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半小时急拉近百点，三千八上酿成反弹2007年06月27日上海证券报记者许少业、实习生江婵　　经过连续两个交易日的大跌后，昨天，沪深大盘先抑后扬展开缩量反弹，两市合计成交跌破2000亿元，恢复到4月上旬的水平。截至收盘，上证综指报3973.37点，上涨32.29点，涨幅为0.82%；深证成指以13219.41点收盘，上涨110.15点，涨幅0.84%。覆盖两市的沪深300指数报3928.21点，上涨50.62点，涨幅为1.31%。　　盘面显示，昨天两市大盘技术性反弹的特征比较明显，上证综指依托60日均线展开反弹，但最终无力收复4000点大关。板块和个股方面，蓝筹股依然是稳

复合收益近300％，东方红1号功成身退2007年06月27日上海证券报记者剑鸣　　两年内累计复合投资收益率299.88％，每10份累计分红5.26元。作为东方证券管理的首个集合资产管理计划，东方红1号于日前胜利谢幕，进入清算程序。　　“东方红1号之所以能取得较好的业绩，最重要的原因在于公司管理团队对于牛市的坚定执着。在两年的时间里，我们犯过许多小错误，但基本上没有犯过方向性的大错，股票仓位很少低于70％”，东方红1号经理顾凌云表示。　　据介绍，东方红1号2005年于6月24日成立，正是“股权分置改革”第二批试点的开始。当时整个市场陷

大宗交易是承接大小非减持的最好选择2007年06月27日上海证券报记者王璐　　在“大非”解禁第二波大幕拉开的同时，上市公司“大非”减持首次出现大宗交易——路桥建设控股股东中国交通建设股份有限公司已通过上证所交易系统以大宗交易方式出售了占总股本2.67%的股份，这一减持方式得到了业界的首肯。　　根据监管部门对股权分置改革“锁一爬二”的有关规定，非流通股自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让；在上述期限届满后，“大非”在12个月内出售数量占公司股份总数的比例不超过5％，在24个月内不超过10％。今年是

权证成交金额刷新历史纪录2007年06月27日上海证券报记者李剑锋　　1372亿元！权证市场14只交易品种的成交总额昨创下历史天量，并超过了上海市场所有股票基金的成交总额。　　昨日，权证市场的成交额主要集中于5只认沽品种。其中，招行认沽权证的日成交达到了惊人的441.62亿元，中集、南航、华菱、五粮等4品种的成交额也分别达到了171亿元、160亿元、144亿元和95亿元，仅这五只权证的成交金额就超过了千亿大关。而伴随着认沽权证高成交的是巨大的换手率，五只权证的平均日换手达到了453％。截至收盘，14只交易权证的总成交额达到了1372亿元

正确认识权证风险，不要盲目跟风炒作2007年06月27日上海证券报⊙平安证券衍生产品部　　某些深度价外认沽权证的价格严重偏离价值，吸引了众多投资者的关注。但是，很多投资者对认沽权证几个关键问题的认识尚存误区。我们针对下面一些典型的问题予以澄清，希望投资者正确认识权证的风险，理性投资，不要盲目参与认沽权证的跟风炒作。　　1．投资者需签订并认真阅读《权证风险揭示书》，市场风险自担　　权证有存续期限，属于一种风险较高的杠杆投资工具，与传统的股票性质不尽相同。正因为如此，投资者在进行权证交易之前，需要签订《权证风

逆正股而动，认购证价量齐升2007年06月27日上海证券报　　南航JTP1上市四日以来连续上涨，积累较大风险⊙平安证券麦秋虹　　昨日上证指数上涨0.82%，权证市场的成交急速增加，成交金额达1372.09亿，超过上海股市1224.52亿的总成交额。其中认购证成交金额为360.52亿，较前日增加43.2%；认沽证成交金额为1011.56亿，创出自2006年以来认沽证单日成交额之最高。　　认购证成交迅速增加，较前日增幅达43.2%。除价格相对较高的伊利CWB1、侨城HQC1和五粮YGC1换手率在32%左右，其余认购证的换手率均高过100%。　　由于大盘上涨，全体认购证因此飘红

券商再创设5.5亿份南航认沽2007年06月27日上海证券报记者叶展　　南航认沽继续成为券商创设的热点品种。继昨日天量创设13.72亿份之后，今日6家券商继续对该权证进行大规模创设，总量达到了5.57亿份。　　按照南航认沽昨日2.359元的收盘价计算，今日创设的份额如果全部流通，将需要超过13亿元的资金承接。　　南航认沽自上市后，收到投机资金的追捧，价格一路上涨，前三个交易日均以涨停报收，昨日收到大规模创设的影响，上涨速度有所减缓，收盘时上涨幅度为13.14％。　　今日还有两家券商创设招行权证，其中，中信证券创设招行认沽1亿份，

国投瑞银创新基金对基金市场有何影响2007年06月27日上海证券报见习记者郑焰　　长期以来，国内基金市场上产品雷同、替代性强的现象一直为业内、外所诟病，投资者面对琳琅满目的基金产品名称时往往无所适从。近日，国投瑞银基金管理公司创造性地提出了结构分级基金的产品设计方案，为国内基金市场的产品设计注入了新的活力，开创了基金产品精细化设计的先河。　　资料显示，国投瑞银基金公司推出的瑞福基金由瑞福优先、瑞福进取两级份额构成，二者通过不同渠道分开募集，募集比例各为30亿，募集到账的资金合并运作。　　优先级份额的目标投

部分境外投机资金变相进入房市股市2007年06月27日上海证券报记者但有为　　国家外汇管理局近日在北京召开银行外汇检查情况通报会，对检查所发现的违规情况进行了通报。　　国家外汇管理局副局长邓先宏说，违规行为大体分为三类：一类属于银行在履行真实性审核职责方面存在的问题，如违规办理代客收结汇业务、违反外汇贷款相关规定以及违反出口核销管理规定等，使得一些境外投机性资金假借贸易或投资等渠道流入，甚至变相进入国内房地产市场和股票市场等，对国内宏观调控和经济健康发展造成一定影响；一类属于银行自身在开展外汇业务中存在

今日股市尾盘拉升内幕中期调整多方将不断进行抵抗　　昨日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线预示着中期调整的来临，今天沪指直接低开，弱势一览无遗，最低点逼近3800点，尾市一度反弹，但是始终没有摆脱空方的掌控范围，最终以一根低开阳线收盘，可以看到，沪指已经跌破所有短期均线，形态较为恶劣，虽然今天在中期60日均线获得支撑，但成交量的大幅萎缩表明几乎没有逢低资金进场，沪市金额只有1200亿元左右，与前期动辄超过2000亿元的成交水平形成鲜明的对比，综合来看，今天出现的探底震荡或者说支撑，仍然是中期调整过程中的技术走势，也

个股普跌沪指失守4000点分析人士认为牛市基础没有动摇中证报记者龙跃　　虽然上周末政策面相对平静，但沪深股市本周一继续出现深幅调整，沪综指跌破4000点整数关口。不过，分析人士认为，本轮牛市的基础并没有动摇。　　上证指数昨日以4102.79点小幅高开，但在冲高至4131.13点后即开始显露疲态，并于上午11时后开始深幅调整，最低下探至3912.42点，尾市收报3941.08点，全天下跌3.68％。深成指表现更为疲软，该指数昨日尾市收报13109.26点，跌幅达4.49％。　　在成交方面，上海市场昨日成交金额为1432.1亿元，深圳市场成交760.0亿元，均较前

宽幅振荡行情开始　　周二两市短线杀跌后出现反弹，以沪市为例，我们发现最近五个交易日走势与6月5日前的五个交易日K线形态非常相似，都是一个阴线下跌后一个小阳线反弹然后两个大阴线杀跌，接着第五个交易日探底反弹，不同的是上次是有明确利空打压，这些是朦胧利空的影响，还有一个不同就是这次调整的幅度小于上次。上周以来我们一直对盘面保持谨慎态度，从最近五个交易日来看，确实很多股票重心再次下行，特别是部分题材股、低价股、ST股目前股价已经跌破6月五日的低点，这也是我们近期对市场相对比较谨慎地原因，就是个股的风险目前大

中国一航计划国内融资300亿元今年计划完成4家企业首发上市中证报实习记者春生　　中国航空工业第一集团公司分管资本运营的副总经理顾惠忠日前透露，到2010年，中国一航希望在国内资本市场融资超过300亿元，海外融资100亿元，并构建10大业务板块。　　顾惠忠称，中国一航今年计划完成4家企业首发上市，中航光电科技股份有限公司（158厂）、北京百慕航材高科技股份有限公司、四川成飞集成科技股份有限公司、中国航空技术进出口总公司下属公司深圳天虹商场有限公司等项目上市正按计划推进。　　他还说，中国一航正在推进多个上市公司定向增发

上半年小盘基金跑赢大盘基金六只基金今年收益翻番中证报记者赵彤刚北京报道　　受益于上半年低价题材股的活跃，小盘基金总体表现优于大盘基金。华夏大盘精选基金等6只小盘基金，今年以来收益率已经翻番。　　根据WIND数据，今年以来，股票型基金平均收益率达71.24%，略低于沪深300指数同期涨幅75.68%。不过，共有71只基金投资收益率超过了大盘涨幅，也就是说，有71只基金跑赢大盘。其中，华夏大盘精选、中邮创业核心优选、易方达深证100ETF、东方精选、华安宏利、益民红利成长6只基金业绩已翻番，收益率分别达128.23%、121.84%、118.07%、

中金下半年策略报告认为调控难改股价上涨趋势中证报记者赵彤刚北京报道　　中金公司最新发布的下半年策略报告认为，政府调控目标显然不是彻底消除股市泡沫，而只是抑制泡沫扩张速度，调控政策很难改变股价上涨的趋势。　　报告预计，下半年国家会持续出台政策打击违规交易、杜绝违规资金；股指期货的推出，也会为股市增加不确定性，股市盲目上涨的趋势会受到一定程度抑制。　　另一方面，内地与香港股票市场联动性不断提高，是未来大势所趋。美国经济增长在下半年有望回升，QDII政策以及在香港上市的中资股回A股上市，在下半年都会对港股产

央行行长助理马德伦称货币政策不针对股市楼市中证报记者郭凤琳北京报道　　中国人民银行行长助理马德伦日前接受媒体采访时表示，货币政策一定不会针对资产价格。他说，制订政策时，央行会关注多项条件，如股市、房地产的价格，但这些都不是央行调控的目标。　　他说，全球的央行都专注于宏观经济，包括GDP、CPI以及投资增长；有些会考虑控制通胀、经济增长、维持就业，或是国际收支平衡。而央行观察股票市场等因素，是因为这些会对宏观经济造成影响。他表示，货币政策一定不会针对资产价格。　　至于何时再采取“提高准备金率”之类的调控

证券市场资信评级拒绝“利害关系”为公司债试点启动“保驾护航”中证报记者夏丽华北京报道　　中国证监会日前就《证券市场资信评级业务管理暂行办法》向社会公开征求意见。为保证评级的公正性，征求意见稿特别对证券评级机构与评级对象存在利害关系的情况进行了规范，两者为同一实际控制人所控制，或同一股东持有两者的股份均达到5%以上的，证券评级机构不得受托开展证券评级业务。评级机构须将其评级标准、评级程序等向社会公告。　　申请证券评级业务许可的资信评级机构，其实收资本与净资产均不少于人民币2000万元；必须具有完善的业务

申万研究所认为约61%储蓄资金分流到股票市场平均储蓄存款每分流4.23亿元，上证综指上涨一个点　　上一轮牛市，个人持有的流通市值比例顶峰时达到81%，目前61%左右，还有增长的空间。IC图片中证报记者朱茵　　在今年的股市中，个人投资者的资金入市情况和投资偏好所带来的影响不可忽视，申万研究所在最近的半年度报告中从储蓄分流对股指的具体影响、投资者个人化的现象对此进行分析。结果显示，总体上储蓄存款增长与实际存款利率成正比，与消费增长、商品房销售、股票投资成反比。2006年5月～2007年4月期间，平均储蓄存款每分流4.23亿元，上

人民币年升值或达5%顺差短期仍难降中证报记者王栋琳北京报道　　人民币对美元中间价昨日报7.6192。上半年人民币对美元升值接近2.5%，而去年同期至今一年时间则正好升值5%。按照稳步升值的原则，今年全年升值5%可能性很大。部分专家认为，年升值速度加快至5%，短期内不会令顺差增长有大的改观。　　升值明显加快　　连续两个月来，人民币升值速度一直保持较快的步伐。交易员们预计，在6月最后一周里，7.6关口有可能被突破。届时，人民币对美元从7.7到7.6将仅用两个月时间。　　今年以来，人民币汇率表现出“升值加快、有升有降、波幅扩大”

四公司首发周五集中上会　　近期股票发行审核的节奏有所加快。中国证监会发行审核委员会将于6月29日召开两场发审会议，四家公司的首发申请将同时上会接受审核。这四家公司分别是荣盛房地产发展股份有限公司、武汉三特索道集团股份有限公司、北京北纬通信科技股份有限公司和宁波摩士集团股份有限公司。　　荣盛房地产公司本次公开发行的股票数量7000万股，占发行后总股本的17.50%。武汉三特索道公司此次拟发行3000万股，占发行后总股本的37.50%，其中1500万股向在原“武汉柜台”交易的2084.40万个人股股东同比例定向配售，其余1500万股向社