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AI时代中国版HMO拐点，平安好医生打破医疗“不可能三角”

2026版“非典买茅台”：中东炮火下被错杀的中国资产

医学影像的“英伟达时刻”，德适成为下一个AI十倍股？

随着音乐市场演唱会一票难求、音乐节遍地开花、艺人周边等成为年轻人的“社交货币”，音乐消费正从线上“听歌”这一单点场景，向更广阔的生活方式蔓延。这预示着在线音乐产业正在经历新的变迁：与影视行业从IP开发、衍生授权，到文旅联动的延伸相似，音乐已从内容产品变成一张通往多元消费场景的入场券。3月17日，腾讯音乐发布2025年第四季度及全年财报，全年总收入同比增长15.8%至329亿元，创历史新高；调整后净

3月2日，海南省人民政府与百度在线网络技术（北京）有限公司在海口签署深化战略合作协议。根据协议，双方将本着互惠互利、开放合作、长远发展的原则，成立战略合作协调推进小组，建立常态化、制度化工作机制，在促进智能网联汽车数据跨境有序流动、打造智能网联汽车产业生态高地等方面进行探索，启动百度萝卜快跑自动驾驶国际化区域中心建设工作，在海南打造集智能网联、数据创新、特色文旅等一体的综合运营中心，并在数字经济产

ARR超1.5亿美金，MiniMax踏过AI时代新的分水岭

（原文转自“硅谷101”公众号）2月的第一周，全球软件行业经历了一场“葬礼”。Anthropic基于Claude Cowork平台发布了11款职能插件，覆盖法律、金融、销售、数据分析——几乎把传统SaaS公司最赚钱的业务领域逐一点名。一周之内，全球软件板块市值蒸发了数千亿美元。这不只是一次股价调整，它宣告了一个时代的松动：过去十五年，软件行业靠“按人头卖坐席”所建立起来的万亿帝国，现在正在面临AI

文 | 资深行业观察员【导语】 当美国SaaS巨头Salesforce和Adobe开年遭遇估值杀跌（跌幅超15%），资本市场对“订阅模式”的耐心似乎已耗尽。然而在大洋彼岸的港股市场，AI板块却因头部企业披露的“10倍增长”业绩预告而集体沸腾。这冰火两重天的背后，是一个旧时代的落幕与新范式的崛起：市场不再为“卖账号”的SaaS买单，但愿意为“卖结果”的RaaS（Result as a Service

Robotaxi新年继续驰骋，龙马奔腾。1月22日，在吉利控股集团战略解析会上，曹操出行宣布，计划到2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi，在全球范围开启全面商业化运营。“完全定制”这个词，展示出曹操出行大规模商业化落地Robotaxi的底气。作为吉利控股Robotaxi商业化运营最重要的载体，曹操出行拥有业内独特的“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体全要素能力。将于今年亮相

经过监管部门去年两次重点关注，外卖大战的故事仍然没有结束。去年12月，美团曾表态要拿下餐饮外卖领域的绝大部分份额和利润。阿里在1月8日与投行进行四季度业绩前瞻沟通提示，提到2026年淘宝闪购将坚定加大投入达到市场绝对第一，份额增长是首要目标。这相当于再次把外卖甚至即时零售的竞争推向了价格和补贴的极限。就在火·药味散发的第二天，监管部门给外卖平台踩了一脚刹车。国家市场监督管理总局发布消息称，国务院反

中国数智科技按下“AI+元宇宙”产业化快进键

百融云：Manus之后的又一个资本聚焦

中国进入“十五五”规划开局之年，处在推进乡村全面振兴、加快农业农村现代化的关键阶段，集体经济如何在效率与责任之间，在商业扩张与民生回馈之间，持续放大公共资产的价值，并让增长长期回流社会？从长沙南城的一块集体土地出发，湖南首 个“亿元村”红星村用了二十年时间，给出了一个耐心、务实的答案。尽管在上世纪就被誉为“三湘第一村”，长沙红星村却没有停留在“收租分红”的舒适区，反而从并不起眼的村办企业做起，逐步

【2026年1月1日，香港】 全球高端消费科技品牌 xTool 正式向港交所提交上市申请，拟主板挂牌上市，由摩根士丹利和华泰证券担任联席保荐人。作为个人创意工具全球龙头品牌，xTool 获得了多家顶·级机构的投资：2025年完成约2亿美元pre-IPO（D轮），由腾讯领投，Granite Asia（纪源资本）、源一资本、高成资本、凯辉基金、嘉御资本共同参与；公司早期亦获得红杉资本、深创投与中金甲子

回望2025年，传统地产开发的“唯规模论”落幕，物业服务企业开始重新思考自身价值定位，向更具韧性的民生服务领域延伸，迎来“质量优先”的元年。近期，港交所一则公告引发市场关注，国锐生活宣布以约2.69亿元人民币收购在线医疗平台“春雨医生”约78.3%的股权。这场交易之所以引人注目，在于春雨医生是中国移动医疗的开创者。在2016年Pre-IPO轮融资时，春雨医生的估值一度接近百亿元，被视为行业独角兽，

在很多人的印象里，大模型领域一定是“大团队+天价投入”的竞争，真正能左右格局的，只会是工程师军团和成百上千亿的投入。但刚刚披露招股书的MiniMax，给出了一套几乎相反的答案：成立不到四年，团队只有三百多人，平均年龄29岁，却把语音、视频、文本三大方向都做到全球第一梯队，用不到OpenAI约1%的投入，支撑起覆盖200多个国家和地区、2.12亿用户的业务版图。它正在接近成为上市速度最快的AI公司，

从全面合作到深度共创，多点数智正在把AI真正引入零售现场

2025年即将收官，财报季也接近尾声，新一轮即时零售大战所有战略得失与财务代价，都以最直观的数字呈现。下半年以来，这场被美团直斥为“低价低质恶性竞争”的补贴战，对电商行业格局带来巨大的冲击。第三季度，阿里（26财年Q2）、京东净利润腰斩，美团更是录得上市以来最大单季亏损。季度末，阿里仍然拥有行业最深厚的现金护城河，但美团的“家底”与电商三巨头有了差距。参与即时零售大战的三家企业经营活动现金流（OC

百融云—W（6608.H K）的VoiceAgent和百工Agent平台，频频签下百万量级的大单，而且客户也是头部的互联网招聘平台和造车新势力。许久未发声，再见百融云这家公司已是另一番AI叙事。而为这个新的AI叙事背书的，是百融云抛出的4.5亿自愿性回购计划，对于一家总市值40多亿水位的港股公司来说，这个回购比例相当于管理层要真金白银买回10%的股份，并且还是在没有算潜在股价上涨的前提下。（来源：

国际配售超额认购40余倍，创新实业“高成长+现金牛”双爆点