四“不再”表明股票已经不贵
事实上，近期的一些市场现象已经表明A股股价不贵了，进入了值得拥有的范畴。其一，A股不再一枝独秀。市场再现同一家公司H股、B股价格赶超A股的现象，这是A股大牛市之前我们才能看到的景观。目前，H股2008年预测市盈率高于A股的有中国平安、交通银行、海螺水泥、招商银行、鞍钢股份、中国中铁等。其二，炒股不再时髦。股民朋友的投资热情下降到极低的水平，基金开户数比今年年初下降77.8%，已经相当于两年前熊市中的开户数水平。从新增开户数看，与2007年年底相比，A股一周开户数下降了59.5%，基金开户数下降了77.8%。在基金投资中，保本性基金、债券型基金愈来愈受到欢迎，股票型基金受欢迎的程度显著降低。其三，基金不再满仓。基金经理们的现金持有比例创一年来的新高，这些现象在2004年、2005年时曾经反复出现过。其四，股票红利收益率不再是小数目。中集集团每10股派5元，其本周四收盘价为14.8元，红利收益率达到3.38%；而其B股（本周四收盘价为10.85港元）的红利收益率更是达到5.07%；粤照明B的情况也大体相同。存款收益率和红利收益率出现明显倒挂，不仅表明具体股票的股权价值被市场严重低估，而且说明整体市场的低估倾向，有些公司出于发展的需要没有派发相应的红利，这并不影响公司价值。
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