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600亿填窟窿:花钱得买个明白(中经分析小组)

原创 IT生活 作者:xcxie0954 时间:2004-12-08 16:21:40 0 删除 编辑
据《21世纪经济报道》消息,不久前,在财政部、中国人民银行及证监会三方
主导下,综合、统筹地解决整个证券业问题的完整方案接近水落石出。方案的大致内
容是,从2005年1月1日起,证券公司必须实行自营与客户账户分户管理;分户
管理后客户交易结算资金必须全部到位;如果券商无法使客户交易结算资金全部到位[@more@]
据《21世纪经济报道》消息,不久前,在财政部、中国人民银行及证监会三方
主导下,综合、统筹地解决整个证券业问题的完整方案接近水落石出。方案的大致内
容是,从2005年1月1日起,证券公司必须实行自营与客户账户分户管理;分户
管理后客户交易结算资金必须全部到位;如果券商无法使客户交易结算资金全部到位
,证监会将要求券商用资本金弥补客户交易结算资金缺口;如果在资本金全额填补后
,券商的客户交易结算资金仍存在缺口,财政部将拿出600亿来补余下的客户交易
结算资金缺口。而600亿资金由财政部出面向央行再贷款组成。据悉,这笔解决明
年券商问题的600亿资金已经到帐200亿。当然,其前提是,这些实质上已经资
不抵债的高风险券商及其股东全部出局。有业内人士认为,这个思路是有道理的。在
距2006年中国金融业全面开放的短短1年多时间,如果在解决券商问题上国家再
拖泥带水,那么问题只会越来越大。与其国家对暴露风险的问题券商逐一买单,花费
更多的资金,不如一笔解决问题——在规定时间由券商自行解决保证金问题,否则券
商主体关闭,营业部托管,牌照上收。而伴随着该方案的出台,紧张气氛正在证券业
蔓延开来。北方两家券商的大股东已开始着急地寻找买家或战略投资者,欲赶在证监
会发最后“处置令”前转让其拥有的证券公司股份或进行增资扩股。另一方面,某些
资金充足的优质券商大股东也忙得不亦乐乎,天天有人找他们谈合并,有的是主管单
位介绍的,也有的是自动找上门来的。一些有问题但不致命的券商的大股东在面临失
去牌照的时候,会拼命找钱填补客户交易结算资金缺口。券商们正在按照证监会的“
扶优限劣”思路迅速两极分化。

  述评:我们以前说过,中国的股市就像一台“抽血机”,那些上市的国有企业不
但猛抽了广大股民的“血”,连国有的券商机构也跟着一起被“抽血”(颇有点像“
大水冲了龙王庙”)。现在政府要拿出几百亿元的资金来填上券商造成的亏损窟窿,
倒是应该的。一方面是为了“安定团结”;另一方面政府本来就是国有券商机构的终
极所有者,应该承担最终责任。但如果不改掉股权分置的旧体制,股民没好日子过,
券商又何来的好日子过?说到底,股民投资有回报,券商才有钱可赚。不然的话,这
一次填上了“窟窿”,下一次又当如何呢?

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