生活中，所有的事情都只是期望值高低的问题。

如果你对此表示怀疑，我劝你还是看看YouTube上苏珊•波伊尔(Susan Boyle)颇有启发性的视频。这位苏格兰演唱奇才吸引了数百万互联网用户。

周末晚上，我太太强迫我和孩子们看了她的演唱视频。

我所看到的正是当极低的期望值遭遇一个出人意料的天才和远大梦想时所发生的一样。以波伊尔的情况为例，这种碰撞带来的是泪水、振奋和抓人的集体性精神宣泄。

这也是看待最近华尔街股市大幅上扬的一个好方法。道琼斯工业股票平均价格指数较3月份的低点上涨了26%。纳斯达克更是飙升了31%。周一，看起来我们好像又要有一轮迟到的上涨，这种一浪高过一浪的上涨是近几周来股市交易的特点。

为什么我们会有这样强劲的春季上涨？

没人能说出确切的原因。不过想想期望是如何改变我们的行为的吧。想想波伊尔首次登上舞台时观众的反应吧。观众们认为这个47岁的电视选秀节目选手是在恶作剧。她衣着寒酸、动作笨拙、头发一团糟。是在开玩笑，对吧？

她很快就证明不是这样。

这就和股市一样。3月初，投资者对经济和企业收益的预期都低得可怜。市场人气非常低迷，明智的投资者纷纷离场观望，或是忙着投资黄金。所以，很容易就可以向投资者表明，或许还有希望。

只是说说一些银行一季度收益不错，就足以使投资者空头回补，推动金融类股3月初大幅上涨。到3月中旬前，联邦快递集团(FedEx Co.)暗示出经济正在触底的希望。到4月初前，一系列超出预期的季度收益报告陆续出炉，首当其冲的是Research In Motion。

这种趋势仍在继续。绝大多数大企业的收益都好于预期，像富国银行(Wells Fargo)和高盛集团(Goldman Sachs)这样的公司可以说是远高于预期。

看起来空头回补带来的上涨如今可能正开始被真正的投资者买进取而代之。如今我们已经彻底摆脱3月份的噩梦了吗？

谁晓得呢？和预测波伊尔的演唱事业结果相比，我们对此轮上涨是否会持续到夏季的预测也强不到哪去。

但我们确实知道的是波伊尔现在将一举成名。好莱坞和唱片公司都迫切希望帮她书写童话般的成名之路。

在华尔街，看涨的投资者也在迫切希望自己的故事能继续下去。不过他们应该谨记波伊尔成功的真正秘诀：较低的期望值。

Evan Newmark

（编者按：本文作者Evan Newmark曾在华尔街工作了20余年，目前已远离各大投行、自己在进行股票投资。本栏目文章选自他在Deal Journl上的博客Mean Street。栏目内容都与华尔街有关。）

[@more@]

ITPub博客

低期望值推动下的股市上涨