随着2019年的结束， 不良资产市场也逐渐回归理性。

回顾过去的一年，不良资产市场都呈现出了哪些发展特点？

未来又有何走向？

01 供给持续上升

2019年我国商业银行不良贷款余额、不良贷款率出现“双升”态势。未来三年，中国金融体系和实业中的不良资产持续上升将是确定性事件， 绝对数量和相对比例都要上升。

业内普遍认为，我国银行业隐性不良贷款风险仍需高度关注，潜在信用风险尚未完全出清，受经济结构调整、金融去杠杆、监管要求促使金融机构资产回表等多重因素影响，商业银行不良资产供给将持续增加。

随着贷款总量持续增长和供给侧结构性改革的深化，在金融严格监管之下，银行不良资产剥离和表外资产回表压力大，同时考虑到城商行和农商行的改制重组，商业银行不良贷款仍将保持惯性增长态势。

未来3-5年，银行业不良资产的缓慢上升也将是一个大概率事件；银行业新增不良资产最显著的行业或将集中在建筑和房地产业。

02 价格回落成必然

与前两年的“火爆”相比，2019年的投资者更趋于理性，市场逐步降温：不理性收购的现象不再出现，报价高的现象得到扭转，甚至出现一些商业银行拍卖的不良资产包流标的现象。

2018年，资产管理公司在收购不良资产态度积极，收购过程中最重要的考虑因素是风险控制，对市场占有率的考虑大幅下降，四大AMC去年第三季度收购的不良资产包平均价格相比上半年就有接近10%的降幅。2019年金融不良资产成交价格相对账面价格折扣的 下行趋势得以延续。

03 市场从卖方转向卖方

业内人士普遍认为，目前市场已从卖方市场逐步转变为买方市场， 明年将重回买方市场。商业银行对市场价格预期较高，不良资产转让定价较高，买方对不良资产收购回归理性，但同时因处置难度加大参与机构也将更加专业化。

04 一级市场加大处置力度

2017年和2018年两年处置3.48万亿不良资产， 2019年的力度更大一点。处置不良是为了给金融更健康的发展打下基础。

总体来看，金融不良资产包市场呈现量升价跌趋势，且流拍率显著增加。前两年资产管理公司的非理性报价使商业银行对价格预期过高，而且部分商业银行拨备计提不足，不良资产转让定价偏高，造成流拍率增加。

05 处置难度加大

国家强调，尽可能采取更和谐的办法处置不良资产，地方在解决重大的企业危机时都要求不抽贷、不压贷、不诉讼、不查封， 这使得用法律的办法处理不良资产的难度实际上加大。

当前宏观经济形势存在的不确定性因素增多，也给不良资产处置带来新的压力和挑战。不过，小额不良则可以通过金融科技手段进行批量化、智能化处置，效能提升较为显著。

针对如何高效、合规地处置大批量、小而分散的个人不良资产，作为一家专业的不良资产处置服务机构， 催米科技自主研发了全流程不良资产智能管理SaaS系统，该系统综合运用数据挖掘及人工智能语音提供专业高效的清收解决方案，利用大数据模型评估不良资产质量、建立批量化智能清收策略。目前陆续服务了近100家消费金融机构，累计处置不良资产超过100亿元。

06 处置模式多样化

业内人士表示，AMC已经逐步形成了 多元化、多渠道的处置模式。比如引入投行思维，充分运用债务重组、资产重组、重组上市等多种手段，最大程度挖掘资产价值。再比如，充分借助科技的发展，运用互联网平台，兜售不良资产包，通过信息的透明和对称提升不良资产处置的效率。

未来，不良资产将呈现出“供给足、处置难、收益率收窄”的发展趋势，债转股、不良资产结构化交易等都逐渐成为新趋势。

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