适当参与灵活基金
随着股指继续下行，A股市场估值水平进一步降低，按目前价格计算沪深300指数2008年、2009年动态市盈率分别为17.67倍和14.18倍，无论是与历史水平还是与其他市场相比估值压力明显减轻，从长期看A股市场逐步进入价值投资区间。不过，从中期来看成品油带来的成本传导将考验中下游企业的盈利能力，而且此次调价并未改变定价机制，价格管制的格局并没有发生根本性的变化。成本的压力将在未来逐步得到体现，中短期来看企业（尤其是中下游）的盈利增长压力仍不容忽视。
在市场震荡、主题板块轮动中，继续看好相对低估值蓝筹板块以及内需型消费服务行业、政府投资主导等增长相对明确板块的相对价值，因此从持仓结构角度出发继续建议关注重点配置低估值蓝筹股或增长相对明确板块的基金。
同时，市场的区间震荡过程中存在阶段性的投资机会，投资者可以选择择时能力比较突出、且投资操作灵活度比较高的基金产品进行投资，通过基金管理人对股指阶段运行的把握实现超额收益。同时看到，在股指总体趋势尚未明朗、维持区间震荡的同时，市场主题投资、板块轮动特征明显。[@more@]
随着股指继续下行，A股市场估值水平进一步降低，按目前价格计算沪深300指数2008年、2009年动态市盈率分别为17.67倍和14.18倍，无论是与历史水平还是与其他市场相比估值压力明显减轻，从长期看A股市场逐步进入价值投资区间。不过，从中期来看成品油带来的成本传导将考验中下游企业的盈利能力，而且此次调价并未改变定价机制，价格管制的格局并没有发生根本性的变化。成本的压力将在未来逐步得到体现，中短期来看企业（尤其是中下游）的盈利增长压力仍不容忽视。
在市场震荡、主题板块轮动中，继续看好相对低估值蓝筹板块以及内需型消费服务行业、政府投资主导等增长相对明确板块的相对价值，因此从持仓结构角度出发继续建议关注重点配置低估值蓝筹股或增长相对明确板块的基金。
同时，市场的区间震荡过程中存在阶段性的投资机会，投资者可以选择择时能力比较突出、且投资操作灵活度比较高的基金产品进行投资，通过基金管理人对股指阶段运行的把握实现超额收益。同时看到，在股指总体趋势尚未明朗、维持区间震荡的同时，市场主题投资、板块轮动特征明显。[@more@]
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