09年企业盈利增长20%
蔡立辉说，自上而下来看，目前经过市场的调整，2008年沪深300指数降到了18倍，考虑到明年还有20%左右的盈利增长，2009年沪深300指数的市盈率可以降到15倍；其次，从沪深300指数的历史情况看，当市盈率在15倍以下时停留的时间非常短，只是在2005年，上证指数跌破1000点时大概停留了5个月，从那之后整个市场的上涨幅度非常大。
同时，目前A股市场的估值也与美国标普500市盈率水平接近。如果把2009年15倍的动态市盈率和20%的盈利增长放在全球的资本市场上比较，A股属于估值偏低、增长最快的市场。当然，市场短期的波动还是会存在的。
蔡立辉认为，投资的关键在于把握“大概率事件”。能够在低位买入，中长期盈利就是大概率事件，亏损是小概率事件。[@more@]
蔡立辉说，自上而下来看，目前经过市场的调整，2008年沪深300指数降到了18倍，考虑到明年还有20%左右的盈利增长，2009年沪深300指数的市盈率可以降到15倍；其次，从沪深300指数的历史情况看，当市盈率在15倍以下时停留的时间非常短，只是在2005年，上证指数跌破1000点时大概停留了5个月，从那之后整个市场的上涨幅度非常大。
同时，目前A股市场的估值也与美国标普500市盈率水平接近。如果把2009年15倍的动态市盈率和20%的盈利增长放在全球的资本市场上比较，A股属于估值偏低、增长最快的市场。当然，市场短期的波动还是会存在的。
蔡立辉认为，投资的关键在于把握“大概率事件”。能够在低位买入，中长期盈利就是大概率事件，亏损是小概率事件。[@more@]
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