关键词3：A股估值吸引力
与全球市场比较，A股估值还未到强吸引力区间；当A股今年的动态市盈率从目前19倍下降到16倍时，或将引领市场发现价值。
陈李：从估值角度出发，静态PE（当前股价/追溯4个季度加总每股收益）下降到20倍，才具有吸引力。即在当前24.4倍的市盈率水平上再下降15%～20%，A股才进入估值吸引力区间。
从产业角度对A股进行估值，把产业投资者的期望回报率（过去10年投资经营产业的平均ROE）和证券投资者期望回报率（隐含股权成本）进行比较，一旦股权成本接近甚至低于产业ROE，就意味着购买股票比投资建厂还要便宜，产业资产也愿意购买股票，市场绝对低估。即，A股估值再下降20%，就进入绝对便宜的区间。当A股今年的动态市盈率从目前19倍下降到16倍时，产业资本不再抛售限售股，而是大举进入资本市场，将引领市场发现价值，2005年的情景将有望重现。
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