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不提价的自信　　今年4月29日，当中钢将收购中西部公司的收购报价由5.6澳元提高到6.38澳元，从而获得了对方董事会首肯后，包括黄天文在内的收购项目团队并没有想到，同样位于澳大利亚中西部地区的Murchison公司会在一个月后提出以每股Murchison股票和期权换0.575股中西部公司股票的方式与中西部公司合并，这一提议相当于7.12澳元的收购价，比中钢的收购报价高出了0.74澳元。　　更令人疑惑的是，中西部公司的董事会竟然提出对中钢和这个半路杀出的程咬金的方案都向股东推荐，由股东自行决定手中股票的流向。　　“任何事情都不会一帆风顺，

“走出去”的前提　　随着近几年中国钢铁产量的上升，对海外铁矿石需求也直线增加，钢铁生产企业开始纷纷到海外投资矿产。对于目前大量的中国企业“走出去”开发海外矿产资源，黄天文则建议要量力而行，“如果没有经验、能力，操作大项目会有风险。”　　事实上，中钢是最早“走出去”的中国企业之一，早在20世纪80年代就“走出去”开发矿产资源，在澳大利亚与矿业巨头力拓合资建设了恰那铁矿资源基地。在不断整合国内资源的同时，黄天文也一直在推动开拓海外市场。海外矿产资源的开发，也成为中钢实业化的一大支柱。　　“只有将企业自身

“领航中国期货”实盘大赛开始报名　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　由金融界网站主办的“领航中国期货”实盘选拔赛已经在全国范围内开始接受报名，主办方将拿出100万元奖金奖励中国最具实力的期货操盘手。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　据悉，全国范围内的期货投资者可以在本次活动首批指定合作期货公司的全国各营业部报名，包括国泰君安、美尔雅、厦门国贸、上海东证、湘财祈年、浙江新世纪，也可登录金融界网站在线预约报名，大赛将于9月1日正

大跌之后空方获利了结　　昨日仿真交易中各合约全部大跌且呈现近强远弱格局。0809合约小幅下跌119.4点，全天成交量略有增加，中午前后空头价码期指大跌，价差一度收敛至9%以内，持仓量也明显增加，但尾盘随着期指的企稳，持仓量开始下降全天减少1701手，空方获利了结，价差也有所扩大，随着空方势力的减弱后市有望回升。　　0810合约下跌159.6点，成交量有所放大，持仓量增加690手，午后期指在熔断附近盘整，持仓量也有所减少，空方有所离场。　　0812合约下跌264.8点，成交量减少，持仓量减少1941手，突破熔断后，空方有所减仓，目前与08

国际钢市一周综述　　上周国际钢材市场保持疲软。CRU国际钢价综合指数为284.8，与上周持平，比上月下滑2.3%，比去年同期上涨69.8%。上周CRU扁平材指数为263.5，与上周持平；CRU长材指数为327.6，与前一周持平。从国际主要钢材市场运行情况看，欧洲中厚板市场仍然坚挺，钢厂拟提价；美国市场保持疲软，薄板继续下滑，长材表现好于薄板；亚洲市场保持疲软，中国国内市场大幅下滑，带动出口价格也持续下滑。总体上判断，近期国际市场将呈现疲软态势。　　另据世华财讯报道，国内钢材现货市场报价26日保持弱势，建筑用钢价格小幅下跌，其他品种

吸引“隐形”投资者　　除了黄金生产和加工企业外，为数众多的个人投资者也是黄金期货市场的重要投资群体。但除了传统实物黄金投资、银行纸黄金交易和黄金理财产品外，游走于监管边缘的地下外盘黄金交易和场外交易也在吸引着投资者。　　据中国国际期货厦门营业部总经理助理杨天生调查，目前以黄金公司或投资公司名义经营地下外盘交易和场外“定金”交易的机构不下1000家，代理机构5000家。“以一家代理商100个客户计算，总共应有50万投资者。若每个投资者投资5万元，该市场的总规模将达到250亿元。这相当于国内期货行业总保证金的一半”，

与黄金生态圈融合　　深圳是我国最主要的黄金贸易和加工地区。据央行深圳中心支行相关人士介绍，我国黄金贸易和加工量中有70%集中于深圳，黄金珠宝的加工和销售均较为发达。但对于绝大多数黄金加工企业而言，通过上海黄金交易所采购黄金是获得黄金的唯一合法渠道。如果黄金生产和加工企业需要实现避险交易，目前最为常见的方式是通过金交所的黄金T+D品种，或者是参与银行的黄金远期交易实现，对于黄金期货的参与度相对仍显不足。　　黄金期货成交不活跃由多种因素造成：商业银行和信托等金融机构尚未入市，加之交易所出于风控要求而收取较

两大因素困扰　　继美元波动影响商品价格之后，业内人士指出，油脂行业供应过剩和企业保值盘压力两大因素，可能成为下半年相关油脂品种价格波动的影响因素。业内人士介绍，进入2008年以来，进口油脂油料的较大利润，刺激国内油脂进口商不断加大进口量，导致我国上半年油脂油料进口数量比上年增加20%以上。而油菜籽由于播种面积增加，产量比上年也有10%的增长，国内油脂供应短时间内极为充足。　　与此同时，基金在油脂品种上的撤退而引发价格不断走低，压榨企业前期出现亏损。CFTC截止8月19日的持仓数据显示，在豆油上，基金多头净持仓已经

油料油脂集体大跌　　尽管因天气因素导致隔夜CBOT大豆和豆油出现不同程度上扬，但昨日国内豆类期货却大幅下挫。其中油脂期货成为重灾区，大连和郑州商品交易所三大油脂期货再度出现跌停，此举也意味着油脂期货一周的反弹宣告结束。　　截至收市，大连豆油主力0901合约下挫464元，收报9024元/吨，盘中一度封住跌停板价位9014元/吨；而棕榈油和菜籽油主力合约则同时封住跌停直至收盘。其中，棕榈油主力0901合约下挫390元，至7410元/吨报收，跌幅高达5%；郑州菜籽油主力0901合约下挫504元，至9546元/吨的跌停板价位收盘，跌幅达5.01%。　　一

融入黄金生态圈的沪金期货　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者金士星深圳报道　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　在目前国内上市交易的商品期货中，黄金期货整体成交和持仓状况尚未达到理想状态。本报记者通过调查认为，要为更多投资者所接纳，黄金

反弹受阻，油脂“三剑客”再现跌停　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　□本报记者李中秋上海报道　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　昨日，油脂“三剑客”～大连豆油、棕榈油和郑州菜籽油期货再度出现跌停。分析人士称，因市场供应充足，且期价经过一周反弹之后，油脂相关压榨企业走出前期亏损状态，引发套保盘介入从而打压价格。尽管“双节”即将到来可能拉动需求，但在消费欠旺现实下，供应面宽松局面将继续压制油脂期货反弹高度

权证与正股的组合投资平安证券衍生产品部　　正股价格是权证价格变化的主要因素。对认购证来说，当正股价格上涨时，权证价格也会上涨。认沽证则相反，当正股价格上涨时，权证价格反而会下跌。依照此规律，我们可以构造出各色各样的权证与正股的组合，以满足多种投资需求。　　例如，卖出正股的同时买入认购证。投资者经常为了是否该卖出股票而犹豫不决，一方面担心卖出股票后股票价格大涨，只能后悔莫及；另一方面，又害怕后市大跌，持有股票会遭受大的损失。利用此投资组合便可获得较为折衷的效果：如果后市上涨，投资者可以在认购证上赚

“利”还是“弊”　　今年4月，贵州《黔西南日报》刊登了一篇《晴隆县尽快恢复对黄金生产征收增值税的建议》（以下称《建议》），表示“产金行业已经形成了企业单赢的局面，这对保障社会经济的协调发展、公平税负、维护财政收入的增长都是不利的。尽快恢复对黄金生产征收增值税和取消企业所得税优惠政策已到了迫在眉睫的时候”。这大概也反映出黄金增值税支持方的一部分想法。　　在《建议》中，晴隆县提到的征收黄金增值税有这么几点好处：“有利于公平税负，平衡产业结构”；“利用税收的杠杆作用对黄金产业进行调节，提高回收率，避免国

提案或被退回，黄金增值税悬而未决周静雅、冉学东　　据称，上报到有关部门的“黄金增值税征收提案”已被退回，市场人士的解读是，“这既不是肯定也不是否定”，有关黄金增值税是否征收的争议还将继续本报摄影记者/吴军　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　针对目前市场传闻的“黄金增值税征收提案”一事，中国黄金协会副会长侯惠民昨日向《第一财经日报》表示：“提案不是被取消，我听说是上报到有关部门被退回了。”侯惠民认为，“这既不是肯定也不是否定”。记者昨日就此事向国税总局办公厅新闻中心主任牛新文求证，

大陆期货启动塑料实盘暨模拟大赛　　本报讯9月1日，2008年“大陆石化杯”塑料期货实盘暨模拟交易大赛将在上海拉开帷幕。本次大赛由上海大陆期货、大连商品交易所等机构联合举办，主要面向塑料行业企业及相关从业人员。　　据了解，本次比赛同时开展实盘交易和模拟交易两种形式，其中，模拟交易初始资金额为10万元人民币，实盘客户入金达到5万元以上方可获得参赛资格。投资者可通过登录上海大陆期货网站或直接致电大陆期货进行报名。　　《第一财经日报》从大陆期货获悉，现已有投资者陆续报名参加。本次活动将带动塑料期货行业的知识推广，

尽早推出股指期货有利于股市健康发展楚语　　[从各个方面看，我国已具备了推出股指期货的条件，应当尽早推出，让市场早日具备双向交易机制，夯实长期健康可持续发展的基础。目前股票指数已经降到了较低的水平，切莫让市场又重复刚刚过去的“暴涨暴跌”]　　近日有些人士根据美国股市禁止对主要金融股裸露卖空的举措，推导出内地股市现有条件下更无法承受做空机制。笔者对此不能苟同。　　7月15日，房利美和房地美股票重挫超过25%，美国股市一片惊慌，道琼斯工业指数两年来首次收于11000点下方。危急时刻，美国证券交易委员会（SEC）当日晚

应尽早推出股指期货　　但是，具备如此重大意义的股指期货为何迟迟不能推出？原因似乎主要在于，市场各方对股指期货做空机制的市场效应及其所蕴含的风险认识不足。　　我国证券市场目前还处于新兴加转轨阶段，人们对卖空交易机制的风险尤为敏感和担忧。市场涨起来时，有人说股指期货不能推出，既担心做空机制打压市场，又担心诱发市场继续非理性上涨导致投资者被逼空；市场跌下去时，又有人说不能推出，既担心诱发市场上涨导致投资者被逼空，又担心市场由于做空机制继续下跌。诸如此类自相矛盾的担心，皆源于对做空机制所蕴涵的风险缺乏正

油脂品种获利回吐上海证券报见习记者叶苗　　“油脂三剑客”——豆油、菜籽油和棕榈油维持了一周的反弹暂告段落。昨日，受原油期货暴跌的影响，三大油脂品种全线回落。业内人士认为，由于外盘油脂期货价格下跌，目前内盘油脂弱势再现并不为奇。总体来看，国内油脂油料期货市场超跌的趋势已经改变，但小幅反弹后已经触及压力区间。　　外盘方面，受美元上涨、原油疲软和获利平仓盘打压，上周五美盘大豆期货暴跌加大了豆油期货的跌势。昨日，在原油期货暴跌和美盘豆油期货走低的拖累下，BMD毛棕榈油期货也是低开低走。马来西亚市场上，供应继

大陆期货举办塑料期货交易大赛上海证券报记者钱晓涵　　记者从大陆期货公司处获悉，冠名为“08石化杯”塑料期货交易大赛将于9月1日起正式开赛，投资者可通过登陆上海大陆期货网站或直接致电大陆期货进行报名。　　据了解，此次大赛由塑料现货商及期货权威机构联合举办，主要面向塑料行业企业及相关从业人员。本次比赛同时开展实盘交易以及模拟交易两种形式。　　大陆期货有关负责人表示，公司希望通过本次活动，带动塑料期货行业的知识推广，增加相关企业及普通投资者对塑料期货的熟悉程度，扩大塑料期货的在相关行业内的影响，同时为今后

山东淀粉行业面临洗牌，深加工技术资金为王上海证券报记者刘文元　　大连商品交易所玉米考察团对山东省玉米深加工企业进行了调研。据了解，由于受环保政策等因素的影响，目前山东淀粉行业正处在行业洗牌的过程之中，规模小、产品单一、缺乏资金的小企业注定要遭到淘汰，而规模大、产业链长、资金充足的企业则将不断壮大。　　山东是中国重要的玉米深加工基地，目前正是玉米淀粉消费淡季，虽然淀粉价格一直走弱，但是山东淀粉企业的加工收益非常稳定，开工稳步增长。　　考察团来到了寿光巨能金玉米开发公司。该公司是由山东寿光巨能电力集