国信证券投资银行事业部总裁胡华勇表示：创业板须凸显创新性和成长性定位，金融危机会影响部分企业上市进程
国信证券投资银行事业部总裁胡华勇表示：创业板须凸显创新性和成长性定位，金融危机会影响部分企业上市进程
中证报记者程胜马庆圆
国信证券投行事业部总裁胡华勇3月31日在接受中国证券报记者采访时表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》所规定的上市门槛会影响一些受“金融危机”侵袭的企业的上市进程。但他认为相关要求与中国创业板市场定位是相适应的。他强调，中国创业板市场特别要区别于中小企业板市场，凸显创新性、成长性定位。
胡华勇分析，《暂行办法》中关于盈利“持续增长”、“最近两年营业收入增长率均不低于30%”的要求在2008年以前对企业基本没有影响，但在全球金融危机发生后，许多行业都受到冲击，成长性企业也同样受到影响，满足条件的企业数量会减少。
他表示，从有关政策导向看，中国推出创业板的主要目的是促进自主创新企业及其他成长型企业的发展，这就需要上市公司需具备一定的盈利基础、一定的资产规模、一定的存续期限，以及较高的成长性。
国信证券一直在中小企业板上市公司的承销中占优势地位。胡华勇说，中小企业板市场是针对成熟企业的市场，而创业板需要吸引与目前上市公司不同的上市主体。从《暂行办法》看，创业板的定位使一批在目前资本市场体系中找不到上市途径的企业有了明确的上市轨道，为一批目前无法登上股权融资平台的企业提供了进入资本市场的机会。创业板市场定位鲜明，也有利于保荐人形成有针对性、符合市场要求的业务操作体系。
胡华勇表示，正在进行的发行制度改革将使创业板的发行定价更加显现市场化特色。他表示，市场化定价机制应具有两个特征：第一，市场化定价由市场主体通过一定的博弈机制确定发行价格，参与主体包括发行人、主承销商和投资者，市场化定价不是单纯的投资者竞价；第二，市场化定价要发挥主承销商及保荐人的专业作用，作为市场博弈的重复参与者，他们会顾及长远利益和市场声誉。[@more@]
中证报记者程胜马庆圆
国信证券投行事业部总裁胡华勇3月31日在接受中国证券报记者采访时表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》所规定的上市门槛会影响一些受“金融危机”侵袭的企业的上市进程。但他认为相关要求与中国创业板市场定位是相适应的。他强调，中国创业板市场特别要区别于中小企业板市场，凸显创新性、成长性定位。
胡华勇分析，《暂行办法》中关于盈利“持续增长”、“最近两年营业收入增长率均不低于30%”的要求在2008年以前对企业基本没有影响，但在全球金融危机发生后，许多行业都受到冲击，成长性企业也同样受到影响，满足条件的企业数量会减少。
他表示，从有关政策导向看，中国推出创业板的主要目的是促进自主创新企业及其他成长型企业的发展，这就需要上市公司需具备一定的盈利基础、一定的资产规模、一定的存续期限，以及较高的成长性。
国信证券一直在中小企业板上市公司的承销中占优势地位。胡华勇说，中小企业板市场是针对成熟企业的市场，而创业板需要吸引与目前上市公司不同的上市主体。从《暂行办法》看，创业板的定位使一批在目前资本市场体系中找不到上市途径的企业有了明确的上市轨道，为一批目前无法登上股权融资平台的企业提供了进入资本市场的机会。创业板市场定位鲜明，也有利于保荐人形成有针对性、符合市场要求的业务操作体系。
胡华勇表示，正在进行的发行制度改革将使创业板的发行定价更加显现市场化特色。他表示，市场化定价机制应具有两个特征：第一，市场化定价由市场主体通过一定的博弈机制确定发行价格，参与主体包括发行人、主承销商和投资者，市场化定价不是单纯的投资者竞价；第二，市场化定价要发挥主承销商及保荐人的专业作用，作为市场博弈的重复参与者，他们会顾及长远利益和市场声誉。[@more@]
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