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加工前景难测　　河南本地玉米的消费主要来自饲料和加工，二者总需求250亿斤左右，占到玉米总消费的80%以上。　　河南省是养殖大省，无论是生猪养殖还是禽类养殖都处于国内前列。养殖业发展迅速，而且规模化趋势明显，后期对饲料的需求有望继续增长，由于河南省目前玉米供需基本自给自足，后期对玉米的产量增长提出了更高的要求。目前玉米在作物中有更高的种植效益，其增长空间广阔。　　深加工方面，由于前几年深加工尤其是乙醇行业的无序发展，导致本地产生了一些中小玉米酒精加工企业，用于酒精加工等工业转化的玉米用量达到110亿斤，由

河南玉米丰收有望　　□本报记者王超　　大商所组织的华北黄淮玉米考察团昨日来到此次调研的首站——河南省郑州市。从相关单位掌握的信息显示，2008年该省玉米丰收有望，但受国家限制乙醇深加工生产政策的影响，省内玉米深加工需求将受到压制，由此可能对玉米价格形成利空。　　丰收有望　　据农业厅生产处的马处长介绍，河南2008年的玉米种植面积达到了4230万亩，占河南作物播种总面积的29%。预计玉米在今后几年的播种面积将继续扩大。同时玉米的单产也比较稳定，2007年玉米单产达到了381公斤/亩。在整个黄淮海地区，河南的玉米总产仅次于

铝企停产减产　　出口政策的变化也迫使一些铝材加工企业选择停产或减产。“铝材加工出口困难，我们不得不停掉几条生产线”，江苏江阴和浙江宁波两家初级铝材加工企业告诉记者。易贸金属本周对国内的31家大中小型铝板带企业调研显示，进入8月份，国内铝板带企业的开工率仅为77.87%的低水平，较6月下降了10个百分点。　　据一些企业负责人介绍，之前铝材出口关税的提高在其预期之中，因此企业上半年出口量较大。不过他们认为，8月份以后铝材出口将大幅下滑，所以，电解铝将转向国内消化，导致市场供求关系发生逆转。数据显示，今年1～7月，国

供求关系突变　　国际市场上，隔夜LME三个月期铝收低10美元至2695美元，盘中一度挫至2680.5美元，为2月13日来最低。因美元上扬，油价暴跌以及投资人担心工业金属的需求，伦敦期铝一路走低，自7月初3300美元/吨附近下挫以来，跌幅接近20%；而上海期铝则从当时的2万元/吨起跌，截至昨日主力0811合约收盘价17150元/吨计算，跌幅接近15%；上海地区现货铝价更是跌至16835元/吨。　　今年以来，期铝一直被市场视为基本面最好的品种，为何突然掉头下挫？业内人士指出，伦铝跌幅大于沪铝，主要在于美元指数反弹以及国际经济形势不佳所致；除上述因

板块内良莠不齐　　虽然认同农产品中长期看涨的观点，但长江证券分析师代薇表示，农产品涨价与农业上市公司盈利能力提高并不同步，后者同样也遭遇成本上升的冲击。她介绍，从2007年及2008年的报表可以看出，终端农产品涨价源于生产、收购、加工、批发和销售各环节的加价，处于农产品加工环节的农业上市公司同样遭遇了成本难题。　　在分析新希望、正邦科技和金健米业三家上市公司的2007年财务报表后，代薇发现尽管三公司收入在提高，但成本也在增长，而且增幅更大，同时经营活动现金流量净额急剧下降。“这些财务指标验证了农业上市公司的

供求关系逆转，上海期铝逼近三年新低　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者李中秋上海报道　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　上海期铝连续下挫，昨日期价逼近2005年9月份以来的新低，主力0811合约最低探至17055元/吨，两个月内跌幅近15%，期价跌破大部分铝生产企业成本线。与此同时，隔夜伦铝也创下7个月以来的新低。分析人士称，供求关系转换、油价暴跌、美元指数创新高以及投资者对需求的担忧等多重

农产品牛市牵引农业股上涨　　一度牛气十足的农产品期价如今大幅回落，并导致股市农业板块的沉寂。　　　　　　□本报记者王超　　　　　　伴随着农产品牛市在上半年掀起小高潮，农业股也成为上半年最活跃的板块之一。近期多数公司发布的半年报依然靓丽：登海种业上半年净利润同比增长522.49%，丹化科技、隆平高科和顺鑫农业也分别达到210.73%、200.39%、107.17%，行业龙头北大荒受益于大米价格上涨，上半年净利润也增长3.78%。　　　　　　当然，也有不少分析师提醒，农产品价格涨速回落甚至为负、农业股良莠不齐的现象值得警惕。[@more@

未来仍将高位运行　　对于未来油价走势，分析人士存在很大分歧。部分分析人士认为，由于全球经济前景暗淡，能源需求增速放慢，加之美元升值导致大量投机资金撤离原油期货市场，“疯狂”油价逐步回归理性的趋势或将持续。　　但也有专家认为，由于国际市场原油供求平衡十分脆弱，受地缘政治局势紧张、市场投机炒作和不利天气等因素影响，油价也有可能再度走高，甚至在相当长一段时间内保持在高位。　　尽管对油价未来走势看法不一，但大多数分析人士都预计，油价不太可能回落至６年前每桶２０美元的水平。面对这种局面，世界各国政府、企业

经济增长放缓抑制需求　　分析人士认为，近期油价大幅下跌的主要原因在于原油需求下降。近期，全球经济增长速度放慢，长期的高油价抑制了消费，美元升值以及国际原油期货交易市场的投机炒作风潮有所减退，这些因素都抑制了市场对原油的需求。　　经合组织（OECD）表示，全球金融市场的混乱没有停止的迹象，信贷混乱已进入了一个新阶段，全球经济减速导致银行进一步损失，这反过来可能会影响借贷，并对增长带来负面影响。2008年内全球经济将持续减速。此外，房产市场的低迷将波及还未受影响的欧洲一些地区，北欧国家尤其易受攻击。鉴于美国

经济增速放缓抑制原油需求油价创5个月新低，未来仍将高位运行　　　　□本报记者黄继汇北京报道　　　　由于墨西哥湾产油设施未被飓风“古斯塔夫”破坏，市场担心全球原油需求减少以及美元走强，近期国际油价大幅下挫，纽约市场油价本月2号创下５个月以来的最低交易价格和收盘价格。　　　　当天，纽约商品交易所原油期货价格在早间电子盘交易中暴跌１０美元，至每桶１０５．４６美元，收盘时报于每桶１０９．７１美元。纽约原油期货价格在７月１１日创下每桶１４７．２７美元的历史最高纪录后迅速下挫，目前累计降幅超过２５％。[@more@]

沪燃油再度深跌，现货需求疲软上海证券报见习记者叶苗　　“飓风效应”没有提升士气，燃料油反倒越跌越凶。沪油延续前日跌停的势头，昨日再度深幅下跌。沪油主力合约0811于4631元/吨开盘，其后小幅震荡，午盘过后放量下行，全天最高点4658元，最低4542元，最终收盘于4602元/吨，较昨日下跌101元，跌幅为2.15%。全天交投活跃。　　沪燃油的重挫源于外盘原油的大跌。由于古斯塔夫飓风对墨西哥湾产油设施和炼厂的冲击有限，加之美元上扬，因此纽约商交所原油期货价格周二重挫。10月原油期货结算价收低5.75美元，至每桶109.71美元，跌幅为4.98

油价“高低杠”难成股市“平衡木”　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者贺辉红　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　当油价爬上147美元/桶的高点时，全球股市出现了大幅下跌；而如今油价已跌回110美元以内，全球股市仍在下跌。这意味着油价既是拖累股市的重要因素，也成为经济下滑的观察指标。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　分析人士认为，现阶段的油价水平对股市来说只是次要的影响因素。就A股而言，当油价每桶跌至100美元水平时

化工行业萎靡　　虽然整体上看油价回落有利于国内经济和石油公司炼油板块止亏，但是从具体行业来看，多数行业却无法从中直接受益。　　比较突出的是化工行业。业内人士指出，高油价下的高成本带来高价格，而高价格会使毛利率提升，并带动需求旺盛，这也正是为什么上半年油价这么高，化工行业中报业绩却如此好；而油价下跌，将难以维持这么高的景气度。　　事实上，7月份以来原油价格下滑导致石脑油和乙烯价格下滑，加之终端用户需求低迷，化工市场整体成交低迷，市场交投气氛清淡。　　国信证券研究员邱伟指出，上个月，以乙二醇、环氧氯丙

油价跳水利好中石化，化工行业难以直接受益　　□本报记者张楠　　国际原油价格近期再次大幅跳水，给中石化带来更大的利好，却也给本已低迷的国内化工行业浇上一盆冷水。业内人士指出，国内成品油价格与国外的差价缩小，早先预期中的再次上调成品油价格短期内难以实施。　　成品油提价空间缩减　　东方证券研究员王晶指出，油价回落到110美元以下后，除了一次短暂的反弹并很快回落外，并没有出现有力的反弹，这种表现弱于市场预期，所以短期内油价向下突破100美元的可能性很大。她指出，全球经济增幅放缓，特别是美元近期走强，成为油价走

结论：熊市时间可能超过预期　　未来的出路在哪里？管理层能不能救市？市场究竟怎样才能止跌？　　这些问题，相信每一位A股的投资者都在思考。　　今年以来，管理层多次出台利好政策，包括降低印花税、鼓励大股东增持股份、加快基金发行速度、通过大宗交易等方式来减缓大小非减持，其目的就是要维护市场的稳定。但是，一条条的利好推出之后，大盘反而不断创出新低。　　中信建投证券策略分析师陈祥生指出，虽然利好多多，但是大盘要真正见底，还是要看大小非。如果大小非不卖了，那么大盘差不多就见底了。虽然管理层对于解决大小非的问题决

投资者信心难以恢复　　信心恢复，行情方能启动。然而，当前的A股市场，信心已经是严重缺失。　　昨日国际大宗商品价格的下跌以及美元的走强，对于我国的经济而言都具有积极的意义，特别是对于国内的通胀有着抑制作用。如今油价的下跌趋势已经形成，后市甚至可能跌破100美元/桶，这可能缓解国内成品油涨价的压力，对于下游企业而言无疑是重大利好。而美元的走强对于国内的出口企业也是重大利好。　　然而，昨日A股市场仍然难改弱势，大盘甚至跌至2245点附近，距离2245.44点仅仅2.63点。全天的成交虽然有所放大，但仅仅为333.7亿元，显示场

基金、QFII无力拯救A股　　随着市场一路狂跌，有人幻想救世主的出现，基金、QFII似乎是救世主的最佳人选。但是，从当前的市场背景来看，无论是基金还是QFII，都不可能有能力救市。　　如今，基金面对着巨大的压力。一方面，新基金发售难上加难，新发股票型基金的规模仅仅几亿元，规模缩水严重；另一方面，随着基金的业绩不佳，赎回压力开始增大。可以说，目前基金也是泥菩萨过河——自身难保，怎么能期望它去救市？　　而中报显示，基金的总规模约为2万亿元，在十几万亿元的大小非面前，只能说是小巫见大巫，大小非动个手指头，基金也很难

暴跌推手：基金、QFII落井下石　　作为金融资本的代表，基金、QFII曾经是市场中最具有话语权的实力派。当初，正是在QFII的怂恿之下，基金挥舞着数万亿的资金大棒，将大盘指数推上了6000点之巅。可以说，基金、QFII都是牛市的制造者。　　然而，牛市的制造者如今也背叛了牛市。基金、QFII们犹如抛售烫手山芋一般疯狂抛售贵州茅台、招商银行、浦发银行、苏宁电器等这些中国最赚钱公司的股票，惟恐成为最后的接棒者。　　如今，大盘已经跌至2245点关前，距离6124点的跌幅超过六成。此时正是需要基金、QFII等来稳定市场，聚集投资者人气的时候

暴跌原因：大小非是罪魁祸首　　牛市的终结，罪魁祸首当属大小非。　　今年以来，大小非解禁后不断抛售，大大增加了市场的供给。而大小非的上市更是导致了市场供求关系的逆转，在卖出数量远远超过买入数量的情况下，大盘的重心只能下移。　　从大宗交易和上市公司发布的公告来看，大小非是在拼命的逃跑，特别是一些小非，完全不顾及市场的承受能力，一心只想将所持有的股份全部卖完。比如广济药业的第二大股东合肥市高科技风险投资有限公司，刚刚解禁，就全力抛售。通过集中竞价，这家小非在7月30日到9月1日一个多月的时间内，将所持有的3

股改牛市推倒重来，谁来保卫2245点　　2006年末，随着大盘突破上一轮牛市顶点2245点，股改所引发的牛市才真正来临。昨日，沪指盘中一度跌至2248.07点，距离2245点仅3个点的距离；最终报收在2276.67点，下跌28.22点。一年时间不到，大盘累计下跌已高达63％。股改牛市的成果已所剩无几。每经记者毛晋楠　　2006年末，随着大盘突破上一轮牛市顶点2245点，股改所引发的牛市才真正来临。当时，百元股达到了几十只，五元股被消灭，市场的盛况可谓空前，每天成交量上千亿元。　　然而好景不长，2007年底，大盘从6124点一路狂泄，中途很少有像样的