市场大跌，基金仍不愿“贪婪”
⊙实习生吴晓婧
虽然市场深度调整，风险释放已带来结构性机会，但由于宏观经济仍具备诸多不确定因素，多家基金公司表示，第三季度将采取防御性投资策略。
市场前景仍不明朗
A股市场经过半年左右的大幅回落，目前市盈率水平已回到16倍左右，与2006年11月的水平相当。A～H股的溢价水平回落到34%，远低于历史的平均溢价水平（47%）。但多家基金公司仍表示，虽然市场已经接近底部区域，由于影响股市的不确定性较多，市场前景仍不明朗。
东吴基金认为，下半年限售股解禁压力仍然比较大，预计8、9、11和12月限售股解禁会对市场产生一定冲击，其中，8月份限售股解禁规模有2586亿，9月份限售股解禁规模有642亿，11月份解禁规模有1497亿。
对于通胀对股市的影响，长城基金认为，高通胀下的宏观紧缩，必然以牺牲经济增长为代价。股市作为经济的晴雨表，在高通胀下很难会有出众表现。紧缩的货币政策也会抽紧市场银根，影响上市公司的业绩增长。
东吴基金也认为，股市与通胀呈负相关性。即在通胀加速上升时，股市下跌；而在通胀回落时，股市上涨。从中期看来，通胀压力仍然较为严峻，在未来相当的一段时间内，通货膨胀仍将保持相对的高位运行。[@more@]
⊙实习生吴晓婧
虽然市场深度调整，风险释放已带来结构性机会，但由于宏观经济仍具备诸多不确定因素，多家基金公司表示，第三季度将采取防御性投资策略。
市场前景仍不明朗
A股市场经过半年左右的大幅回落，目前市盈率水平已回到16倍左右，与2006年11月的水平相当。A～H股的溢价水平回落到34%，远低于历史的平均溢价水平（47%）。但多家基金公司仍表示，虽然市场已经接近底部区域，由于影响股市的不确定性较多，市场前景仍不明朗。
东吴基金认为，下半年限售股解禁压力仍然比较大，预计8、9、11和12月限售股解禁会对市场产生一定冲击，其中，8月份限售股解禁规模有2586亿，9月份限售股解禁规模有642亿，11月份解禁规模有1497亿。
对于通胀对股市的影响，长城基金认为，高通胀下的宏观紧缩，必然以牺牲经济增长为代价。股市作为经济的晴雨表，在高通胀下很难会有出众表现。紧缩的货币政策也会抽紧市场银根，影响上市公司的业绩增长。
东吴基金也认为，股市与通胀呈负相关性。即在通胀加速上升时，股市下跌；而在通胀回落时，股市上涨。从中期看来，通胀压力仍然较为严峻，在未来相当的一段时间内，通货膨胀仍将保持相对的高位运行。[@more@]
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