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“白忙活了大半年”——炒低价题材股让投资者财富大缩水中证报记者徐建华上海报道　　像很多新入市的中小投资者一样，孙刚只炒低价股。今年前5个月低价股、题材股行情火暴，他的股票顺风顺水，常常站在涨停板上。但“5·30”之后，他的股票却迭创新低，6月份连续的跌停板压得他喘不过气来。现在，2007年整整过了一半，孙刚账户上的数字坐完一趟过山车又回到了原点。　　成也低价败也低价　　由于入市时间不长，对股市所知有限，孙刚买股票主要靠亲戚朋友推荐，但无论什么股票，他首先看的是价格，凡是股价在15元以上的坚决不买，原因很简单

央行：金融体系稳定性进一步增强中证报记者王栋琳　　中国人民银行昨日发布了《中国金融稳定报告（2007）》，通过全面评估，认为2006年以来我国金融体系的稳定性进一步增强。　　报告提出了维护金融稳定需要重点关注的八个方面。一是需要密切关注全球金融风险的溢出效应。二是价格稳定面临潜在压力。三是需要扩大直接融资比例。四是现代金融企业制度尚未完全建立，需要通过深化金融机构改革。五是需要充分发挥金融机构在金融创新中的主体作用。六是增强金融服务“三农”的功能。七是要在开放中维护金融稳定和金融安全。八是建立健全金融监

港澳资讯午评：缩量窄幅震荡，中报预增个股受追捧　　早盘两市股指在连续两日回升之后产生了一定的震荡，市场对于沪指逼近4100点显得较为谨慎，个股下跌家数明显多于上涨家数，同时成交量同比也继续保持近期较低的水平。涨幅居前的还是开盘即有所表现的节能环保类个股，此外渝三峡A、南京中北等部分中报预增个股也得到市场追捧。　　整体来看，从近期市场中热点和量能的情况来看，市场展开新一轮升势的难度较大，延续近期的缩量震荡走势或将是最好的选择。目前投资者可对中报预增较明朗的个股加以关注。北京首放午评：期望市场向上突破不现

三元顾问午评：大蓝筹归来，期待红三兵　　解盘实录：　　周四大盘以4080点平开，随后获利盘涌出，大盘出现了一波跳水走势，当探底4049点后开始反抽，在银行和钢铁这两个大市值板块的带动下，股指出现连续的波段上攻，股指一度攻克了4100点关口，但在临近大盘高点的时候，剧烈的震荡将不可避免，维持箱体运动将比较现实。从盘面情况看，银行板块走势较强，尤其是中国银行和工商银行这两个巨无霸开始走强，并带动了其他股份制商业银行的走强，另外大盘蓝筹长江电力走势出色，大涨了7.64％，已经连续三连阳，而宝钢股份也带动钢铁板块集体走

民族证券午评：反弹乏力，注意逢高减磅□寇建勋　　周四大盘没有能够延续昨日强劲的震荡上攻走势，早盘在冲击4100点后遭到了空方的顽强抵抗，指数一度快速下滑，随后在4000点上方附近逐渐企稳。4000点作为重要的心理关口，多空双方必将在此关键位置展开反复的激烈争夺。而股指能否站稳4000点直接决定了后市反弹的高度。盘面看，两市涨跌个股比例为1：3，表明多数个股出现了反弹乏力的迹象，其根本原因则是市场人气已经大幅降低。从市场热点来看，在股指期货交易细则正式发布的消息刺激下，参股期货板块大幅走强，中大股份、美尔雅、弘业股

汇阳投资午评：大盘窄幅震荡，个股分化明显□洪燕华　　盘面观察：继昨日行情，今日沪指在开盘一波小幅下探以后，继续呈现震荡上行走势，不过在突破4100点关口后遇到较大阻力，股指震荡开始加剧。板块方面，金融、钢铁、电力等大市值个股表现活跃，对稳定大盘起到重要作用。同时，参股期货概念股异军突起，到目前为止，美尔雅、中大股份被封住涨停，厦门国贸涨幅也在7%以上。而旅游酒店、有色金属板块表现不佳，位居跌幅榜前列，个股仍呈分化局面。　　操作建议：沪指在经过连续两天大幅反弹之后，目前已经回到10日、20日均线区间内，多空

盘中直击：蓝筹股走势决定大盘的方向中国证券网2007/06/2811：01　　今日上午大盘在5日均线和10日均线之间进行窄幅震荡整理，美尔雅、江苏开元等参股金融股继续表现活跃，今日三大报消息称，股指期货交易细则于昨日正式发布，故一批参股期货公司的个股早盘表现活跃，而山西焦化因定向增发获发审委通过早盘也位居涨幅榜前列，另外，中国远洋近期表现尤为引人注目。银行类板块个股依旧表现活跃，从比价效应来看，昨日招行H股收盘价为23.9元，与A股价格接近，说明目前A股市场部分银行股估值仍具有合理性，今年以来国家连续两次上调存贷款利率

盘中直击：股指期货推出在即，参股期货股全线暴涨中国证券网2007/06/2810：38　　今日受到中国金融期货交易所昨日正式发布《中国金融期货交易所交易规则》，其配套实施细则亦于同日发布。股指期货推出在即影响，参股期货概念股全线暴涨。　　就盘面观察，中大股份（600704），弘业股份（600128），美尔雅（600107）涨停，厦门国贸（600755）涨7.16％，云南铜业（000878）涨2.21％，高新发展（000628）涨7.38％，正虹科技（000702）涨4.63％，西北化工（000791）涨5.60％，万向钱潮（000559）涨3.01％。　　经中国证监会批准，中国金融期货

资金流向与热点板块前瞻（6/27）　　提要：今日两市的成交金额为2032亿，和昨日相比增加153亿元，幅度为8%。今日市场如昨日预计一样反弹力度加大，上证指数涨2.65%，收在4078点。今日反弹有部分量能的支持，建筑农机重卡、房地产、金融强烈反弹。预计明天上证指数反弹到4100～4130后，压力加大，已反弹20%左右的个股建议卖出。蓝筹股有反弹机会。　　今日资金成交前四名依次是：房地产、银行、有色金属、化工。　　资金净流入较大的板块：银行（+35亿）、参股券商（+22亿）、房地产（+14亿）、建筑农机重卡（+10亿）。　　后市中期热点板块

大盘可以反弹到什么位置？　　提要：今天指数走出了比较强大市反弹行情，投资者都会问，大盘的这种反弹力度可以有多大，反弹的高位大约能到什么点位，投资者的操作策略是什么？我们认为判断的关键是……，操作策略是……。　　今天大盘走出了反弹的行情。指数在消息面比较平静的情况下，先进行了震荡，其中十点半指数跌穿了早上低位后，大市在银行股、石化股、券商股的带领下，步步走高。最终全天走出了中大阳线。上证指数全天上升了105点，上升幅度为2.65%。深成指全天上升了364点，上升幅度为2.76%。全天指数走出了比较强的反弹势头。　

广州万隆分析报告（0628）大市强劲反弹的启示　　提要：回顾过去的两个月中，五月份是政策密集出台的月份，调控组合拳，证监会一而再的风险提示，印花税上调等等连环出台；而六月则是大盘动荡不定的月份，始于530的暴跌行情，以及22日至24日的急挫行情等。　　博弈分析　　一）主力与政策的博弈：　　1）两次急跌反弹的特点：回顾过去的两个月中，五月份是政策密集出台的月份，调控组合拳，证监会一而再的风险提示，印花税上调等等连环出台；而六月则是大盘动荡不定的月份，始于530的暴跌行情，以及22日至24日的急挫行情等。　　在第一次暴

海富通精选基金即将分拆每日经济新闻2007/06/2809：18　　据悉，海富通基金公司旗下全五星产品海富精选基金即将拆分，单位净值将拆分到1元面值，拆分日为7月4日。据了解，为了基金日后平稳投资运作和建仓的需要，海富通将对基金销售实行总规模控制，限额80亿。　　据悉，在从拆分公告日6月28日起的一个月时间内，海富通精选基金将对持续申购实施限额80亿的总规模控制，也就是说从在7月27日前的任一天基金资产规模达到80亿元限额，第二天即暂停申购，对于暂停申购前一天的申购金额，将采取“末日比例配售”的原则，按比例进行分配。为增加申

多数专家认为：利息税的调整对股市影响有限中国证券网2007/06/2808：47　　十届全国人大常委会第二十八次会议昨日举行第二次全体会议，审议国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。接受记者采访的专家普遍认为，无论是停征还是减征利息税，对财政收入和股市的影响都很有限。　　减半或停征引争议　　在政府会对利息税“减半”还是“停征”的问题上，不少专家认为减半征收的可能性大。然而，中金公司首席经济学家哈继铭则认为，从平衡负利率的角度讲应该停征，因为

八大风控措施确保金融期货稳健运行　　⊙特约撰稿李艳　　本着建设一个健康规范的金融期货市场的原则，充分发挥金融期货规避资本市场系统性风险、增强资本市场弹性的功能，确保金融期货市场稳步运行，中国金融期货交易所昨日在其网站公布了《中国金融期货交易所风险控制管理办法》，该办法分十章，采取保证金制度、价格限制制度、持仓限额制度等八大风险控制措施来加强期货交易风险管理，维护金融期货投资者的合法权益。　　经过两个多月的广泛征求意见，中国金融期货交易所结合近来市场发生的一些变化对风险控制管理办法做了完善和修正，

中金所会员申请正式启动　　随着中国金融期货交易所《交易规则》及其实施细则正式发布，股指期货的筹备工作也进入了新的阶段。相关人士表示，这不仅说明了中金所的规则体系和风险管理制度已经建立，更重要的是，中金所会员的申请工作也已启动。　　上海中期金融期货部负责人于毅然介绍，根据相关的申请程序，期货公司获得证监会发放的“牌照”后，才可向中金所申请相应的会员资格。期货公司的金融期货业务资格是由中国证监会统一审批。在《中国金融期货交易所会员管理办法》中第七条也规定：期货公司申请交易会员资格的，除符合本办法第六

股指期货“问世”还有几道关？　　中金所《交易规则》及其配套实施细则出台，股指期货上市到底还有多远？虽然中金所《交易规则》出台意味着股指期货上市更近了一步，但仔细分析可以发现，包括基金等机构者参与办法、银行从事期货相关业务规定、首张股指期货合约其实还未正式公布；一些期货公司的技术准备还未全部落实。　　在本次中金所《交易规则》及其配套实施细则中，关于沪深300股指期货合约还未正式公布。根据已公布的内容看，合约的乘数为300元/点；合约的最小变动价位0.2点指数点；合约月份为当月、下月及随后两个季月；交易时间为

最快10月后成行，股指期货法规基本出齐上海证券报2007/06/2807：47　　交易规则公布股指期货法规基本出齐　　经中国证监会批准，中国金融期货交易所昨日正式发布《中国金融期货交易所交易规则》，其配套实施细则亦于同日发布。这标志着包括股指期货在内的金融期货法规体系基本完备，金融期货的诞生具备了坚实的法规基础，中金所的规则体系和风险管理制度已经建立。　　中金所表示，《交易规则》及其实施细则的正式发布，是股指期货准备工作中的阶段性成果，标志着股指期货的准备工作取得了重大进展。在《交易规则》及其实施细则出台之后，

QFII指数基金遭遇140亿元海量赎回上海证券报2007/06/2808：18　　对于中国证券市场的波动性，境外的个人投资者显然需要重新适应。　　最新的统计数据显示，A股市场目前规模最大的被动型QFII基金——新华富时ishareA50中国基金（ishareA50Chinafund），在过去的4个月内发生了严重赎回。截至6月25日，该基金已经被累计赎回了8260万份，以最新基金份额净值推算，累计赎回的基金份额价值约140亿港币。这使得该基金有可能已失去业内最大QFII基金的“桂冠”。　　在过去4个月内，该基金连续发生大规模赎回，其频度之密、幅度之大远超国内基金。　

抑制短期投机性资金入境，有利股市楼市健康发展　　一些境外投机性资金假借贸易或投资等渠道流入我国，甚至变相进入房地产市场和股票市场等资料图　　国家外汇管理局近日通报，已对2006年度检查发现的19家中资银行和10家外资银行违反相关外汇管理规定的行为进行了处罚。这些违规行为包括：银行在履行真实性审核职责方面存在问题，使得一些境外投机性资金假借贸易或投资等渠道流入，甚至变相进入国内房地产市场和股票市场等。外汇局有关负责人强调，重点监督短期投机性资本流入，是近期外汇管理工作的重点任务之一。　　专家认为，外汇局此

胡晓炼：重点监督短期投机性资本流入　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼近日强调说，重点监督短期投机性资本流入，强化对跨境资本尤其是短期资本流动的监控和管理，依法对没有实际交易背景和虚报出口交易额的外汇流入进行查处，是近期外汇管理工作的重点任务之一。　　胡晓炼近日在北京召开的银行外汇检查情况通报会上说，去年以来外汇局加大对异常和违规外汇资金流入及结汇的检查，抑制短期投机资金的流入。外汇检查部门分别对贸易、服务贸易、资本金、外债等外汇收支项目以及房地产、旅游等行业，从外汇资金流入与结汇方