信贷类
“保本”亦可能“零收益”
南都：监管层也表示，部分理财产品规避了央行的信贷统计，影响货币政策效果。那么融资类信托产品会否受影响？
袁增霆：融资性信托理财产品是银行与信托公司合作，通过银行发行理财计划募集资金，银行以信托委托人身份将资金委托信托公司进行管理运用，以实现理财收益。该产品通常有两种类型，一种是信托公司和商业银行先发行理财产品来募集资金，再变相贷款给其他公司或项目。第二种是，商业银行将已发放的贷款进行产品证券化后，再打包成理财产品发售。
自从上月底监管层窗口指导后，叫停银行为这类产品作担保，估计这类产品的数量在今后一段时间内会大量减少。直到相关政策出来。
南都：银行停止对这类产品作担保，对产品有何影响？
袁增霆：没有了银行的担保，产品的风险会加大，产品的信用级别将会发生变化。目前银行将此类产品列为稳健类或是固定收益类产品，对风险程度普遍描述为低风险。但若有国家开发银行和商业银行担保，那么信用级别就是国家级的。若没有了担保，信用风险加大，投资者有可能面临亏损本金的情况。
南都：在相关政策出来前，银行仍会推出这类产品，那么投资者要如何选择呢？
袁增霆：投资者要注意产品是否保本、是否固定收益。有些信托类理财产品虽保本，但是收益是浮动的，仍然有收益为零的风险。多数信托类理财产品规定投资者无权提前终止。信托类产品的收益也不会随人民币存款利息的调整而调整，所以投资者还需注意收益率水平。在未正式叫停前，投资者还是要优先选择有担保类的产品，一般而言由银行提供担保的产品违约风险小。还有就是贷款企业的性质和信用风险。目前，越是国家限制扩张的行业，资金紧缩问题越严重，通过银行贷款之外的其他途径融资的冲动也越大，投资者一定要仔细鉴别。
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