债市根基仍在
债市的调整应该说早在诸多机构意料之中，虽然中国经济目前还处于经济困难期，在此阶段，债券资产是较佳的投资品种，但是，目前债券收益率下降过快，自身面临较大的估值压力。
浦银安盛债券基金经理段福印此前接受中国证券报记者采访时就表示，2009年债券市场不会是单边的牛市，操作难度较之2008年加大不少。他认为，2009年债市波动甚至大幅波动不可避免，主要原因就在于未来通货紧缩、膨胀形势的反复、国际资本流动的变化、股票市场的阶段性上涨。
有基金经理表示，从经济数据看，经济增长前景依然不容乐观，债市向好的根基并未动摇。首先是经济增长面临的压力依然十分严峻，外需的减缓使出口情况继续恶化，根据目前数据，今年很可能进入通缩。但发电量和采购经理人指数等先行指标出现环比反弹，预示着工业增长在接下来可能出现反弹，去年四季度很有可能是GDP的阶段性低点。
天治稳健双盈债券基金经理贺云进一步指出，由于去年四季度货币政策出台的力度和频率都比较猛，加之最近的信贷投放出现了大幅反弹。因此，利率下调虽还有一定空间，但短期内央行可能会有一个政策效果观察期。相对利率政策，央行可能更青睐存款准备金率的运用。
对于2009年债市，中海基金预期上半年结束之前还将有100bp左右的降息空间，准备金率有5%的下降，这将为市场提供流动性，形成以银行资金为主导的债券牛市后半期。在品种的选择上，中海基金固定收益部总监、中海稳健收益债券基金经理张顺太指出，今年债券市场高信用等级如AAA的企业债存在较好的机会，对国债和政策性金融债则要注意收益率的波动。[@more@]
债市的调整应该说早在诸多机构意料之中，虽然中国经济目前还处于经济困难期，在此阶段，债券资产是较佳的投资品种，但是，目前债券收益率下降过快，自身面临较大的估值压力。
浦银安盛债券基金经理段福印此前接受中国证券报记者采访时就表示，2009年债券市场不会是单边的牛市，操作难度较之2008年加大不少。他认为，2009年债市波动甚至大幅波动不可避免，主要原因就在于未来通货紧缩、膨胀形势的反复、国际资本流动的变化、股票市场的阶段性上涨。
有基金经理表示，从经济数据看，经济增长前景依然不容乐观，债市向好的根基并未动摇。首先是经济增长面临的压力依然十分严峻，外需的减缓使出口情况继续恶化，根据目前数据，今年很可能进入通缩。但发电量和采购经理人指数等先行指标出现环比反弹，预示着工业增长在接下来可能出现反弹，去年四季度很有可能是GDP的阶段性低点。
天治稳健双盈债券基金经理贺云进一步指出，由于去年四季度货币政策出台的力度和频率都比较猛，加之最近的信贷投放出现了大幅反弹。因此，利率下调虽还有一定空间，但短期内央行可能会有一个政策效果观察期。相对利率政策，央行可能更青睐存款准备金率的运用。
对于2009年债市，中海基金预期上半年结束之前还将有100bp左右的降息空间，准备金率有5%的下降，这将为市场提供流动性，形成以银行资金为主导的债券牛市后半期。在品种的选择上，中海基金固定收益部总监、中海稳健收益债券基金经理张顺太指出，今年债券市场高信用等级如AAA的企业债存在较好的机会，对国债和政策性金融债则要注意收益率的波动。[@more@]
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