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看股市要学会“睁一眼闭一眼”资深投资人石丽芳　　看着最近的大盘，职业股民老王感到比较烦：最近媒体报道都说宏观经济不好、数据不理想，起码没看到复苏迹象，外围市场也总在怀疑“金融风暴第二波”，可A股大盘为什么好像很强？看着“挺”在2200点的大盘，不知道该买还是该卖。　　其实影响市场的因素错综复杂，多空因素经常会交织在一起，站在不同的角度看，就可能会得出不同的结论。问题的关键其实在于把握阶段性的主导因素，对于影响市场的诸多因素不能“眉毛胡子一把抓”，而要弄清当前阶段的主要影响因素，毕竟市场是在不断变化的，

把股票当作“生意”来做严巍　　做股票对于中国老百姓来说还处于“幼稚”阶段，但做生意或从商搞经营，中国老百姓已有“悠久”的历史。大家都知道街头零售的货源来自批发市场，而什么价格进货，什么时候进货，哪里的批发市场质量好，无假货，更是做零售的小老板们心中的一本账。　　但如果问及散户大厅或中、大户室的股民们知道什么股票好，为什么要买，什么时候买，什么价格卖，如何从图形判断这只股是否是市场上的“热门货”，十之八九的股民回答不上来。笔者认为，这主要是未将股票作为一种商品，未将买卖股票的行业当作一种“经营”来

国家级边境经济合作区基建项目可获财政贴息中证报记者朱宇北京报道　　财政部23日宣布，对云南、内蒙古、新疆、广西、黑龙江、辽宁、吉林的国家级边境经济合作区内，用于基础设施项目建设的各类银行提供的基本建设项目贷款给予财政贴息。　　上述边境经济合作区内，凡已落实贷款并支付银行贷款利息的基础设施在建项目，均可按规定申报贴息。贴息资金根据项目单位符合贴息条件的银行贷款余额、当年贴补率和当年实际支付的利息数计算确定。　　原则上所有项目享受财政贴息期限不得超过5年。对项目建设期少于3年（含3年），按项目建设期进行贴

专家表示：土地管理法修订应和物权法精神统一中证报记者徐畅、蔡宗琦　　据多家媒体报道，土地管理法的修订工作正在进行中，关于住宅建设用地使用权到期之后是否有偿续期成为各方热议的焦点。对此，专家表示，土地管理法的修订应当和物权法的精神统一。　　据媒体报道，征求意见稿对现行土地管理法做了大幅度修改，对于人们普遍关心的问题，都予以界定。　　不过，相关主管部门并未对此给出正面的肯定。“土地管理法是国家法律，具有非常高的严肃性。”国土资源部新闻处相关负责人表示，目前媒体上风传的修订内容既不是国土资源部发布的，

李毅中：珠三角到了调整结构最关键时候 二月我国汽车产销量达去年七月以来最高值 中证报记者任晓北京报道 　　工业和信息化部部长李毅中23日在中国发展高层论坛2009年会上表示，广东珠三角地区到了调整结构、进行产业转换的最关键时候。他表示，赞成珠三角地区发展高端制造业，但是要平衡好应对危机和调整产业结构的关系。 　　他指出，目前更加紧迫的是尽快扭转经济下滑趋势，这是当务之急，是最着急、最紧迫的任务，只有把企业救活了，使之不要破产，能够继续生产、经营，这样才有产值、才有增加值、才有就业、才有社会的稳

中证报记者徐国杰　　美国著名作家马克·吐温（Mark　Twain　l835～1910）是19世纪美国现实主义文学主要奠基人之一，他所著的《艰苦岁月》《汤姆·索亚历险记》《哈克贝里·费恩历险记》《竞选州长》《百万英镑》都是流传广泛的名篇。而他本人除了在文学领域驰骋外，还曾在股票市场和风险投资界拼搏过一番，他有很多小说都以股票市场为背景，以炒股人群为主要角色。　　马克·吐温在成名后，开设了出版公司等，但因不善经营，欠下一堆债务，为了还钱，他决定进军股市，试图在股市上大捞一笔，起死回生。可惜他并没能在股市中发财，多次投资

157只基金年报显示：机构投资者去年增仓基金中证报记者李良上海报道　　截至26日，共有18家基金公司旗下157只基金公布了2008年年报。天相投顾对年报的统计显示，在去年股市的大幅下挫中，机构投资者持有的基金净值占基金资产总净值的比例逐步上升，年末该比重为23.47%，比2008年中报提高了5.51个百分点，比2007年底提高了6.95个百分点。这表明，虽然去年基金业绩表现不佳，但仍然得到机构投资者的增仓，获得其青睐。　　不过，这种青睐并不是体现在每一个基金公司身上。部分基金公司机构投资者增仓迅速，如汇添富的机构投资者持有净值占资

瑞信维持中国人寿“中性”评级 　　瑞信周四发表研究报告，维持中国人寿（02628.HK）“中性”的评级，现价相当于09年预测内涵值2.3倍及新业务价值23倍，该行认为其估值已全面反映，给予其目标价为25港元。 　　瑞信指出，国寿08年纯利为213亿元，同比下跌45%，高于瑞信原先估计的4%；末期息23分，派息率维持稳定30%的比例。虽然其业绩倒退令市场失望，但相对股市下跌，其股本回报率11%显示业绩增长仍强劲，而同业则多数录得亏损。该公司内涵值为2400亿元，较预期高1.7%；一年新业务价值缺乏衡量。若撇除08年承担转变，其核心新业务价

里昂维持汽车股“减持”评级 阿斯达克网络信息有限公司 　　里昂周四发表研究报告表示，虽然近期刺激汽车销售的政策令2月份汽车销售同比上升24%，不过，该行仍预期行业整体盈利将继续受压，因消费者偏好已由高盈利的大排量汽车转向小排量汽车。里昂认为，内地汽车板块目前的销售水平难以维持，故维持对其负面的看法，给予该行业“减持”的评级。 　　里昂指出，汽车销售商的目标为大排量的汽车，因同等的销售量盈利更可观。而据悉，年初至今1.6升以下排量的小型汽车销售占总体销售的比重已达71%，相对去年同期为62%。此前内地政府

工行认购证全线飙升 麦格理资本证券股份有限公司陈其志 　　美国公布最新经济数据胜于预期，令全球股市继续扬升，港股周四也高开199点，并迅速升逾300点，一度挑战万四点水平，最终收市报收14103点，上涨约3.5%。大市成交额也激增至约641亿港元，权证及牛熊证成交额也上升至约111亿港元，占大市总成交约17%。 　　工商银行（01398.HK）公布的08年业绩合乎市场预期，业绩表现仍较为强劲；同时，高盛也承诺延长工行限售股的解禁期，受两大利好消息刺激，工行周四飙升约14.5%，报4.11港元。受正股大涨带动，其相关权证成交也急增至6

中资银行股接力，短期升势仍将延续 财华社 　　在以工行为首的中资银行股全线飙升的推动下，港股周四再度高开高走，恒指升穿14000点关口，报收14108.98点，涨幅达3.57%；而国企指数更强劲扬升6.56%。成交量有效放大至640亿港元，预计短期升势有望延续。 　　双重利好激发工行飙升14.8% 　　工商银行无疑成为周四港股市场最大的亮点，在高盛承诺延长解禁期以及强劲的年报业绩双重利好的推动下，该股大幅飙升14.8%，收报4.11港元。 　　从09年以来的走势上看，中资银行股均显著跑输大市及国企指数，外资减持这个所谓“港版大

胡晓炼：中国将继续投资美国国债 目前中国未现大规模资本外流 中证报记者综合报道 　　中国人民银行副行长胡晓炼２３日表示，中国目前没有发生大规模的资本流出，但资本流入的规模和速度在下降。她还表示，中国会继续投资美国国债，但同时将高度关注美国国债资产价值的波动。 　　胡晓炼是在就中国国家主席胡锦涛出席二十国集团领导人第二次金融峰会举行的中外记者吹风会上做出上述表示的。 　　财政部副部长李勇在同一场合表示，为解决国际金融危机造成的贸易融资困难，中国已与世界银行国际金融公司就购买其私募债券用于

中证报记者张曙东上海报道　　分析人士认为，地方政府债券享受“准国债”的待遇，或将参考同期限国债或金融债进行定价，对机构投资者来说具有一定的投资价值。　　享受“准国债”待遇　　分析人士认为，目前来看，地方债享受的“准国债”待遇主要体现在信用级别、发行与流通方式、税收等方面。　　地方债由财政部代理发行、代办还本付息，其信用级别接近国债。财政部有关负责人表示，财政部代理地方债发行有利于保障投资者按时收到本金和利息，提升地方政府债券信用等级，充分保护投资者利益。　　地方债在发行方式与交易流通方面与国债也

A股引入优先股制度势在必行马惠民（加拿大注册投资顾问）　　众所周知，上市公司募集设立时，发起人认购总股本一部分，其余向社会公开募集。发起人出资种类可以是货币、实物、知识产权、土地使用权，而广大中小投资者则必须掏出真金白银，以溢价购买。以第一大上市公司中石油为例，发行价16.7元，A股发行量40亿股，一次便融资668亿元。2007年底，中石油完成发行后的总资产为9940亿。仅占A股总股份的2.1%，出资数额占到总资产6.7%。中小投资者贡献显而易见，如果算上这部分资产的边际效应，其贡献更大。　　若消费者是企业的上帝，则资本市

巴菲特的熊市投资原则汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位　　最近，巴菲特发布了2008年度致股东的信，阐述了他对金融危机下股票投资的看法，我将其归纳为巴菲特熊市投资原则。　　2008年，美国股市及全球股市暴跌，而那些持有现金和债券的投资者不但躲过一劫，而且还赚了一把，这些投资人很得意，但巴菲特却发出了警告。“随着金融危机引起的动荡越来越大，那些持有现金和政府债券的投资者会越发自我感觉良好。但他们也不得不承认这些让他们感觉良好的现金类资产的实际收益率接近于零，而且随着时间推移他们肯定会发现其购买力在不断

基金公司银行间债市投资应为特定资产管理组合开设单独帐户 　　中国人民银行20日发布2009年第5号公告规定，基金管理公司在全国银行间债券市场从事特定客户资产管理业务时，应为各特定资产管理组合分别开立单独的专用债券账户。 　　公告称，此举旨在拓宽基金管理公司特定客户资产管理业务的投资渠道，保护投资者合法权益，推动债券市场健康发展。 　　公告要求，基金管理公司在全国银行间债券市场从事特定客户资产管理业务时，应为各特定资产管理组合分别开立单独的专用债券账户，账户名称为“基金管理公司名称—托管人名称—组合

商务部：中资企业海外并购不受汇源案影响　　商务部副部长陈健20日表示，商务部对可口可乐收购中国汇源果汁做出禁止决定，将不会影响中资企业海外并购交易。　　陈健是在参加第五届东北亚投资贸易博览会新闻发布会间隙作出上述表示的。他指出，可口可乐并购汇源将造成经营者集中，有可能损害其他生产企业、消费者和果农的利益。　　陈健表示，汇源收购案不会影响中资企业的海外并购，“别人也有反垄断法，根据法律来做就可以了。”针对澳大利亚外国投资审查委员会将中铝与力拓的交易审批期限延长90天一事，陈健称，这对于如此大宗的交易而

08年全国企业总户数增速大幅放缓 截至去年底，外企在华投资总额为2.32万亿美元 中证报记者朱宇 　　工商总局20日发布的统计数据显示，截至2008年底，全国实有企业971.46万户，比上年底增加7.49万户，增长0.78％。与近年来年均5％左右的增速相比，2008年企业增长速度明显放缓。 　　总体来看，东部地区企业实有户数开始下降，中西部企业实有户数呈现增长态势。企业注册资本（金）持续增长，企业规模不断扩大，区域产业转移较为明显。 　　在世界宏观经济低迷的状态下，我国私营企业始终保持稳定发展态势，带动了内资企业缓慢

央行副行长刘士余：促场外金融衍生品市场健康发展 　　中国人民银行副行长刘士余２０日在“中国场外金融衍生品发展高峰论坛”上表示，尽管金融衍生产品成为这次国际金融危机的帮凶，但对我国来说，这一市场还处于发展的初级阶段，当前仍须坚定不移地推动场外金融衍生产品市场健康发展。 　　刘士余强调，当前发展我国的场外金融衍生产品，要加快创新机制转变，尽快发挥市场自律的、以市场合理需求为依托的内生性市场创新机制的功能，积极研究、推动相关法律法规和标准合同文本体系的建设。同时要加强监管，尽快研究制定银行间市场金

汽车、钢铁产业调整振兴规划细则昨日出台今年汽车产销量力争超过1000万辆中证报记者邢佰英　　记者20日从中国政府网获悉，钢铁、汽车产业调整振兴规划细则正式出台。汽车产业调整振兴规划细则提到，2009年汽车产销量力争超过1000万辆，三年平均增长率达到10%。　　具体而言，市场需求结构得到优化，1.5升以下排量乘用车市场份额达到40%以上，其中1.0升以下小排量车市场份额达到15%以上。重型货车占载货车的比例达到25%以上；兼并重组取得重大进展，通过兼并重组，形成2－3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4－5家产销规模超过100