见得很快就能融到资金，但从长远来看，总会有机会的。此外，上市还可以树立良好的企业品牌，在看重品牌的房地产市场无疑会对企业的发展带来好处。”　　长城证券房地产研究员刘昆向记者表示，今年紧缩的财政政策，使得企业从银行获得贷款的难度增加，再加

给基金更长表现时间　　虽然整体跑过大盘，但基金绝对净值仍出现了下跌，投资者对基金公司和基金“怨声载道”，已经蔓延到对新基金的态度。从今年3月开始，新发偏股基金的销售进入困难时期，已有十几只新基金延长募集期，有的基金只募集不到2.5亿份，比2004年和2005年熊市中募集的最低份额还要小。　　业内人士表示，投资者应该给基金公司更长的时间来观察基金的业绩表现，只看基金在最近大半年股市下跌时的表现，基民对基金的认识就是“从一个错误的极端走向另一个错误的极端”。　　一基金公司总经理表示，单纯看一只基金在一个阶段牛市

收益率最多相差近50个百分点　　据统计，开放式偏股基金一年来的收益率都在正负26%之间，收益率最高的华宝增长基金达到25.37%，比第二名的华夏回报高出了接近4个百分点。收益率最低的某基金亏损了23.57%，和收益率最高的华宝增长基金相差48.94个百分点。亏损和盈利的开放式偏股基金的数量比为114：101，两者数量基本相当。　　对比同期各大指数的表现，上证指数由于不断有超级大盘股的加入，指数降幅更大一些，从4434.92点下降到了3433.35点，下跌幅度超过了20%，达到20.8%；沪深300指数相对客观一些，该指数在一年间从4168.29点下降到了3

熊市基金定律再现　　在多年基金投资实践中有这样一个定律：熊市中每年基金总能跑赢指数10到15个百分点，这在2004年和2005年的熊市中都得到了印证。　　据统计，偏股基金在2004年全年平均加权净值亏损2.28%，当年上证指数下跌了15.4%（当时没有沪深300指数），基金跑赢指数达到13.12个百分点；偏股基金在2005年全年加权平均净值增长率达到2.37%，而当年上证指数下跌8.33%，基金跑赢指数达到10.7个百分点。　　兴业证券基金研究员徐幸福认为，基金在熊市中跑赢指数应该是一种常态。“基金对宏观、行业的认识比普通投资者深刻，其采取的应对

5·30一周年，基金跑赢大市逾两成　　215只开放式偏股基金一年来的加权平均业绩达到1.66%，基金在弱市中大幅跑赢指数，与在2004年、2005年弱市中的表现如出一辙，熊市中每年基金总能跑赢指数10到15个百分点，印证基金专业投资能力。　　基金在什么阶段相对于指数表现最好？绝大多数基民并不知道是在弱市或熊市中，基金更容易获得优异的相对业绩，从2007年5月30日至今偏股基金一年来的表现就是最好的例证。　　天相统计显示，从去年5月30日到今年5月30日，215只开放式偏股基金的加权平均业绩达到1.66%，比同期沪深300指数的下跌13.36%多赚了