纵观近代历史, 以美元资本为代表的热钱, 兴风作浪, 制造了一个又一个货币危机, 包括: 1994年的墨西哥金融危机、１９９７年的亚洲金融危机、２００２年的阿根廷金融危机等。包括２００７年的全球金融风暴等。

 这些危机的受害主体都是一些国家，而制造危机的推手都是“国际热钱”。以美元资本为首的国际资本都是充分利用了制造他国危机，并推动美元短期大幅升值期间发动金融攻击而获暴利。美元升值是将位于全球挣取财富的美元与利润吸收回流到美国的一种手段。通过不断升值及美元回流，美国大获其利! 而在美元从全球回流的过程中，　一些中小型国家或国际收支失衡的国家就此倒下！
 现在国际大颚对中国唱空之声此起自彼伏，包括美国投行、美国的一些大投机家等。在唱空中国经济的同时，大幅借欧元希腊危机对美元大幅升值。中国必须要警惕！为防范风险，目前中国应当采取至少以下措施：

１）汇率当前保持稳定，　变动时机要在选择在全球经济稳定之时进行

２）设置金融防火墙, 当前要严厉控制热钱的流入与流出

３）当前要稳定资本市场。不要有大的起伏。

中国必须“以静制动”。防范动荡形势下国际大鹗携手美国政府对中国发动一轮新的“货币战争”。

我们知道，金球货币体系自从取消了金本位计价标准后，货币的汇率１９７３年后，　许多国家采用了浮动汇率制度，　当然仍有一部分国家采用的是固定汇率制度。９０年代以来的系列金融危机国家的汇率制度，　有浮动汇率的，如墨西哥；有固定汇率紧盯美元的阿根廷，这些美国资本大鹗都是采用了系列略策，　对这些国家发动相关节货币战争，　使这些国家的货币首先受到打击，自然经济就受损严重，包括消费、出口等进入一个萧条状态。

 让我们来回顾各个危机的细节：

１、墨西哥危机

1994 年12月19日深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值1４％。这一决定在市场上引起极大恐慌。外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。12月20日汇率从最初的3．47比索兑换l美元跌至3.925比索兑换l美元，狂跌13％。21日再跌15．3％。伴随比索贬值，外国投资者大量撤走资金，墨西哥外汇储备在20日至21日两天锐减近40亿美元。墨西哥整个金融市场一片混乱。从20日至22日，短短的三天时间，墨西哥比索兑换美元的汇价就暴跌了42．17％，这在现代金融史上是极其罕见的。一次大规模宏观经济紧缩紧接着出现，破产像野火一样蔓延，墨西哥人民开始经历巨大的经济痛苦。

　　墨西哥吸收的外资，有70％左右是投机性的短期证券投资。资本外流对于墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市应声下跌。12月30日，墨西哥IPC指数跌6.26％。1995年1月10日更是狂跌11％。到3月3 日，墨西哥股市IPC指数已跌至1500点，比1994年金融危机前最高点2881.17点已累计跌去了47.94％，股市下跌幅度超过了比索贬值的幅度。

在1995年1月2日，美国新上任的财政部长罗伯特R26;鲁宾宣布对墨西哥提供180亿美元的国际信用贷款。贷方如下：90亿美元来自美国，10亿美元来自加拿大，50亿美元来自国际清算银行，30亿美元来自美国的银行。

　　当月后期，克林顿总统又宣布对墨西哥提供接近500亿美元的多边援助计划。基金的组成来自美国（200亿美元）、国际货币基金组织（179亿美元）、国际清算银行（100亿美元）和多个拉美政府及加拿大（20亿美元）。当时这可称做是历史上最大的金融救助，国际金融机构咨询委员会（有时被称做梅尔策委员会）2000年3月的报告报道，墨西哥最终使用了130亿美元的国际货币基金组织贷款和135亿美元的美国官方基金，第19页。

　　不过这一纪录此后不久就被东南亚国家打破了。

　　针对墨西哥的援助出现了一些严重的问题。首先，究竟是谁获救了呢？批评家说，Tesobonos的持有者很多都是外国投资者和非墨西哥银行，他们舒了一口气，而墨西哥的普通民众却被迫去承受经济衰退的痛苦。

危机分析：　１９９４年危机发生的前３年，国际对冲基金投资了约４５０亿美元到墨西哥的证券市场，当墨西哥新政府宣布贬值１４％后，这些国际资本迅速撤离墨西哥货币市场，导致本轮危机的产生。：“我们发现明显的证据，墨西哥经历了一场由政治引起的投机性攻击，而不是一场基于真实经济混乱的危机。”

当1994年12月20日汇率动荡开始时，政府最初的反应是努力捍卫比索。弗茹特和迈克布雷迪报道，在12月20~22日间，墨西哥银行花费了40亿美元进行干预以支持比索。在12月22日，墨西哥宣布，比索将贬值15%。但这一贬值太少了，也太晚了。　两天后，抛售比索的压力如此大以至于政府被迫彻底放弃了固定汇率制度并允许比索自由浮动
墨西哥金融危机爆发原因
根源

　　显而易见，墨西哥金融危机的“导火线”是比索贬值。而塞迪略政府之所以在上台后不久就诉诸贬值，在很大程度上是因为外汇储备不断减少，无法继续支撑3.46比索兑1美元的汇率。那么，墨西哥为什么会面临外汇储备不足的困境呢？

　　萨利纳斯上台后，政府将汇率作为反通货膨胀的工具（即把比索钉住美元）。以汇率钉住为核心的反通货膨胀计划虽然在降低通货膨胀率方面是较为成功的，但是，由于本国货币贬值的幅度小于通货膨胀率的上升幅度，币值高估在所难免，从而会削弱本国产品的国际竞争力。据估计，如用购买力平价计算，比索的币值高估了20％。此外，这样的反通货膨胀计划还产生了消费热，扩大了对进口商品的需求。在进口急剧增加的同时，墨西哥的出口却增长乏力。在1989—1994年期间，出口增长了2.7倍，而进口增长了3.4倍。结果，1989年，墨西哥的经常项目逆差为41亿美元，1994年已扩大到289亿美元。从理论上说，只要国际收支中资本项目能保持相应的盈余，那么经常项目即使出现较大的赤字，也并不说明国民经济已面临危机。问题的关键是，使资本项目保持盈余的外资不该是投机性较强的短期外国资本。而墨西哥用来弥补经常项目赤字的资本项目盈余却正是这种资本。80年代末，每年流入墨西哥的间接投资净额为50亿美元左右，而至1993年，这种外资的净流入量已近300亿美元。据估计，在1990—1994年，间接投资在流入墨西哥的外资总额中的比重高达2/3。

　　为了稳定外国投资者的信心，政府除了表示坚持比索不贬值以外，还用一种与美元挂钩的短期债券取代一种与比索挂钩的短期债券。结果，外国投资者大量卖出与比索挂钩的短期债券，购买与美元挂钩的短期债券。在金融危机爆发前夕，墨西哥政府发行的短期债券已高达300亿美元，其中1995年上半年到期的就有167.6亿美元，而外汇储备则只有数十亿美元。事实表明，墨西哥政府用与美元挂钩的短期债券来稳定外国投资者信心的做法是不明智的。这种债券固然在短时间内达到了目的，使200多亿美元的短期外资留在国内，但由此而来的风险更大，因为比索价值的下跌，不管其幅度大小，都会降低间接投资的利润，从而加剧资本外流，也使短期债券市场面临更大的动荡。因此，到1994年下半年，墨西哥政府已处于一种越来越被动的局面。一方面，无法摆脱对外国间接投资和短期国债的依赖；另一方面，这两种资金来源使墨西哥经济愈益脆弱，政府的回旋余地不断缩小，而金融投机者的影响力则持续增加。当政府宣布比索贬值后，金融投机者便大量抛售短期国债。

　　所以说，外汇储备的减少、比索的贬值是墨西哥金融危机的直接原因，而用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，则是金融危机的深层次根源。

社会经济原因再分析

　　墨西哥金融危机深刻的社会经济原因总结于以下三点：

①金融市场开放过急，对外资依赖程度过高。
　　墨西哥通过金融开放和鼓励外资流入，1992-1994年每年流入的外资高达250亿-350亿美元。而外贸出口并未显著增长，外贸进口占国内生产总值的比重则从 1987年的9．4％增至1993年的31％，结果造成国际收支经常项目的赤字在230亿美元的高水准徘徊，使得整个墨西哥经济过分依赖外资。

②政局不稳打击了投资者信心。
　　1994年下半年，墨西哥农民武装暴动接连不断，执政的革命制度党总统候选人科洛西奥和总书记鲁伊斯先后遇刺身亡，执政党内部以及执政党与反对党之间争权斗争十分激烈。政局不稳打击了外国投资者的信心，进入墨西哥的外资开始减少，撤资日益增多。墨西哥不得不动用外汇储备来填补巨额的外贸赤字，造成外汇储备从1994年10月底的170亿美元降至12月21日的60亿美元，不到两个月降幅达65％。

③忽视了汇市和股市的联动性，金融政策顾此失彼。
　　墨西哥政府宣布货币贬值的本意在于阻止资金外流，鼓励出口，抑制进口，以改善本国的国际收支状况。但在社会经济不稳定的情况下，极易引发通货膨胀，也使投资于股市的外国资本因比索贬值蒙受损失，从而导致股市下跃。股市下跌反过来又加剧墨西哥货币贬值，致使这场危机愈演愈烈。
４）、外部因素是：美国联邦储备局的货币政策在1994年早期转向了紧缩，　1994年2月4日，由于担心通货膨胀压力在迅速扩张的美国经济中进一步加剧，联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标提高了25个基点。可以说，这是美联储主席艾伦R26;格林斯潘的警告信号。在之后9个月里，美联储提高了联邦基金目标6次还多。在这年里，美联储急剧抬高短期利率，合计300个基点。11月15日发生的最后一次，利率急剧提高了75个基点。由于比索是钉住美元的，所以美联储急剧提高利率会给比索带来更大压力，并因此造成实质性的影响。

２、１９９７年亚洲金融危机

1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰币贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。

1、直接触发因素包括

　　（1）国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。

　　（2）亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。

　　（3）为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。

　　（4）这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。

　　2、内在基础性因素包括

　　（1）透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。

　　（2）市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。

　　（3）“出口替代” 型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。

　　3、世界经济因素主要包括

　　（1）经济全球化带来的负面影响。经济全球化是世界各地的经济联系越来越密切，但由此而来的负面影响也不可忽视，如民族国家间利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。

　　（2）不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，仍然是发达国家生产高技术产品和高新技术本身，产品的技术含量逐级向欠发达、不发达国家下降，最不发达国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。

　　　（３）　　三、乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素／美国经济利益和政策的影响，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火线。美国不允许亚洲经济继续如此高速发展，于是，他开始收回他的经济损失，对于索罗斯的行为，他是纵容的。