南方证券分析报告（0607）
　　价值投资重新回归主流（2007～6～615：21：22）
　　今日沪深两市大盘均走出了一路跌宕起伏的行情，沪市收于3777.98点，上涨0.24，深市则强势收于12338.18点，上涨幅度达2.67%。虽然前日驱动大盘强势反弹的利好传闻并未兑现，但市场继续杀跌的动量也不足，两市成交额共为2766亿元，相比前几个交易日略有回升，可见投资者信心略有恢复，场外观望资金正逐步回流。今日二，三线蓝筹再次成为场内资金追逐的热点，煤炭，有色金属，房地产等板块继续领强。由于受到国家《节能减排综合性工作方案》利好的影响，环保和煤炭能源类公司连续走强，同样受此方案影响的钢铁，冶金等行业将加快内部整合速度，投资机会显现，投资者可以予以关注。由于公司半年报公布在即，一些业绩预期增幅较大的公司再次回到投资者视野中，如江西水泥，江南高纤等，前期在大盘下跌行情中被误杀的此类公司为投资者提供绝佳的建仓良机。有涨就有跌，在市场重新高举价值投资大旗的时候，级差题材类股票成为市场资金的禁猎区，今日市ST类股票呈现了大面积普跌态势，半数以上跌停。从盘面来看，市场多空分歧仍较大，后市仍会继续以震荡整理为主，投资者需控制仓位，谨慎操作。
　　大盘转为震荡盘整（2007～6～616：03：42）
　　周三两市B股小幅整理，上证B指报收283.74点，与上日持平，深证B指报收5060.28点，上涨0.14%，两市成交量略有萎缩。个股方面，沪市下跌股超过上涨股，深市反之。周三两地A、B股延续上日的反弹势头小幅走高，但中期调整仍会延续，只是继续下调空间已经有限，未来的调整更多将以低位震荡整固为特征，我认为本次大盘会以快速急跌的方式完成预期中的中级调整，就如同96年一样，目标就在上证3500点一带，之后进入震荡筑底，未来市场转为结构性上涨过程，这方面B股市场依然是领先指标，近期B股新开户数在达到5万多户的高峰后出现下降，新进场资金流入速度快速下降，加上政策调控突然出手，B股市场累计下调幅度达到35%，调整空间应已到位，B股与A股的合并预期继续存在，这依然成为看好B股市场长期趋势的主要理由。上证B指整理性质的小阴线，自381点开始的调整以a～b～c三波呈现在眼前，同时本次回调属于对前一个历史高点的回抽，很显然，240—250点构成技术支撑，大盘已经呈现止跌企稳迹象，后市要么进入震荡盘整，要么进入技术性反弹，主要视消息面情况而定，中期自157——381点的上涨属于三浪3，而自381点的回落属于三浪4回档，该三浪4回调可能还会延续一段时间，中长期来看，后市并不悲观，因为从另一个角度看，美圆与港币对人民币处于贬值趋势，以它们计价的B股对应的是人民币资产，理论上B股价格可以超越相应的A股价格，从这个角度看，中长期B股上行空间依然不小。个股方面，多数股票下跌，结构性分化显现，具有价值重估潜力的个股明显强于大盘，垃圾股和ST股依然处于跌幅前列，建议调整持股结构，逢低回补绩优成长股，总体策略继续以中长期持有为主。深市方面，深证B指收出类似小阴线，4500点上方的支撑效应显现，自3691点的上涨属于某级别5浪，该级别5浪已经在5817点结束，近4周的震荡回落属于中期调整过程，如此则大盘存在进一步调整的时间与空间，中短期来看，大盘于4500点上方企稳，后市延续震荡整理可能性为大，策略上可继续持有低成本的成长股，在保持中长期仓位的同时，短线建议调整持股结构。[@more@]