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诺贝尔奖得主斯蒂格利茨对诺贝尔奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)而言，重建世界经济的出发点是认识全球需求不足如何为危机埋下了伏笔。上周日在上海的一次交谈中，斯蒂格利茨指责美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和美国监管机构的冒险之举导致美国经济陷入了崩溃，并进而扩散到了全球。这场崩溃在几年前就初见端倪了，当时美国将利率维持在低位，消费者和房屋买家可以很轻松地获得贷款。原因是：有关部门在不遗余力地拉动需求，以抵消世界其它地区需求的疲弱。他说，过多的国家开始储蓄过多的资金，而不是用于国内支出，通常这种存

世界银行(World Bank)周三宣布下调对今年中国经济增长率的预期，并就通货紧缩风险发出警告。世界银行在其最新的《中国经济季报》(China Quarterly Update)中表示，政府投资和消费将在今年带动经济增长；不过政策制定者可采取更多措施来刺激私人消费并改善社会福利，以保证短期增长目标不会妨碍中国经济的调整。世界银行现预计，中国今年的国内生产总值(GDP)或增长6.5%，增幅低于之前预计的7.5%，主要是考虑到全球经济形势日益恶化。其中政府相关的直接支出或将为整个GDP增长贡献4.9个百分点。上述总体经济增长率预期低于中国政府制定的8%左

中国政府主管部门驳回了可口可乐公司(Coca-Cola Co.)出资24亿美元收购中国最大果汁企业之一的计划，称此项收购将对竞争产生不利影响。这项收购如果达成将是有史以来最大的外资对中国企业收购案。中国商务部周三宣布的上述决定是历经多年才得以出台的中国《反垄断法》遇到的第一项重大挑战，并将给中国并购市场乃至外国在华投资业务带来“寒蝉效应”。该决定还将加大中国企业实施海外并购的难度。商务部周三下午在北京发表声明称，如果允许可口可乐收购汇源果汁(China Huiyuan Juice Group)，可口可乐的市场实力将“限制果汁饮料市场竞争，

在正常情况下，股市暴跌后对投资者最好的建议是“不要害怕”。但眼下可是非常时期，就算有人对股指暴跌50%不害怕的话，他们的脑子也一定是有点问题。有一个秘诀来应对当前情况，那就是将你的恐惧转化为理智的行动，为未来财务状况的改善打下基础。冲动之举或许会令你在日后感到后悔，现在的你应该小心地采取一些力度较小、让你自己感觉确实在控制局面的行动。心理专家发现，相信自己多少控制了困难局面，仅仅这一点就足以让你内心承受的痛苦有所减轻，变得让人较容易忍受。在眼下这个时候，采取一点点的行动都能给你带来很大的安慰，这既是

国际商业机器公司International Business Machines Corp.，简称：IBM正着手创立一家新企业，帮助管理水资源，这是这家科技巨头进一步在传统的电脑业务之外扩张而进行的尝试。 IBM“绿色创新”Big Green的负责人努恩斯Sharon Nunes说，新的企业是IBM“绿色创新工程”Big Green Innovations的一部分，将设计和安装感应器和后端软件系统，对水管、水库、河流和港口进行监测。“绿色创新工程”旨在开拓碳管理、替代能源和水资源管理方面的市场。 IBM一直大肆宣扬其有能力设计针对电流和交通模式等物理世界活动的监控系统，帮助营造一

尽管拥有雄厚的财力和迫切的收购意愿，但这些天来中国公司也有不愿收购的东西。Getty Images美国友邦保险公司位于新加坡的一处分支机构在美国国际集团(AIG)旗下亚洲部门美国友邦保险公司(AIA)的最终竞标者队列中，中国主要保险公司和银行却惹人注目地集体缺席，尤其是中国人寿保险股份有限公司。这一缺席现象为中国的海外收购版图划出了一道明显界线：金融服务业除外。分析师们曾认为，在大陆和香港拥有重要业务的友邦保险是中国人寿的不错选择。但这家中国最大的保险公司在初步进行了收购友邦保险全部或部分业务的商谈之后，最终还是选择

中国所面临的流动性问题与众不同：它已经泛滥成灾了。 中国政府曾要求中资银行最近数月加大贷款投放力度，但现在正在采取措施将资金抽出银行系统。很多人认为那些投放的资金并未被用于有助推动经济的投资，而是被中国企业拿去在股市赚快钱。 眼下的证据还都是间接的，但这种情况显然不乏先例。2007年中国股市泡沫膨胀时，投资收益约占中国企业利润的四分之一，其中包括那些表面上没什么投资理由的公司在内。 资金显然流入了股市。上周一，上证综合指数创去年8月份以来收盘新高，上海证交所(Shanghai Stock Exchange)成交额创去年4月

中国2月份的消费者价格指数(CPI)较上年同期下降1.6%﹐为2002年以来首度同比下滑。经济学家和中国的统计部门对这个结果表现冷静﹐因为扩张性货币及财政政策尚未完全见效。然而﹐在消费者形成价格将不断下滑的心理预期之前﹐决策者必须及时刺激经济增长﹐否则这一预期一旦形成﹐将推动物价进一步下滑、重创企业盈利。这对中国来说尤其急迫﹐因为眼下政府正努力调整中国的经济模式﹐使之更倚重于国内消费。当然﹐2月份CPI的下滑主要是受基数效应影响。一年前中国的食品及商品价格涨幅惊人﹐而严重的雪灾也令供应吃紧。且去年的农历新年在2月份

鲁比尼(Nouriel Roubini)是出了名的“末日博士”(Dr. Doom)，但巴菲特(Warren Buffett)似乎要和这位阴郁的经济学家比赛谁更“阴郁”。 Getty Images奥巴马总统最中意的交易撮合人巴菲特在衰退问题上提出了更为悲观的看法。你或许还记得，2008年4月贝尔斯登(Bear Stearns)倒闭之后，巴菲特曾预言衰退比人们担心的还要严重。本周，他更进一步，称衰退是“经济上的珍珠港”，并表示衰退还会再持续5年，也就是比二战还要长。（当然，巴菲特或许是参照了一句老话：当你的邻居丢掉工作的时候，那叫衰退；当你自己饭碗不保的时候，那叫萧条。这位

周二，在花旗首席执行长潘伟迪(Vikram Pandit)宣布公司今年头两个月实现盈利之后，美国股市大幅飙升。花旗可以说是美国目前问题最严重的大银行，因此，在当前的经济形势下，任何显示该行能实现真正盈利的信号都会提振市场信心。而且，如果花旗已经走在通向盈利的路上，那么政府的银行业复苏计划（涉及压力测试和可能的注资）将很有可能带动金融行业走出低谷。 花旗集团纽约总部因此，有必要对潘伟迪的讲话做一剖析。他在周一发给员工的备忘录中说，“我们在2009年头两个月实现了盈利，而且，本季度迄今为止的表现是自2007年三季度以来最好

Toyota Motor asks for government help. Even in these times, that headline comes as a shock.丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)向政府求助。就算是在当前的低迷形势下，这个消息还是让人震惊。Toyota Financial Services is in talks with Japan's state-run export bank to line up financing, it said Tuesday. The business funds loans and leases on Toyota's cars, something that's getting tougher by the day along with drivers' ability to repay debts. Toyota Financial says tricky U.S. credit markets prompted it to

　　如果中国汽车制造商真的准备收购陷入困境的西方品牌，头一桩交易就争议重重，开局不利。　　吉利控股集团正准备提出收购在困境中挣扎的福特汽车(Ford Motor Co.)旗下同样陷入困境的瑞士公司沃尔沃(Volvo)。中国销量排名第十的吉利可能发现自己还要同另一家中国公司竞争。　　如果围绕沃尔沃、萨博(Saab)和欧宝(Opel)等公司爆发竞购战，这正是福特汽车等财务拮据的卖家所乐于看到的。但是效仿吉利意 欲收购沃尔沃的行为不见得对中国的猎手或他们潜在的猎物有益。　　分析师说，沃尔沃目前的价值是福特汽车10年前所付64亿美元价格的一半

身为美国经济长期以来的领头羊的通用电气(General Electric)眼下给投资者敲响了警钟。尽管采取了支撑旗下金融子公司通用金融(GE Capital)的措施，但这家综合性大企业现在股价大幅下挫，债券违约保险价格急剧上涨。投资者担心通用金融6,370亿美元的资产负债表上潜伏着巨额亏损，尤其是在商业地产和东欧贷款等方面的资产。面对此类质疑，通用电气周三表示，公司能够抵御经济下滑。通用电气认为公司拥有充足的损失准备金，相信通用金融的收益再加上解除杠杆和削减股息等举措将有助于其度过难关。通用电气希望避免采取更为激进的举措，例如筹集

原油期货周五走低，因石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)并未在即将召开会议之际对是否决定进一步减产作出明确暗示。纽约商交所四月轻质低硫原油期货结算价跌78美分，至每桶46.25美元，跌幅1.7%。ICE期货交易所四月布伦特原油期货结算价跌16美分，至每桶44.93美元，跌幅0.4%。虽然会议即将在本周末召开，但欧佩克尚未就是否减产达成一致。欧佩克在去年年底累计减产420万桶/日，近期的数据显示，欧佩克成员国石油出口量下降规模相当于上述减产规模的80%左右。不过，由于石油需求下滑的速度超过预

面对日益深化的经济衰退和通货紧缩形势，瑞士央行(Swiss National Bank)周四采取了直接干预外汇市场的措施，以防止瑞士法郎进一步走高。瑞士央行采取定量宽松货币政策对外汇市场造成了立竿见影的重大效果，但该行将其3个月期伦敦银行同业拆息(LIBOR)的目标由0.5%下调至历史低位0.25%的举措被视为主要是象征性的。瑞士央行发布公告称，凭藉这些非常举措，瑞士央行将帮助缓冲经济和金融危机的影响，目的在于限制通货紧缩的风险。在瑞士央行政策公告和实际外汇市场干预的双重影响下，瑞士法郎大幅下跌。欧元兑瑞士法郎录得历史上最高的单日涨

纽约汇市周五，美元兑欧元基本持平，兑日圆走高，受美国股市在前收盘点位上下波动影响。基准的道琼斯工业股票平均价格指数今日收盘上涨49点，受此影响，欧元兑美元基本持平。欧元未能突破前夜高点1.2958美元（也是3周高点）。有迹象显示，风险偏好正重回市场，这在总体上提振了欧元并拖累了避险货币美元和日圆。自上周五以来，欧元兑美元已经累计上涨2.5美分，下周看似将升破1.30美元。瑞士央行(Swiss National Bank)周四为推动瑞士法郎走低而进行的干预继续在周五对汇市产生影响，推动欧元触及12周高点1.5402瑞士法郎。瑞士法郎兑美元继续

大型制药厂商又开始痴迷于并购交易。辉瑞制药有限公司(Pfizer Inc.)同意以610亿美元收购惠氏(Wyeth)，罗氏公司(Roche Holding Ag)以470亿美元收购Genentech，紧接着默克公司(Merck & Co.)又提出以411亿美元收购竞争对手先灵葆雅公司(Schering-Plough Corp.)。European Pressphoto Agency默克公司标志表面上看，这桩交易简单明了。药品资源日渐枯竭的默克公司会控制令人垂涎的心血管药品业务、一大堆正在开发之中的药品，以及先灵葆雅利润丰厚的新消炎药Remicade。在几年之内，仅节省的成本就能补足默克初步提出的收购报价中34%的溢价，

尽管美国出台了一系列旨在提振经济和拯救银行体系的重大举措，但股市在2009年大部分时间仍可能会遇到强大的压力。这意味着，你在投资方面要在许多个月内保持谨慎，直到这些措施生效与否更加明朗化。从美国房地产泡沫破裂开始，至今已有将近两年了。但直到去年下半年的后半段，消费者才开始感受到房地产市场的冲击。在过去的经济萧条中，消费者能维持大部分开支，这很大程度上得益于可以很容易地从银行和信用卡公司取得信贷。Wesley Bedrosian要等消费者度过难关此外，本已在美国经济中扮演主导角色的消费者在近几十年来进一步巩固了地位。

谁都知道股市是一个长期游戏。但投资者这些天开始发问：究竟多久算长期？在最近一波市场跌势中，道琼斯工业股票平均价格指数上周跌到了1997年以来的最低水平。问题还不止于此。由于存在通货膨胀，如果投资者没有盈利，就等于是亏损。在真正衡量你作为一个投资者到底做得怎么样时，还必须考虑到另外一个重要因素：如果你当初就把钱投到货币市场帐户这样的零风险投资中，你会得到多少回报？我算过，不太多。我针对整体市场的威尔希尔5000指数(Wilshire 5000 index)，研究了包括股息再投资的股东总回报率。然后我又用iMoneyNet的数据，研究了

通用电气公司(General Electric Co.)及其金融子公司通用金融(GE Capital)已经丧失了标准普尔评级服务公司(Standard & Poor's Ratings Services)对其所作的AAA级长期信用评级，标普称对通用金融的看法下降。通用电气是标普授予AAA级评级的仅有的6家非金融类公司之一。标普将通用电气及通用金融的长期信用评级各下调一级，至AA+。分析师及观察人士数月以来都在怀疑通用电气能否继续保持最高信用评级，因通用金融的问题已导致通用电气股价在最近数月大幅下跌。通用电气股价去年累计下跌75%，2009年迄今为止已累计下跌48%。标普周四称，该