变数逐步增多
昨日公布的2月工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.6%，2月CPI再创新高几无悬念，通胀已成为市场关注的焦点。有机构认为，在较高通胀率没有显著下降前，A股很难有大的起色，因为高通胀将迫使风险溢价继续维持在较高水平，从而导致A股延续目前震荡调整态势。13年的历史计量分析也表明，尽管人民币升值有利于抑制通胀，但在CPI同比增幅超过6%的情况下，近期人民币加速升值并不能从根本上抑制通胀。
据Wind资讯统计，以昨日收盘价计算，全体A股2008年预测市盈率为23.54倍、沪深300为23.13倍、上证50为21.35倍，上述三个数据的2009年预测值为19.26倍、19.13倍、17.84倍。
申万研究所指出，尽管目前不会出现2004～2005年那样糟糕的上市公司业绩向下预期，但2008年一季度企业盈利可能低于预期，而研究员趋势性地调低盈利预测是值得警惕的风险。这也意味着未来市场变数不仅仅存在于周边股市和宏观政策，微观层面的业绩因素也似乎在发生微妙变化，安全边际的寻找开始变得困难起来。
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