外围经济对中国股市的影响已经涵盖在当前股价中，这不是中国股市主要风险所在。

证券时报记者：外围经济形势将会如何演化，对中国会有怎样的影响？

杨守城：国外方面，欧洲债务危机暂时的平静掩盖不了长期的结构性问题仍未得到实质性解决的事实，也将持续成为国内市场的焦点。我们预计会看到欧洲央行对边缘国家债务提供持续的支持，正如其支持银行的流动性那样。从另一面来看，中国出口额环比持续无增长，同期全球贸易增长亦异常缓慢。这对应的是二季度以来全球经济较为疲弱的情况，发达国家持续的减杠杆过程尚未结束；展望未来，财政、货币政策扩张空间均已相当有限，明年国外经济有可能延续当前的缓慢增长状况。

反映在市场上，全球商品价格下滑趋势继续，与全球经济增速放缓预期加重一致。能源、化工、基本金属与贵金属价格全面回落，且幅度显著。整体情况显示，国际大宗商品价格回落幅度要大于国内大宗商品价格，表明外围悲观因素更甚。

全球经济增长身陷一种迷失之中，没有新的确定的增长动力，就难以找到稳定的持续的市场自身的上涨动力。

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金牛投教基金杨守诚分析外围经济形势将会如何演化

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