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买金保值美梦破灭　　不论金价目前的点位是否值得抄底，单就其最为普通人所期待的保值功能而言，金条是否具有名符其实的抗通胀保值功能？答案不容乐观。　　以高赛尔金条为例。该品种一根为1盎司，如果投资者上周五花6197.37元买入一根，本周五以回购价卖出，一个星期就将亏损726.26元，亏幅达11.72%（包含了点差在内）。而上证指数本周虽亦跌得惨烈，但跌幅也仅仅下跌了5.95%。不管期货还是现货市场跌幅，本周金价跌幅都超过了股市，跌得最少的上海黄金交易所跌幅也在8%以上。　　周五，国际国内、期货现货金价都全线跌破800美元（180元/

创出最大单周跌幅　　截至发稿时，伦敦金本周跌去9.05%，国内黄金期货下跌9.25%，上海黄金交易所现货9999金下跌8.36%。　　本周，国际国内金价均大幅下跌。8月12日，伦敦金便已逼近800美元关口，虽然受到技术性支撑一度展开反弹，但在美国CPI创17年新高，欧元区第二季度GDP下降0.2%及美元持续走强等多重利空刺激下，多头持仓信心崩溃。北京时间8月14日16时25分，伦敦金重归跌势。北京时间8月15日7时15分伦敦金盘中跳水，一举跌破800美元/盎司大关。伦敦金本周开盘856.45美元，最高865.83美元，最低775.35美元，截至北京时间8月15日18时03分

外汇投资中介商盈利秘诀何在　　综合多名应时投资客户以及应时投资经纪人提供的信息，客户每手交易，作为中介机构的应时投资会提取单边200元的佣金，一个来回400元。每次成交过程中，除了固定佣金外，应时投资还可以赚取8个点的点差，大约是100多元。也就是说，在客户的一次双边交易过程中，应时投资每手能获得佣金、点差收益共500多元。　　据应时投资南京分公司一位经纪人称，经纪人在客户一个来回交易中每手可以分享150元以上的佣金，其中固定部分是150元，浮动的部分属于激励性质：当月做单30手，每手奖励10元；当月做单40手，每手奖励

击穿800美元，金价摔碎通胀保值梦◆每经记者唐宗全　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　随着伦敦金跌穿800美元/盎司，国内黄金跌破180元/克，创下最大单周跌幅的黄金市场上，熊味越来越重了。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　一直以来，一想到抗通胀保值，人们的第一反应总是黄金。现如今，本周金价的周跌幅竟比已经跌得奄奄一息的A股周跌幅还要大，不由让人打上一个大大的问号：买黄金

高比例客户遭遇大面积亏损　　郑州王先生是应时投资杭州分公司的客户。回想起参与外汇保证金交易，王先生认为可以说是一场噩梦。　　今年3月份王先生经朋友介绍成为应时投资的客户，初始入金是5万元人民币，参照应时投资当时的标准，1元人民币对应1.02港元，王先生的资金账户上显示的资产是5.1万港元。入金时，王先生从农业银行的账户上向一个私人账户上汇钱。一两天后，自己的保证金账户上就会显示对应的资金。　　王先生在应时投资炒汇的最初一个多月是一段美妙时光，“独特眼光”加上应时投资的“正确指导”，4月份最多时王先生账户上资

馅饼原来是陷阱：投资者应慎对地下保证金炒汇匡志勇　　今年7月7日，广州应时投资咨询有限公司（下称“应时投资”）因涉嫌“非法炒汇案”被广东省公安厅查处。应时投资是和多个银行有着合作关系的知名外汇投资顾问公司，这也是一家有着20多家分公司、100多家代理机构，号称全国最大的外汇投资中介机构。　　最大外汇投资中介竟是非法经营　　应时投资轰然倒地让很多投资者措手不及。当广州投资者小郭听说汇业平台不能“出金”的消息已经是应时投资遭查处的两三天之后了。汇业平台是应时投资客户从事外汇保证金交易的交易平台。所谓“出金”

大宗商品要“分门别类”　　加拿大皇家银行一位不愿透露姓名的外汇策略分析师昨日则告诉《第一财经日报》，美元是否能走出反转行情，关键还是需要看美国大选结果和此后货币财政政策取向。　　“延续至今的双高赤字政策如果不有效改变，美元大幅走高的可能性还是缺乏基础。由于欧洲和其他地区经济目前也不景气，相对来说，美元会相对比较抗跌，但也不会随随便便大涨甚至马上反转。美元再用一到两年强势筑底更现实一些，除非相关政策发生突变。”　　“美元走势会影响到所有商品，但影响方向不同。目前市场倾向于认为所有的大宗商品都与美元

莫对利率汇率“一笑了之”，财富管理要“见风使舵”蔡臻欣　　[认为所有大宗商品都与美元负相关的观点其实进入了误区。那些有货币属性的商品如有色金属和黄金，中期下跌概率依然较大，相反没有货币属性的农产品以及原油，中期来看有上涨可能]　　各国政策制定者和金融精英唇枪舌战、激辩中美两国的利率和汇率政策走向的情景，在专业财经媒体上可谓屡见不鲜。许多普通投资者往往对其一笑了之，总觉得这些东西太高深太遥远，和自己的投资交易关系不大。　　事实却无可辩驳地一次又一次证明，各国利率和汇率政策走向在很大程度上左右各类金融

暴风雨来临前兆　　昨日，北美外汇投资俱乐部副会长曾多在接受《第一财经日报》采访时表示，总体上而言，只有较好把握住各国利率和汇率走势的脉搏，才能让我们的资产配置不会出现方向性的偏差，并更有针对性地避险获利。　　近期油价从147美元的高位暴跌到110美元一线，黄金价格同样持续大幅跳水，相反美元指数强势突破74压力位后拒绝回调，这些都是又一场暴风雨来临前的征兆。　　“伯南克为了应付通胀，在2008年底或是2009年加息的可能性是很大的。一旦美联储停止降息甚至加息的话，美元将可能改变持续下跌的走势，以美元计价的原油、大

多头平仓，白糖再度下跌上海证券报见习记者叶苗　　此前被外界视为“多头避风港”的郑州白糖，昨天出现了全线下跌，三连阳的火爆走势戛然而止。主力合约0901下跌1.06%，报收3354元/吨。从持仓量上看，前日增仓1万多手的0901，昨日突然减仓了6774手，可谓形势突变。业内人士认为，这波短期上涨中，多头已经获利了结，而空方力量依然强大。尽管农产品期货近日有回温趋势，但由于白糖的巨量库存限制，其后市上涨空间有限，各界对其走势判断仍以偏空为主。　　一度让伤痕累累的多头找到“港湾”的白糖，随着农产品的全线回温，似乎也失去了多头

美玉米连跌六周□中粮粮油杨超　　近期美盘玉米市场频现指数基金和传统基金抛盘。上周已是连续第六周收低。短线看，除了原油回落及美元强势反弹外，天气仍是交易者关注焦点。　　美国农业部最新报告显示，截至上周，美国08/09玉米优良率为66%，于之前一周相同，比五年平均提高4%。周日时美玉米授粉率为83%，比之前一周提高24%，比去年同期以及五年平均分别落后12%和8%。如果不出现持续高温，天气应当不成为影响玉米授粉的因素。目前17%的玉米已进入成熟期，比去年同期以及五年平均分别减少20%和15%。　　目前是玉米生长关键时期，美国中西

持续上涨动力不足　　对于此次商品整体反弹，大多数机构人士认为因美元强势而缺乏持续上涨动力。JP摩根一位金属分析师向记者表示，“我们认为在当前环境下，金属市场压力重重，其中，国际铜价难以逾越7500美元”。该分析师称，隔夜伦敦市场的买盘大多属于空头回补所致，有不少来自中国的投机性买盘。“我们不认为金属市场将会止跌企稳，因为全球经济增长放缓的忧虑并未结束”。在经过本周三的短线调整后，美元指数昨日继续徘徊76.5点附近。　　国泰君安期货研究所所长张智勇指出，事实上，这些年来商品市场本身走的比较强劲，且超买严重，

原油巨幅回落或终结农产品牛市□新湖期货研发中心　　自2006年末以来，内外盘农产品期货的价格均呈现大幅飙升走势。在国内外大豆种植面积均出现较大程度减少背景下，美元不断贬值、原油价格持续攀升等外部因素也为豆类价格上涨提供额外动能，并支持农产品价格完成了这一轮创记录的涨势。　　不过，随着时间的推移，利多因素渐渐地被市场走势所消化，利空因素逐渐显现，并且于近期成为主导因素。另外，随着监管不断加强，一些资金为了规避风险而选择离场，流动性减弱对市场来说犹如釜底抽薪，使得市场跌势加剧。　　从美豆指数月K线走势图中

整体冲高回落　　农产品市场成为本轮反弹源动力。但由于本周三主要农产品品种已经提早反弹，且积累一定反弹幅度，因此，昨日国内商品期市总体呈现冲高回落态势，主要表现在早盘全线翻红，而收市时三大交易所玉米、橡胶、白糖和PTA等四个品种出现小幅下挫。　　国际市场上，隔夜CBOT大豆期货市场大幅冲高，主力合约触及70美分涨停板，9月大豆收盘1277.5美分，上涨70美分，由此引发大连商品交易所大豆、豆粕品种早盘直奔涨停。纵观农产品市场，昨日大连大豆期货指数上扬3.36%，豆粕期货指数上扬3.29%。其中大豆主力0901合约收盘时上涨129元，

金属农产品联袂上扬，商品市场全线反扑　　纽约原油反弹带动商品期货整体上扬。　　□本报记者李中秋上海报道　　受投机空头回补刺激，昨日国际国内商品期市全线反扑。以隔夜CBOT大豆为首的农产品期货涨停，带动大连商品交易所主要农产品全线冲高；而LME金属大幅反弹，刺激上期所铜、铝、锌等基本金属品种大幅上扬，基本面最弱的沪锌一度涨停。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　不过，由于市场整体呈现了冲高回落态势，分析人士认为，这种反弹基于技术上的休整需要，在美元阶段性走强和全球经济持续走弱两大压力之下

日本领军地产商破产，投资基金抽逃撕开楼市血口徐静波　　近年来成为行业领头羊的日本房地产开发公司UrbanCorp.（下称“Urban”），13日晚宣告破产。　　该公司社长房园博行在谈及破产的根本原因时，直指海外投资基金的抽逃。　　初尝资本运作甜头　　Urban的破产惊动了整个日本经济界。因为在去年，该公司还大张旗鼓地进军韩国房地产业，在首尔的黄金地段建造智能化商务大楼。而Urban在广岛大学旧总部开发的“智慧据点”综合教学研究设施，亦刚刚初见雏形。　　日本信贷研究机构帝国征信公司（TeikokuDataBankLtd．）提供的材料显示，Urb

曾经的“最优良股”　　2002年，该公司又发明了一种新的融资方式，即用高额回报，从民间募集个人投资和海外投资基金一起开发“巨型”商业房产。一时间，这家在东京人和大阪人眼里曾经的“乡下公司”，一举挺进大都市，并盘下东京银座和丸之内CBD的土地及旧楼，开发成高级商务楼，见机转手倒卖，获得巨额利润。　　Urban的这种房产开发模式很快引起了海内外投资基金的关注。在投资基金的扶植下，Urban迅速在东京证券交易所的一部上市（类似于中国的A股上市），摇身一变成为日本地产界“穿新衣的皇帝”。　　有了投资基金的撑腰，Urban从房产

海外热钱砸盘：被夸大的“阴谋论”杨宇东　　8月8日起中国A股连续暴跌，在对暴跌主因的种种分析中，“海外热钱操控中国股市”、“海外热钱砸盘说”成为一种很吸引眼球的说法。笔者研究了数篇类似观点的文章，先不去谈论结论正确与否，至少其中的分析方法、逻辑、常识等问题，经不起仔细推敲。　　首先是“砸盘”或“蓄意做空”这种说法，我们知道，A股市场根本不具备做空机制，如果有大资金8月8日砸盘，除非这些大资金是在2500点以下建的仓，否则在2700点的位置砸盘就是意味着“割肉”，相信没有任何性质的资金甘做蠢事，这些资金为什么不

机构逢高卖出中兴权证上海证券报本报记者张雪　　本周QFII连续3日买入的中兴ZXC1，周四遭到机构大单沽售。深交所信息显示，8月14日一机构抛售该权证2841万元。业内人士指出，中兴ZXC1短线存在的风险较大。　　QFII连续买入中兴ZXC1被曝光后，吸引了不少游资的参与。8月14日该权证放出大量，成交金额达7.77亿元，较前一交易日放大3倍。不过，中兴ZXC1在盘中上攻至10%以上后，冲高回落，收盘涨幅收窄至2.07%，大单抛售的迹象较为明显。深交所的公开信息也显示，8月14日，一家机构专用席位抛售该权证2841万元，按8.73元的均价推算，这家机构一

富士康连续2天疯涨　　“风水轮流转”，在过去一年半表现最差的蓝筹股富士康（02038，HK）终于找到上涨的感觉。继周一劲升9.45%后，该股昨日再度飙涨13.4%，盘中最大涨幅甚至达到17.27%。富士康的上涨主要是得益于投资者对该股返回台湾证券交易所上市的预期。　　虽然逆势走强的股票总是让人有追高的冲动，但是在如此恶劣的市场环境中，追高的后果则会很严重。更何况返回台湾证交所上市也还只是口头消息而已，真正实施的日期远没有确定。昨天，荷兰银行将富士康的目标价从21.20港元削减了六成至8港元。　　最近6个交易日，美股道琼斯指数已