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券商再创设5.5亿份南航认沽2007年06月27日上海证券报记者叶展　　南航认沽继续成为券商创设的热点品种。继昨日天量创设13.72亿份之后，今日6家券商继续对该权证进行大规模创设，总量达到了5.57亿份。　　按照南航认沽昨日2.359元的收盘价计算，今日创设的份额如果全部流通，将需要超过13亿元的资金承接。　　南航认沽自上市后，收到投机资金的追捧，价格一路上涨，前三个交易日均以涨停报收，昨日收到大规模创设的影响，上涨速度有所减缓，收盘时上涨幅度为13.14％。　　今日还有两家券商创设招行权证，其中，中信证券创设招行认沽1亿份，

国投瑞银创新基金对基金市场有何影响2007年06月27日上海证券报见习记者郑焰　　长期以来，国内基金市场上产品雷同、替代性强的现象一直为业内、外所诟病，投资者面对琳琅满目的基金产品名称时往往无所适从。近日，国投瑞银基金管理公司创造性地提出了结构分级基金的产品设计方案，为国内基金市场的产品设计注入了新的活力，开创了基金产品精细化设计的先河。　　资料显示，国投瑞银基金公司推出的瑞福基金由瑞福优先、瑞福进取两级份额构成，二者通过不同渠道分开募集，募集比例各为30亿，募集到账的资金合并运作。　　优先级份额的目标投

部分境外投机资金变相进入房市股市2007年06月27日上海证券报记者但有为　　国家外汇管理局近日在北京召开银行外汇检查情况通报会，对检查所发现的违规情况进行了通报。　　国家外汇管理局副局长邓先宏说，违规行为大体分为三类：一类属于银行在履行真实性审核职责方面存在的问题，如违规办理代客收结汇业务、违反外汇贷款相关规定以及违反出口核销管理规定等，使得一些境外投机性资金假借贸易或投资等渠道流入，甚至变相进入国内房地产市场和股票市场等，对国内宏观调控和经济健康发展造成一定影响；一类属于银行自身在开展外汇业务中存在

个股普跌沪指失守4000点分析人士认为牛市基础没有动摇中证报记者龙跃　　虽然上周末政策面相对平静，但沪深股市本周一继续出现深幅调整，沪综指跌破4000点整数关口。不过，分析人士认为，本轮牛市的基础并没有动摇。　　上证指数昨日以4102.79点小幅高开，但在冲高至4131.13点后即开始显露疲态，并于上午11时后开始深幅调整，最低下探至3912.42点，尾市收报3941.08点，全天下跌3.68％。深成指表现更为疲软，该指数昨日尾市收报13109.26点，跌幅达4.49％。　　在成交方面，上海市场昨日成交金额为1432.1亿元，深圳市场成交760.0亿元，均较前

中国一航计划国内融资300亿元今年计划完成4家企业首发上市中证报实习记者春生　　中国航空工业第一集团公司分管资本运营的副总经理顾惠忠日前透露，到2010年，中国一航希望在国内资本市场融资超过300亿元，海外融资100亿元，并构建10大业务板块。　　顾惠忠称，中国一航今年计划完成4家企业首发上市，中航光电科技股份有限公司（158厂）、北京百慕航材高科技股份有限公司、四川成飞集成科技股份有限公司、中国航空技术进出口总公司下属公司深圳天虹商场有限公司等项目上市正按计划推进。　　他还说，中国一航正在推进多个上市公司定向增发

上半年小盘基金跑赢大盘基金六只基金今年收益翻番中证报记者赵彤刚北京报道　　受益于上半年低价题材股的活跃，小盘基金总体表现优于大盘基金。华夏大盘精选基金等6只小盘基金，今年以来收益率已经翻番。　　根据WIND数据，今年以来，股票型基金平均收益率达71.24%，略低于沪深300指数同期涨幅75.68%。不过，共有71只基金投资收益率超过了大盘涨幅，也就是说，有71只基金跑赢大盘。其中，华夏大盘精选、中邮创业核心优选、易方达深证100ETF、东方精选、华安宏利、益民红利成长6只基金业绩已翻番，收益率分别达128.23%、121.84%、118.07%、

中金下半年策略报告认为调控难改股价上涨趋势中证报记者赵彤刚北京报道　　中金公司最新发布的下半年策略报告认为，政府调控目标显然不是彻底消除股市泡沫，而只是抑制泡沫扩张速度，调控政策很难改变股价上涨的趋势。　　报告预计，下半年国家会持续出台政策打击违规交易、杜绝违规资金；股指期货的推出，也会为股市增加不确定性，股市盲目上涨的趋势会受到一定程度抑制。　　另一方面，内地与香港股票市场联动性不断提高，是未来大势所趋。美国经济增长在下半年有望回升，QDII政策以及在香港上市的中资股回A股上市，在下半年都会对港股产

央行行长助理马德伦称货币政策不针对股市楼市中证报记者郭凤琳北京报道　　中国人民银行行长助理马德伦日前接受媒体采访时表示，货币政策一定不会针对资产价格。他说，制订政策时，央行会关注多项条件，如股市、房地产的价格，但这些都不是央行调控的目标。　　他说，全球的央行都专注于宏观经济，包括GDP、CPI以及投资增长；有些会考虑控制通胀、经济增长、维持就业，或是国际收支平衡。而央行观察股票市场等因素，是因为这些会对宏观经济造成影响。他表示，货币政策一定不会针对资产价格。　　至于何时再采取“提高准备金率”之类的调控

证券市场资信评级拒绝“利害关系”为公司债试点启动“保驾护航”中证报记者夏丽华北京报道　　中国证监会日前就《证券市场资信评级业务管理暂行办法》向社会公开征求意见。为保证评级的公正性，征求意见稿特别对证券评级机构与评级对象存在利害关系的情况进行了规范，两者为同一实际控制人所控制，或同一股东持有两者的股份均达到5%以上的，证券评级机构不得受托开展证券评级业务。评级机构须将其评级标准、评级程序等向社会公告。　　申请证券评级业务许可的资信评级机构，其实收资本与净资产均不少于人民币2000万元；必须具有完善的业务

申万研究所认为约61%储蓄资金分流到股票市场平均储蓄存款每分流4.23亿元，上证综指上涨一个点　　上一轮牛市，个人持有的流通市值比例顶峰时达到81%，目前61%左右，还有增长的空间。IC图片中证报记者朱茵　　在今年的股市中，个人投资者的资金入市情况和投资偏好所带来的影响不可忽视，申万研究所在最近的半年度报告中从储蓄分流对股指的具体影响、投资者个人化的现象对此进行分析。结果显示，总体上储蓄存款增长与实际存款利率成正比，与消费增长、商品房销售、股票投资成反比。2006年5月～2007年4月期间，平均储蓄存款每分流4.23亿元，上

人民币年升值或达5%顺差短期仍难降中证报记者王栋琳北京报道　　人民币对美元中间价昨日报7.6192。上半年人民币对美元升值接近2.5%，而去年同期至今一年时间则正好升值5%。按照稳步升值的原则，今年全年升值5%可能性很大。部分专家认为，年升值速度加快至5%，短期内不会令顺差增长有大的改观。　　升值明显加快　　连续两个月来，人民币升值速度一直保持较快的步伐。交易员们预计，在6月最后一周里，7.6关口有可能被突破。届时，人民币对美元从7.7到7.6将仅用两个月时间。　　今年以来，人民币汇率表现出“升值加快、有升有降、波幅扩大”

四公司首发周五集中上会　　近期股票发行审核的节奏有所加快。中国证监会发行审核委员会将于6月29日召开两场发审会议，四家公司的首发申请将同时上会接受审核。这四家公司分别是荣盛房地产发展股份有限公司、武汉三特索道集团股份有限公司、北京北纬通信科技股份有限公司和宁波摩士集团股份有限公司。　　荣盛房地产公司本次公开发行的股票数量7000万股，占发行后总股本的17.50%。武汉三特索道公司此次拟发行3000万股，占发行后总股本的37.50%，其中1500万股向在原“武汉柜台”交易的2084.40万个人股股东同比例定向配售，其余1500万股向社

午间看盘：大盘宽幅震荡，沪指跌破3900点　　今日沪深股市跳空低开，沪指以3863.25点开盘，下跌77.83点，直接跌破3900点，成交16.5亿元，深成指以12877.35点开盘，下跌231.91点，跌破13000点，成交4.4亿元。股指随后反抽至3900点之后走出一波跳水，最低跌至3818点，从而触及60日均线的支撑，此后，逢低买盘借机介入，股指企稳回升，走出一波反弹行情，深沪股指一度翻红。收盘前受到套牢盘沉重抛压影响，股指再次震荡走低。　　指数方面，今日上证综指开盘3863.25点，最高3968.19点，最低3818.85点，报收3863.81点，下跌77.27点，成交753.9

渤海证券分析报告（0611）德棉股份：公司出让土地196亩，业绩有望大幅提升，被市场错杀的绩优股钟前铿　　德棉股份（002072）2007年4月29日，德州市国土资源局以德国土资告字〔2007〕3号公告了恒丰公司土地公开出让事宜，正式启动了恒丰公司土地招拍挂工作。该公告同时在德州市国土资源信息网和4月30日的长河晨刊等媒体刊登。此次公开出让活动由德州市国土资源局组织，恒丰公司土地以现状形式参与此次公开出让活动，出让面积约196亩，规划用途为商服居住用地。这将为公司带来非常可观经济收益。　　亮点一：产品远销欧洲、美国、日本　　德

每日行情回顾（0611）股指重心小幅上移，个股行情活跃　　今日沪深两市股指重心震荡上移，上证指数回到3900点之上，而深圳成指也接近13000点。通过大智慧LEVEL～2板块指数排行功能可以发现，有色金属、封闭式基金、新能源以及机械等板块整体涨幅位居市场前列。而银行、石化、房地产以及钢铁等品种表现弱于大盘。从具体个股来看，指标股中华电国际、大唐发电、中信银行以及中国平安出现大幅上涨之外，浦发银行、招商银行等则出现调整，从而抑制指数的上涨速率。但另一方面前一阶段出现大幅下挫的题材类个股纷纷出现在涨幅前列。整体来看随着

银河证券：2007年5月份基金行业配置跟踪——价值投资更显集中，操作偏于谨慎　　●5月份，主动投资的股票方向基金与沪深300指数之间的缺口扩大的势头得到初步遏制。4月份以来基金对于权重蓝筹的增配与5月份市场的结构性变动取得了一致，从而为基金业绩赢得指数提供了机遇。这一时期三类型主动投资的股票方向基金相对于沪深300指数上涨的斜率均有所提高，股性最为强烈的股票型基金和偏股型基金提高的幅度尤为明显，从而将主动投资的股票方向基金与市场指数的走势缺口限制在一定的幅度之内。　　●对基金净值与市场走势的统计分析表明：二季

中海基金：2007年6月份A股投资策略　　●“退潮之后才知道谁在裸泳”。5月份的市场给予投资者最深刻的启示莫过于此，上半年低价股的表现远好于有基本面支撑的蓝筹股，也使投资者对于投资理念的讨论进一步升级，但从长期而言我们坚信价值投资必然胜出，在市场结构性调整的过程中，回归基本面是唯一的选择。　　●虽然市场调整，但并不意味牛市的结束。回顾日本和台湾地区在升值阶段的表现，无论是估值水平，还是市值规模和开户人数，中国A股的牛市才处于起步阶段，未来有很长的路要走，随着市场调整，我们对市场的乐观程度增加，本次市场的

300亿元短期国债今发行中证报记者周明　　财政部昨日消息，300亿元2007年记账式（八期）国债于本月7日起发行，本期国债期限3个月，低于票面面值贴现发行，2007年9月7日按面值偿还。　　本期国债经投标确定的发行价格为99.44元，折合年收益率为2.34％，本期国债2007年6月7日开始发行并计息，6月11日发行结束。6月13日起，本期国债在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。　　本期国债通过全国银行间债券市场和证券交易所市场面向社会各类投资者发行。本期国债在本月7日至11日的发行期内，采取场内挂牌和场外签订分销合同的方式分销，

全国社保基金理事会副理事长高西庆表示：20%社保基金资产将瞄准私募股权投资中国资本市场前景看好中证报记者李文绚、吕蓁天津报道　　全国社保基金理事会副理事长高西庆昨日表示，社保基金将进军私募股权基金，在配置比例上为总资产的20%。此外，在二级市场剧烈振荡的当下，高西庆认为，中国资本市场前景很好，并长期看好。　　高西庆是在中国企业国际融资洽谈会2007中国并购年会上作上述表述的。　　高西庆认为，社保基金要在保值基础上增值，但银行的利息可能是不能保值的。作为比较大的投资人，社保基金资金投资是有成本的，所以，相当

黑石集团在华寻找并购机会中证报记者黄俊峰上海报道　　在获得中国政府30亿美元的入股后，全球著名私人股权投资集团黑石基金将其在亚太区的投资重点进一步瞄准中国。继考察过我国最大的塑料生产企业安徽国风集团之后，消息人士透露，黑石亦在与中国蓝星集团公司进行接洽，对该集团旗下的有关化工新材料项目颇感兴趣。　　不过，黑石在华所考察和洽谈项目都没有签署正式协议，黑石并购中国资产第一案仍需等待。今年4月初，市场便有传言称，黑石将并购安徽国风集团，导致国风集团控股的国风塑业（000859）股价短期大幅上涨。　　对此，国风塑