自购数量与基金业绩成正比
近年，有学术研究报告发现，基金经理自购行为的确与基金将来的表现相关。报告发现了基金经理的持有量每增加1个基点，基金的超额收益就会增加3至5个基点的正关系。但也有业内人士指出他们的关系并不明显。我们为此对比了晨星精选基金和表现落后的基金，发现晨星精选基金的基金经理自购资金平均在35.4万美元左右，而表现落后基金的基金经理平均仅购买了5.2万美元，相差近7倍。其中，187只精选基金中有32只的基金经理持有基金资产超过100万美元。
杰纳斯（Janus）是其中一家基金经理自购数量较多的基金公司之一。据估计，其30多个基金经理共自购超过2200万的基金。而Tweedy在网站上也公布了包括现任或退休的员工及其家人持有旗下基金总额超过6.7亿美元。戴维斯基金（Davis）也是极具代表性的公司。早在2005年底，公司员工总共持有旗下基金超过20亿美元资产。
总括，简单地把基金经理自购资金量作为基金将来表现的唯一标准并不现实，也不能保证这种做法就预示基金将来一定会有所表现，而且基金经理也有选择适合自身投资需求的基金的权利。但是自购基金的行为是基金经理激励机制中的重要组成部分，能向投资者传达一种正面信息；就是基金经理与基金持有人在同一水平上，为了自身的利益，基金经理会更多地从基金持有人的利益出发思考和解决问题，从而达到双赢局面。
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