外汇救市无异加印人民币
龚方雄的研究报告认为，中国政府应该出售美元资产，并将这些钱用于建立一个市场平准基金，以维持A股市场稳定。
美林表示，中国政府方面从未正式探讨过将外汇储备用于购买A股。美林认为，外汇储备不同于财政收入，用外汇储备来设立平准基金，无异于加印人民币。外汇储备是央行的资产，对应的是资产负债表中的本国货币。虽然我们通常将央行视作政府的一部分，但央行的资产应该是与政府资产分开的。在很多国家，包括中国，政府是不允许直接向央行借贷的。
如果外汇储备被用于买A股，将会发生什么情况？美林表示，A股是以人民币计价的，因此，央行必须首先将外汇兑换成人民币，才能设立市场平准基金买A股。央行可以用外汇在市场上购买人民币，但这么做无异于减少国内的货币供应。然而，通常市场对人民币的需求是固定的，于是人们会将外汇又卖给央行，换回人民币。其结果是，所谓的用外汇储备设立平准基金，无异于人民银行这个中国唯一的法定印钞机构，印了更多的人民币。
另一个流传的说法是，中国投资基金可能入市支持A股。美林表示，尽管看起来这个想法比央行买A股合理一些，但同样是站不住脚的。尽管中投公司是一家独立的投资机构，有国债支持，但这些特别国债是要用来投资外汇资产的。当然，中投公司同时还是四大商业银行的大股东，但它持有的商业银行的外汇股份未经监管层批准，不能随便换成人民币。
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