中国的“今天”是美国的“明天”？
刘罡
最近中、美两国经济暖意融融，先是美国总统奥巴马上周五表示，美国经济的各个方面都出现了希望的曙光；紧接着中国总理温家宝上周六又放话说，中国多个经济领域都显示出增长改善的迹象。领导人传达出的乐观信息自然使投资者欢欣鼓舞，道琼斯指数上周五收涨3.14%，美国股市创下1938年以来的最大五周涨幅；中国股市周一也一举收复了2500点关口。
然而态度一向较为冷静的分析人士却依然心存疑虑。他们质疑说，美国股市此番上涨并未得到信贷市场的有力支持，尽管银行之间再次开始放贷，却没有迹象显示银行正大举向消费者或企业提供贷款。美联备的数据显示，美国今年前两个月的贷款和租赁融资增速降至2002年9月以来的最低水平。2月份包括信用卡在内的循环消费者贷款较上年同期下降9.7%，为1978年以来的最大降幅。分析人士由此认为，连引领美国本轮股市回升的金融业都难言真正出现了复苏，美股此番反弹的坚实性就可想而知了。
至于中国股市，尽管今年的涨幅位居全球之冠，但在分析人士看来，恐怕也是上涨越多、疑问越多。有人认为，股市上涨只不过是受银行大量放贷的推动，并不表明市场出现了可持续的复苏。
虽然分析人士对中、美两国股市的回升势头能否持续下去尚无定见，但有一点他们是肯定的，两国股市都受到了本国“量化宽松货币政策”的提振。去年9月金融危机爆发后，美国信贷市场一度陷入冻结状态，银行同业拆息大幅飙升。此后美联储开始直接投身金融市场，向金融体系大量注入资金，伦敦银行同业拆息近期已恢复至较为正常的水平。短期资金拆借成本的降低对高盛等以交易业务为主的银行是一大利好消息，正因为如此，拥有大型投资银行业务的金融公司才能够引领银行类股复苏。
而中国的货币政策也被麦格理和野村等券商归入了“量化宽松货币政策”类别。鉴于中国央行在保持利率稳定的同时不断增加货币供应量，3月份中国新增人民币贷款1.89万亿元，再创月度新高，这两家机构因而认为，中国的货币政策也是“将重点放在扩大贷款供应量而非资金的价格上”，是中国版的“量化宽松货币政策”。
中、美两国的货币政策虽然“同途”，但目前尚未“同归”。 中国拜计划经济的余威所赐，政府能够决定银行贷款和投资开支的方向，而美国那些得到政府注资的银行却仍在继续发放被消费者保护团体批评为具有掠夺性的贷款，这显然有悖政府向它们注资的初衷。
鉴于美国政府已经拥有了数百家银行的股权，并控股或实际控制了一些重要金融机构，政府加大对银行基本业务的“指导”恐怕已经如箭在弦。如此看来，谁能断然否认中国经济的“今天”不会是美国经济的“明天”？
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