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三年来中国央行的首次加息, 对市场的影响分析

原创 Linux操作系统 作者:sz_davidlaw 时间:2010-10-19 22:13:38 0 删除 编辑

央行于21日国家统计局推出相关国民数据公布前宣布对称性加息(存贷率同时提升25个基点), 这是自2008年以来首次动用加息工具。央行首次动用加息这个工具, 意图明显---"控制通胀",这同时表明国内通胀预期有所加强, 可以推断出中国9月通胀已创年内新高.

 在所有人认为中国央行不会短时间内加息,认为中国单方面加息会导致热钱加速流入风险而规避采用加息方式解决通胀问题,但政府却打出了令众多人意外的牌!首先我们要看到中国人民币升值的压力很大,由于货币按年20%的增长速度发行导致人民币外升内贬,而由此产生的通胀压力也十分大,中国现今又面临产业转型期.在这关键时期, 加息影响究竟有多大, 笔者来尝试分析一下央行加息对资本市场和经济的影响.

 1.中国的加息周期是否就此开始?

这个答案是肯定的.CPI与加息周期的波峰与波谷是呈完全负相关的.CPI不断创新高, 利率水平必将步入上升通道, 央行必货币政策来抑制通胀由温和向恶性通胀发展. 

2.加息对各产业的影响

对传统行业的影响远大于对新型产业的影响, 特别是对资本密集型产业有重大约束.淘汰落后产能是有帮助的.因为信贷成本的提升, 传统企业成本压力加大,应用新技术以提升生产效率及生产力, 成为不二选择.另外, 对地产价格的过度上涨会产生抑制作用, 这顺应了国家对地产的调控方向.

对新型产业来说, 加息的影响将十分有限!加息对中国的产业转型有利还是有害,答案是肯定的,中国的产业转型将会受到政策面的扶持以及信贷倾斜, 所以加息对之影响将极小.


对中小企业来讲,运作成本会进一步提升, 可能会有所影响.不过中国的中小企业从信贷系统贷款一直都很难,所以中小企业受影响也不会太大.

 3.加息传递的一个积极信号:中国当前及下一阶段经济发展都比较稳健.

物价水平是否会因本次加息而有所回落, 企业运营利润度是否会因为本次加息面受影响,这个有待2011上半年进行评估.不管如何, 加息这个靴子落地, 会带业一些实质性的影响, 但也传达出了经济稳健发展的积极信号,对中国经济转型及控制通胀预期会有一定的帮助.

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