A.期权的定义
一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时候与固定价格购进或售出一种资产的权利。
要点理解：
（1）一种权利。赋予持有人做某事的权利，但持有人不承担必须履行的义务。我买了期权，我已经付出了代价，到了特定日期，我可以享有也可以不享有。
（2）期权的标的资产。选择购买或出售的资产。可以是股票、债券、货币、股票指数、商品期货。
（3）到期日。双方约定到期日，到期日过后，期权失效。
（4）执行。依据合约购进或售出标的资产的行为。
B.看涨期权和看跌期权
要点理解：
（1）买入看涨期权。概括起来就是“延买”，到规定时间再决定是否买入。支付期权费，损失限于期权价格，受益潜力巨大。杠杆作用巨大。
（2）卖出看涨期权。正好与“买入看涨”相反，收到期权费，受益限于期权价格，但是一旦股价波动较大（升价），损失可能巨大。
（3）买入看跌期权。概括起来就是“延卖”，到规定时间再决定是否卖出。支付期权费，损失限于期权价格，受益潜力巨大。杠杆作用巨大。
（4）卖出看涨期权。正好与“买入看跌”相反，收到期权费，受益限于期权价格，但是一旦股价波动较大（跌价），损失可能巨大。
C.期权的投资策略
（1）保护性看跌期权。买一股A股票100元，同时购一股看跌期权（延卖）5元，执行价格100元。
可能一：股价下跌20%
股票净收益：-20
期权净收益：15
组合净收益：-5
可能二：股价下跌50%
股票净收益：-50
期权净收益：45
组合净收益：-5
上面二种可能的组合净收益都为-5，说明股价怎么跌都有在-5的范围内
可能三：股价上涨20%
股票净收益：20
期权净收益：-5
组合净收益：15
可能四：股价上涨50%
股票净收益：50
期权净收益：-5
组合净收益：45
上面二种可能的组合净收益可无限增长
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