　　公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。公司享受西部大开发15%优惠税率，具有技术研发和产品质量性能优势。　　定向增发概念、中价概念、小盘概念、有色金属概念、券商重仓概念、预盈预增概念。　　主营稀有金属材料加工行业：公司是国内具有较强实力稀有金属复合材料及制品和金属纤维及制品生产基地，生产主要产品钛/钢复合板已经形成规模化生产，年产5000吨，位居国内第一，世界第三，不锈钢纤维及其制品形成年产不锈钢纤维及铁铬铝纤维120吨、纤维毡30000平方米、多层金属烧结网3500平方米生产能力，金属纤维产能在06年已位居国内第二，世界第三，而在金属纤维毡方面，则是唯一能够规模化生产企业。　　发展钛材加工业：拟非公开发行1500～2500万股A股，其中控股股东西北有色金属研究院以现金认购100～150万股，西安航天科技工业公司以现金认购1400～2350万股，发行价格定价基准日前20个交易日股票交易均价90%，以17424万元收购西部钛业公司97.78%股权，以37576万元投资年产5000吨钛材技改项目。西部钛业主营业务为钛材的生产、加工和销售；产品广泛应用于航空、航天、化工、环保、冶金等领域；07年度实现净利润1013.39万元。年产5000吨钛材技改项目完成后，年销售收入达到150000万元（含公司首发募投板带材项目）。达产年平均税后新增利润12773万元，项目税后新增财务内部收益率达21.29%，投资回收期为5.89年（含建设期）。本次增发顺利实施后，公司的钛及钛合金材产能将达到5000吨/年，其中板材3000吨/年，锻材1000吨/年，管材1000吨/年，成为国内技术领先、具有完整钛材加工产业链和较大规模钛材生产能力的企业。　　巩固稀有金属复合材料业务领先地位：公司以募集资金17808.02万元投资稀有难熔金属板带材生产线，预计年均税后利润5531万元，实施后产能可达2000吨，目标产量1680吨。　　中信证券：　　增发转型促成长，现有业务显亮点～调研报告。盈利预测与评级：经测算西部材料08/09/10年EPS0.32/0.43/0.68元，08/09/10年PE54/41/26倍，目标价20元，相当于10年30倍PE，首次给予“增持”评级。由于西部钛业盈利能力提升预期在2010年之后，上述盈利预测暂没有考虑增发因素；增发完成将导致09/10年业绩摊薄在10～15%左右。[@more@]

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西部材料（002149）

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