康晓云、任瞳精彩回放
问：康先生之前管理的是一只开放式基金，对于您来说，管理创新型封闭式基金和管理开放式基金有什么不同之处呢？
康晓云：从投资策略、选股以及其他的投资思路来说没有太大的区别，在这个基础上做创新型封闭式基金也是水到渠成的事情，只是说流动性管理是开放式基金面对的一个相对比较多的问题，因为申购、赎回会造成开放式基金的仓位变化，有时候由于申购、赎回处于被动的状态，会在某种程度上限制你的操作。作为现在创新的封闭式基金，它不存在这个问题，能够充分发挥管理人的主动性，是一只主动性很强的基金，外部流动性管理很少，有一定优势。
问：特别国债面对银行间市场还是面对央行发行，对流动性的影响、市场的影响有什么不一样？
康晓云：我们觉得投资者对1.5万亿国债的担心可能有点过度。因为从目前的法律法规来看，特别国债面对央行间和机构市场的概率比较大一些。而且1.5万亿的国债，发行是分阶段进行的，而不是在某一个时点一次性发行，如果是分阶段、分时段的发行，我们还要考虑到央行在银行间有大量到期的票据可以做对冲，所以我们觉得对流动性的影响并不是根本性的。
问：封闭式基金折价在境外成熟市场也长期存在，我们究竟应该如何来看待和解决封闭式基金折价的问题？
任瞳：从国外来看并不是没有折价，而且有时候折价相当大，但通常的折价率是10％左右，并不像我们很夸张的是30％、40％，至于封基为什么会有折价，有很多解释，但都没有很完美的解决这个问题。
我们的封闭式基金、开放式基金在投资对象上没有什么差异，除了一个封闭、一个不封闭，一个上市、一个不上市之外，其他方面没有什么差别。但国外不一样，国外封基很多投资品种上有差异，它往往是针对一个特定投资群体设计的，但我们还没有细化到这种程度，我觉得创新上还有很多潜力可挖。（卓翔宇）
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